生意社3月18日訊　全球性的金融動蕩和信貸緊縮，使得幾乎所有行業都進入了“沒有風投的日子”，生物醫藥卻是一個例外，甚至有風投機構為生物醫藥設專項基金。 　　發端于美國華爾街的金融危機像流感病毒一樣，蔓延于整個國際金融市場，引發全球性的金融動蕩和信貸緊縮，在海外上市的中國藥企亦無法獨善其身。 　　然而與此同時，各路風投仍紛涌而至，一再鼓吹拔高中國生物醫藥產業價值，甚至有風投機構專門設立了投資醫藥領域的專項基金。 　　美國洛克菲勒家族專屬的風險投資公司Venrock日前宣布，其旗下投資已上市生物醫藥的專項基金目前已經募集到1.94億美元。據悉，此專項風投基金是Venrock首次針對單個具體領域的上市公司設立基金的“破冰行動”。 　　 “金融危機使得生物醫藥類公司處境困難，研發失敗的風險也非常大，這對其中的上市公司是個嚴峻的考驗，一些高成長型的公司難免被市場低估，目前是非常好的投資機會。”Venrock組建者表示。 　　走俏嚴冬 　　過去一年，在公開市場，所有生物醫藥企業的上市行動都進退維谷。國際知名審計師事務所安永遠東區醫藥行業主管合伙人黎永光向《醫藥經濟報》記者承認，受金融風暴影響，不僅公開市場上鮮見風投身影，該公司去年所有關于生物醫藥方面的上市審計工作亦基本處于擱置狀態。然而，種種跡象表明，同期風投機構仍活躍異常。 　　來自法國方面的消息稱，盡管發生了全球性的金融和經濟危機，但2008年法國風險投資總額達10.3億歐元，同比增幅8%——這也是最近8年來法國風投額首次突破10億歐元大關。而從風險投資的總額分析可見，2008年下半年，醫療保健領域吸收的風險投資額最多，達1.22億歐元，涉及的生物或醫藥企業達76家，這也是該領域連續第5次（每6個月統計一次）占據風險投資額的首位。 　　與此同時，僅從公開消息可見，2008年有近8000萬美元的風險投資額被注入中國生物醫藥領域。2008年1月，中國諾康生物醫藥股份有限公司與美國紅杉資本中國基金、HBM生物基金在上海舉行了隆重的私募融資簽字儀式，成功完成了諾康集團1700萬美元的海外融資，實現了國際基金資本與國內產業資本的結合；同月，新興醫藥研發外包企業諾凡麥醫藥有限公司繼2007年7月獲得Atlas公司首筆500萬美元風險投資后，又獲得了Atlas公司、富達亞洲、富達生物技術公司第二輪1380萬美元風投；3月，深圳市翰宇藥業有限公司從軟銀賽富亞洲投資、深圳市創新投獲得了首期1500萬美元；4月，美國生命科學風險資本公司BayCityCapital及德同資本共同向凱晟生物科技有限公司投入2100萬美元風投資金；8月，由晨興創投和禮來亞洲投資領投，輝瑞風險投資參與投資，上海華大天源生物科技獲得新一輪融資，將主要用于公司的屏蔽項目，活性生物學以及DMPK生物分析服務；10月，北京科美東雅生物技術有限公司宣布完成第二輪私募資金1650萬美元，是由中國健康醫療基金主導，中經合、西門子風險投資基金、軟銀中國共同參與。 　　投資領域在生物制藥、工程生物領域、醫療器械和醫療服務行業的百奧維達投資咨詢（上海）有限公司合伙人李毅認為，目前中國醫藥產業具有強抗周期性且受惠醫改利好，加之整體市場估值較去年有所下降，正是投資的好時機。“我們正在積極找項目。”李毅表示。 　　據悉，在百奧維達成立的近4年時間中，所投資的8個項目1.2億美元，主要投向生物制藥領域。 　　知道者得 　　目前，資本的誘惑在金融海嘯的寒流下，迫使企業與風投在看待投資估值方面有了一絲理性。 　　 “風險投資公司不僅僅追求項目本身所帶來的利潤，也追求項目在資本運作過程中資本增值所帶來的財富。對于風險投資公司來說，他們是以企業創業的始點為基礎，目前的發展為保證，最終看重的是企業將來的發展前景，即在企業發展成熟時退出后所獲得的實際收益。”一位資深投資機構負責人向《醫藥經濟報》記者表示，風投逐利的本性使其從考慮投資標的開始即目標明確，而在金融海嘯襲卷全球經濟的情況下，小型生物醫藥企業充滿了被大企業吞并等不確定性因素，而生物醫藥行業較高的行業投資門檻亦使得一些缺乏專業知識及行業背景的風投機構望而卻步。 　　據悉，風險投資機構正從一些小型生物醫藥企業抽身撤離。它們中有不少甚至明確表示，其對于品種的青睞和與企業高層間的有效溝通已經變得比企業自身價值更為重要。 　　有行業研究員向記者分析指出，去年風投青睞的凱晟生物獨家創新的封閉式核酸提取技術、翰宇藥業的“多肽”生物制藥技術、諾康生物獨家品種注射用血凝酶和心腦血管藥腺苷注射液等“績優”項目才是促使其拿出“真金白銀”的主要原因。李毅亦表示，百奧維達在投資方向上，更看重擁有自主產品平臺技術的生物制藥公司。 　　業界專家認為，其實有很多非專業生物醫藥行業的風投看好該行業的項目，但因缺乏專業知識，核心價值難以把握，一般不會輕意出手。“對于專注于單一領域的風投而言，高度專業的知識及行業背景是必不可少的。由于生物醫藥領域技術門檻較高，泛業投資的橫向基金較難看懂該行業的門道。”（作者：王海洋）