馬應龍藥業股份有限公司董秘夏有章表示,2009年公司業績有較高增長,主要是來自投資收益和主營業績兩方面的增長,產品銷量更有明顯的提高。

　　投資收益促業績大幅增長

 　　公司主要從事中西藥制造等。其中,藥品生產占主營收入的43.77%,藥品零售批發占55.27%。馬應龍是歷史悠久的中華老字號醫藥企業,國內最大的治痔類藥品生產企業之一,其治痔類藥物在OTC市場的占有率仍保持在50%以上,市場份額為26%,生產功能達到26種劑型,生產設施和生產能力均位居國內領先水平。

　　夏有章表示,“業績增長主要源于治痔藥業務的良好市場表現和交易性金融資產等投資收益的大幅提升。”

　　公司2009年三季報顯示,治痔類藥物制劑是公司主營業務利潤的重要來源,2008年和2009年前三季度治痔類藥物制劑貢獻公司主營業務利潤均在90%左右。至三季度治痔類藥物制劑銷售增長30%左右。

　　一位關注馬應龍的投行人士稱,該公司主導產品馬應龍痔瘡膏預計增長25%～30%,同時公司去年上市銷售的地奧司明片、痔炎消片保持快速增長,預計兩個產品09年可實現5000萬元左右的銷售收入,較08年增長近1倍。

　　專業人士分析,根據公司公布數據顯示,2009年三季度凈資產收益率為16.7900%,銷售毛利率37.32%,反映出較強的盈利能力。公司的速動比率為2.17,流動比率為2.50,反映公司現金流動,資金周轉良好。另外,公司的全資獲利能力為0.8,反映出較強的獲利能力（更多新聞來源Ｅ路有你）。

　　藥妝前景看好

　　資料顯示,公司自今年6月開始在武漢地區100家馬應龍大藥房上市銷售馬應龍眼霜,3個月銷售量1萬支左右,且口碑良好。

　　2010年公司將在全國主要城市開始銷售,預計銷售收入在3000萬元至5000萬元。由于該產品毛利率近90%,一旦上市成功,將成為公司重要的利潤增長點。

　　公司多個獨家中藥品種進入11月30日公布的2009版《國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄》。除了之前已被納入甲類部分的馬應龍麝香痔瘡膏和乙類部分的八寶眼膏,龍珠軟膏和高端品種麝香痔瘡栓被增補納入乙類部分。

　　申銀萬國研究報告顯示,此事件對公司長期發展是利好,市場容量逐步擴大的趨勢已確立,但短期內不會因目錄緣故出現爆發性增長。

　　申銀萬國對馬應龍的預估（2009－2011年）EPS分別是:1.15、1.26和1.74元。并表示,以目前股價看,估值較合理,看好公司作為細分市場的龍頭地位,所做的盈利預測是公司業績的底線,未來有上調可能,給予“推薦”評級。

　　興業證券研究報告顯示,藥妝產品前景看好。由于傳統上馬應龍就是做眼藥膏起家的,這次開發眼霜,也算是回歸歷史主業。受下游銷售良好的鼓舞,2010年公司將通過連鎖藥房、網店、美容連鎖店等渠道在約十個一線城市展開銷售,預計銷售收入在2000萬元以上。該產品毛利率高達90%,未來有可能成為公司重要的利潤增長點。　【作者：陳雯 來源：證券日報】