2008年10月14日,《關于深化醫藥衛生體制改革的意見（征求意見稿）》出臺,這標志著醫改正式走上前臺。根據這份意見稿,到2020年,要建立起覆蓋城鄉居民的基本醫療衛生制度,完善醫藥衛生四大體系建設。 　　根據2007年醫藥生物行業最佳分析師第一名、招商證券醫藥行業首席分析師張明芳測算,經過今后兩年新農合、城市居民、城鎮職工和疫苗公共衛生建設,2010年將共籌集醫療資金4000億元,按藥品費用占比45%測算,將直接增加藥品市場需求1800億元。 　　2008年各醫藥生物行業上市公司中報也體現出醫改帶來的豐厚回報。數據顯示,2008年上半年行業實現銷售收入同比增速22.78%,是近三年來最好的開局。 　　不過,在普遍受惠的形勢下,醫藥子行業也在不斷分化,經營情況不盡相同。“未來三年內,我國現有的4600多家醫藥工業企業將有1/3遭到淘汰,現有1萬家醫藥商業企業中,大約1/2將遭到淘汰。”張明芳說,醫藥行業整合時代即將來臨,市場份額將向優勢企業集中。” 　　區域性醫藥寡頭受益 　　那么醫藥行業的優勢企業必須具備哪些條件呢？ 　　首先是創新,創新將獲得更多估值溢價。據悉,國家發改委將推出“參考定價”和“等額加價制”亮相藥品價格管控制度,而這將消除歷史上進口藥和同類國產藥之間的不平等競爭。 　　銷售渠道是優勢企業的另一重要標準。“隨著醫改的推進,我們預計到2010年,我國醫院:OTC:第三終端的醫藥銷售比例將演變為30%∶26%∶44%。”張明芳表示,“這將使相關企業的藥品銷售策略發生戰略轉型,首先是大醫院向基層醫療機構轉型,其次是從OTC向基層醫療機構轉型。” 　　而流通則是醫藥商業公司決勝負的關鍵。張明芳解釋,新版GSP要求參加招投標企業的倉儲面積不得小于15000平方米,目前,醫藥商業企業70%達不到此要求,僅這一準入門檻就能把一大批中小醫藥商業企業淘汰掉,行業集中度將大大提高。 　　張明芳認為,華北、華中、華南、西南等區域性醫藥商業寡頭由來已久,在新醫改的推動下,這些區域性龍頭皆能受益,2009年可能出現“商業板塊行情”,整合形成商業巨頭也有可能。 　　醫藥第一分析師點評行業最安全公司 　　恒瑞醫藥:專利藥瞄準需求最前沿 　　張明芳點評:在我國制藥行業向創新藥轉型過程中,“新藥創制”被提到前所未有的高度。以“專利藥”為發展方向的恒瑞醫藥產品大多成為銷售額“重磅炸彈”藥物。 　　恒瑞醫藥（600276.SH）是國內醫藥企業中注重創新的典范,目前已經確立了以“專利藥”為方向的發展戰略,已構建了完善的專利藥研發體系,持續有新藥上市。目前,公司已有6~7個在研專利藥,每年都有2~3個專利藥申報臨床試驗。 　　現在,公司瞄準醫療前沿需求,專利藥產品線延伸到心血管藥物、小分子降血糖藥物和小分子靶向抗癌藥三大領域。 　　通化東寶:從胰島素中挖掘大利潤 　　張明芳點評:通化東寶(600867.SH)9月20日獲得GMP擴產批件,公司胰島素國內市場未來受益于新醫改,海外市場銷售2009年可能超預期。國家發改委將要出臺的“等額加價制”和“參考定價”政策,也將大大有利于“通化東寶胰島素”這樣直面跨國巨頭競爭又缺乏國產競爭對手的品種。 　　作為中國唯一研制重組人胰島素成功的企業,通化東寶將從胰島素這一新興市場中掘取更大的利潤。病人需要終身持續使用,具備很好的跨經濟周期特征,消費剛性極強。包括中國在內的新興市場,重組人胰島素仍有360億元市場潛力。 　　通化東寶2008年胰島素二期順利實現大擴產,9月20日左右獲得GMP證書沒有任何懸念。國內銷售規模2008年接近3億元,打下了堅實的市場基礎。國內銷售額每年上半年占42%,下半年占58%。2008年是公司業績增長步入上升通道的起點和拐點。 　　康美藥業:品牌中藥帶來跨越增長 　　張明芳點評:康美藥業（600518.SH）依托產品品牌優勢、功效明確和消費習慣,實施“單焦點多品牌”的“寶潔模式”,開發系列健康消費品做大做強。 　　國家推行GMP認證,推動中藥飲片行業進入整合時期,為具備品牌優勢、資金優勢、小包裝優勢和銷售渠道綜合優勢的飲片龍頭康美藥業提供了戰略擴張的機會。