7月27日上午，中投證券研究所醫藥行業首席分析師周銳做客時報會客室。周銳表示，四季度醫藥板塊將跑贏上證指數，下半年看好維生素1、維生素B2、生物素等原料藥以及疫苗等子行業，醫藥分銷行業整合將為醫藥行業帶來戰略性機會。時報在線對此次采訪進行了全程直播。
　　周銳表示，目前醫藥板塊上市公司平均市盈率為30倍，與歷史上曾經達到的50、60倍水平相比，估值水平仍然偏低，下半年到四季度初將有可能出現較大機會。下半年有兩大原因支持醫藥板塊上漲：第一，醫藥行業是一個持續增長的行業，每年實現20%左右的增長，這種情況在今年下半年仍將持續；第二， 醫藥板塊上半年表現整體上落后于上證指數，下半年可能會出現補漲現象。
　　在原料藥方面，周銳表示，去年受金融危機影響，維生素E需求有10%的萎縮，但隨著經濟的逐步恢復，維E的需求未來兩三年將維持一個高位水平；維生素B2雖然業績表現不明顯，但是股市上漲趨勢比較明確；同時生物素也在醞釀一些機會。而對于成長性的原料藥，例如海正藥業等，未來的機會將體現在制劑出口上，如果在制劑出口方面能搶到第一波機會，未來利潤有可能出現令人驚喜的局面。
　　談到受H1N1流感影響較大的疫苗行業時，周銳表示，目前疫苗行業處于前期朦朧題材炒作的階段，為企業帶來的實際利潤可能沒有市場預期高，但下半年為防止秋冬季節H1N1大規模的流行，政府可能會大量儲備疫苗產品。周銳估計，政府采購將拉動相關公司20%、30%的實質性利潤。
　　周銳表示，目前醫藥分銷行業的市場整合速度非常快，未來兩年內，國藥控股香港上市和九州通A股上市將大大促進行業整合，行業整合過程中將出現戰略性機會。在具體的上市公司方面，周銳認為，國藥股份和一致藥業作為國藥控股的兩家子公司將會首先受益，區域性的商業例如南京醫藥、上海醫藥等也將在未來的整合中受益。
　　談到醫療體制改革制度對醫藥行業的影響時，周銳認為，醫藥行業受政策影響非常大。周銳預計，基本醫藥目錄將在今年8月份前后出來，進入基本醫藥目錄的產品將對相關企業帶來不同程度的正面影響，企業利潤大小的主要在于產品是否進入醫保，醫保行業投入越大對醫藥行業的拉動越大。此次進入醫藥目錄是跟醫保掛鉤的，所有進入基本醫藥目錄的產品都要進入醫保，醫保在醫療體制改革中起到了很重要的作用。周銳認為，未來幾年，推動醫藥行業收入的醫療保障投入數量將實現較快增長。談到具體受益的公司時，周銳表示，東阿阿膠、千金藥業、三九醫藥等上市公司，將由于相關產品列入基本醫藥目錄而受益。(來源：證券時報 羅佳佳)