生意社3月27日訊　新醫(yī)改實(shí)施方案公布在即，藥企融資閘口松動(dòng)，國內(nèi)資本市場(chǎng)回暖跡象初顯。全國“兩會(huì)”召開以來，市場(chǎng)對(duì)于推出創(chuàng)業(yè)板的預(yù)期也愈發(fā)強(qiáng)烈，甚至有人已經(jīng)給出了時(shí)間表：2009年4月。 　　一個(gè)令人乍舌的數(shù)字或能顯示出中小企業(yè)融資需求之強(qiáng)烈：目前預(yù)估正等候創(chuàng)業(yè)板上市排隊(duì)的企業(yè)至少有300家，而能夠滿足創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)有上市條件的中小企業(yè)，全國有近5萬家。 　　盡管創(chuàng)業(yè)板并不是非中小型醫(yī)藥企業(yè)登陸資本市場(chǎng)的最佳選擇，但對(duì)于目前仍處在坍塌中的海外資本市場(chǎng)而言，在國內(nèi)上市顯然更為靠譜。 　　金融危機(jī)的爆發(fā)導(dǎo)致整個(gè)國際金融市場(chǎng)體系的崩塌，進(jìn)而引發(fā)全球性金融動(dòng)蕩和信貸緊縮，這一波及全球資本市場(chǎng)的大事件，使得2008年全年公開市場(chǎng)上的生物醫(yī)藥企業(yè)的上市行動(dòng)變得進(jìn)退維谷，已經(jīng)登陸海外資本市場(chǎng)的中國藥企無法獨(dú)善其身，股價(jià)亦隨市波動(dòng)。 　　與此同時(shí)，2008年全年，中國藥企赴海外上市的動(dòng)作基本停滯。國際知名審計(jì)師事務(wù)所安永承認(rèn)，受金融風(fēng)暴影響，其去年所有關(guān)于上市審計(jì)方面的工作基本處于擱置狀態(tài)，這其中就包括一些原本打算到海外資本市場(chǎng)上市的中國藥企。 　　如今，金融危機(jī)的寒流促使欲赴海外上市的中國藥企不得不冷靜地看待問題：將企業(yè)“資產(chǎn)證券化”及國際化是否為其發(fā)展的最佳路徑。 　　不可否認(rèn)，海外上市的確可以讓中國藥企獲得國際化通路和來自專業(yè)性投資者的審視，但企業(yè)是否清楚自身定位，亦是其決定是否“出海”的重要因素——并非所有的中國藥企都適用先聲、邁瑞等海外尋金的經(jīng)驗(yàn)。有業(yè)內(nèi)聲音認(rèn)為，同濟(jì)堂股價(jià)在紐交所難以走強(qiáng)，很大一部分原因是國外投資者不了解中藥體系，甚至有不少人對(duì)中醫(yī)中藥持質(zhì)疑態(tài)度。 　　一個(gè)比較簡單的衡量標(biāo)準(zhǔn)是：如果企業(yè)產(chǎn)品80%的市場(chǎng)在中國，即便能夠?qū)崿F(xiàn)快速國際化，獲得的認(rèn)同亦只有20%。如此一來，在國內(nèi)創(chuàng)投融資市場(chǎng)日臻完善的今天，選擇國內(nèi)上市可能才是中國藥企最為理性的抉擇。 　　一些正在對(duì)本地企業(yè)開展上市輔導(dǎo)工作的地方政府承認(rèn)，目前看來，選擇登陸國內(nèi)資本市場(chǎng)所需的上市資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國外市場(chǎng)，且安全系數(shù)遠(yuǎn)高于趕赴海外上市。 　　然而，風(fēng)投們并未就此放棄游說中國企業(yè)海外融資。有跡象表明，它們正從一些小型生物醫(yī)藥企業(yè)撤離，轉(zhuǎn)向投資具有市場(chǎng)前景的品種和研發(fā)項(xiàng)目。而另一方面，創(chuàng)投基金亦公布了一組鼓舞人心的數(shù)據(jù)：從1999～2008年，創(chuàng)投在中國投入了150億美元，投資項(xiàng)目達(dá)3176個(gè)。 　　數(shù)據(jù)顯示，中國創(chuàng)業(yè)資本規(guī)模與投資總量呈跳躍式快速增長，屢次刷新歷史記錄，在募資金額上，年均復(fù)合增長率達(dá)33%。有創(chuàng)投界人士認(rèn)為，2009年，創(chuàng)投將從風(fēng)投撤離的中小型企業(yè)中尋找機(jī)會(huì)，乘新醫(yī)改“東風(fēng)”，逐浪中國醫(yī)藥市場(chǎng)。（作者：王海洋）