A股年內不斷調整，迭創(chuàng)新低。險資參與抄底，成功將大盤底部托起。市場人士認為，反彈過程可能會一波三折，但已經(jīng)看到長期戰(zhàn)略配置機會。

2018半年報披露進入沖刺階段，保險資金投資路徑逐漸浮出水面。據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，已披露半年報的上市公司中，141家公司前十大流通股東中出現(xiàn)了險資的身影，持股數(shù)量為167.6億股，截至二季末的持股市值為1909.9億元。

險資逆勢增持

根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至8月21日，在已披露2018年半年報的1361家上市公司中，有141家公司的前十大流通股股東中出現(xiàn)了險資的身影，其中有32家為新進。

平安銀行成為險資重點吸籌的對象。截至二季度末，平安集團、平安人壽和新華人壽合計持有平安銀行約100億股，平安集團在二季度還加倉平安銀行2.5億股，累計持有85.1萬股，相比上期的82.6億股，增持比例約為3.15%。

除了險資之外，證金公司也在二季度增持了平安銀行5942.03萬股，目前的持股數(shù)量為4.25億股，為第三大股東。

但因上半年市場劇烈調整，險資持有的平安銀行的市值出現(xiàn)縮水，截至6月底為908.9億元，相比上期的1062.4億元，減少153.5億元，縮水幅度為14.4%。

通威股份在二季度獲增持的幅度也較大，中國人壽一舉買入1.2億股，成為第三大流通股東，持股占流通股比例4.32%，持有市值超過8億元。

此外中國平安、東方財富、陜西煤業(yè)、萬華化學、新研股份等個股也被大力增持。

按所屬申萬行業(yè)（一級）來看，險資重倉持有的141家公司中，醫(yī)藥生物行業(yè)公司有20家，化工行業(yè)18家，電子行業(yè)公司有14家。 和前一個季度相比，二季度險資增持6.35億股，增幅約3.93%，左側交易的跡象明顯。

經(jīng)傳多贏首席投顧蔡英姿對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，今年市場的調整幅度較大，導致目前市場的信心較為脆弱。經(jīng)過連續(xù)調整后，無論是價值還是成長，無論是縱向比較還是橫向比較，權益類資產(chǎn)的估值都具備了明顯的吸引力。

“目前上證指數(shù)的整體估值已跌到12倍，達歷史最低水平，破凈股數(shù)量逼近300只，即全市場3000只股票已有10%破凈，或意味著市場底部的來臨。此時市場雖還會有所反復，但已是買入的好時機，對于機構來說，不在于一兩天的損益，而是看長期收益。” 蔡英姿說。

一家險企資管人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“險資對于二級市場的投資具有戰(zhàn)略性和長期性，由于資金量較大，不可能追漲殺跌，因此當判斷市場出現(xiàn)底部區(qū)域但不是絕對底部時，會考慮分批買入。目前估值已接近歷史底部區(qū)域，且大股東增持和回購的情況日漸增多，外資也在不斷流入，穩(wěn)定市場的因素不斷增加，指數(shù)繼續(xù)大幅下跌的機會不大。”

前海人壽減持萬科

減持方面，環(huán)旭電子、方大特鋼和華魯恒升排在二季度險資減持前三位。其中，中國人壽保險（集團）公司在二季度退出了環(huán)旭電子的前十大流通股東，上期其持有環(huán)旭電子1628.8萬股，為第六大流通股東。

一些明星股票也被減持，萬科身在其列。減持萬科的險資為前海人壽，二季度其減持萬科594.7萬股，目前前海人壽持有萬科5.62億股。

此外，北京城建、榮盛發(fā)展、廣宇發(fā)展等地產(chǎn)個股也遭遇險資不同程度的減持，二季度險資在地產(chǎn)上的投資有所退潮。

海通證券分析師涂立磊在近期的分析報告中指出，機構之所以看淡房地產(chǎn)行業(yè)，主要是行業(yè)面臨調控壓力。目前房地產(chǎn)板塊估值約為10.1倍，相對滬深300指數(shù)估值的折價率為9.77%。行業(yè)相對估值較前期繼續(xù)回落，面臨加息和政策調控兩大風險。