中投證券分析師發(fā)表報告指出，作為成長性確定的行業(yè)，預計09年醫(yī)藥行業(yè)的增長速度將在15%-20%之間，2010年增速將較09年有所加快，該板塊的成長性將不斷給其估值減壓，在市場方向不明朗的情況下，建議繼續(xù)超配醫(yī)藥板塊，并維持行業(yè)“看好”的評級。
　　09年1-8月，醫(yī)藥行業(yè)繼續(xù)保持了穩(wěn)定增長的勢頭，銷售收入同比增長17.96%，利潤總額同比增長15.48%。環(huán)比數(shù)據(jù)顯示，6-8月醫(yī)藥制造業(yè)收入較3-5月增長7.69%，利潤總額環(huán)比增長6.98%，增長勢頭良好。而自08年4季度以來，醫(yī)藥行業(yè)的整體增速回落到20%以下，分析師判斷未來醫(yī)藥行業(yè)整體將進入快速平穩(wěn)增長的階段，09年全年的利潤總額增長幅度預計將在15%-20%之間，但2010年的增速將超過09年。
　　具體到各子行業(yè)，化學原料藥環(huán)比利潤率提高，化學藥制劑行業(yè)收入增速有所加快，毛利率也出現(xiàn)回升，中藥飲片收入及利潤維持快速增長勢頭，中成藥盈利能力環(huán)比略有下降，生物生化制品利潤增速明顯加快，醫(yī)療器械收入增速有所放緩。
　　從市場表現(xiàn)來看，醫(yī)藥板塊上半年表現(xiàn)較為疲軟，近期在甲型H1N1流感大流行、基本藥物目錄等因素刺激下表現(xiàn)出色。估值方面，醫(yī)藥板塊市盈率曾在08年10月短暫地跌破20倍，經過近階段的上漲，目前該板塊09年的動態(tài)PE在35倍左右，（09年業(yè)績匹配規(guī)則是二季度×2），分析師認為，該板塊的實際PE水平應該低于35倍，基本處于合理位置。
　　分析師建議關注醫(yī)藥板塊的四大投資機會。其一是基本藥物目錄降價幅度少的獨家和大彈性品種，建議重點配置千金藥業(yè)、云南白藥、中恒集團、康美藥業(yè)及人福科技；其二是較多藥物可能進入基本藥物目錄擴展板的公司，如康緣藥業(yè)、益佰制藥；其三，鑒于流感仍有可能進一步表現(xiàn)，建議關注華蘭生物、天壇生物、海正藥業(yè)的階段性投資機會；其四是部分原料藥品種的漲價機會，如健康元（7-ACA）、鑫富藥業(yè)（泛酸鈣）及星湖科技（呈味核苷酸）。（來源： 中國證券報  魏靜）