然而，近日業內對海普瑞的批判此起彼伏，繼海普瑞股價破發之后，昨日甚至有媒體通過求證美國FDA對其“FDA唯一認證”的說法給予否認。對于這些高價新股，市場應持什么態度？

　　借上市整合苗藥上下游

　　貴州百靈新股發行路演上，貴州百靈公司董事長姜偉表示，公司在上市后將整合苗藥行業及其上下游行業的資源。姜偉指出，目前苗藥行業集中度低，生產企業數量較多但綜合實力較弱。“公司將根據中藥產業化和集約化的要求，結合市場情況，充分利用資本市場平臺，通過資產重組、收購兼并、股權投資、協作經營等多種資本營運方式整合苗藥行業及其上下游行業的資源，收購兼并一些擁有苗藥資源的中小型苗藥企業，豐富公司苗藥的生產品種，提升苗藥的影響力和知名度，迅速擴大苗藥產品，振興苗藥行業。”

　　投資者擔憂維C銀翹片低毛利

　　不過，對于公司未來成長空間，公司也陳述了市場的風險。因為按零售額統計，2009年貴州百靈兩大主導產品咳速停糖漿（及膠囊）和維C銀翹片在國內止咳化痰類藥品市場和感冒類藥品市場中的排名均為第4位，已經是同類市場中的主要產品，市場占有率要繼續快速上升存在一定難度。而公司重點二線產品銀丹心腦通軟膠囊所在的心腦血管藥物市場規模基數非常大，市場呈現較快的上升態勢，但銀丹心腦通軟膠囊目前的市場占有率水平還較低，能否快速提高市場占有率存在一定不確定性。

　　根據招股說明書，貴州百靈將大力擴建維C銀翹片的生產線，對此投資者提出對低毛利的維C銀翹片市場的擔憂。總經理黃炯回應，公司維C銀翹片09年市場零售規模為6.06億元，在維C銀翹片市場上的占有率為48.40%，預計到2012年項目維C銀翹片全部投產，市場占有率將達到50%以上（更多新聞來源Ｅ路有你）。公司維C銀翹片總市場零售規模接近10.28億元，因此未來公司維C銀翹片還有4億-5億元的市場空間，完全能夠消化項目的新增產能。

　　科倫藥業欲借軟塑技術突圍

　　與貴州百靈同期路演的，還有中國輸液行業中品種最為齊全和包裝形式最為完備的醫藥制造企業之一四川科倫藥業。據招股說明書顯示，2008年科倫藥業其大輸液市場占有率高達22.1%，幾乎是國內十大輸液企業中其他9家企業之和，而排在第二和第三的北京雙鶴藥業、山東魯抗辰欣藥業分別僅有6%和4%。2009年，科倫藥業銷售各大輸液產品22億瓶（袋），市場占有率達22.34%，穩居行業第一。2009年實現銷售收入32億元，過去三年復合增速33%；2009年凈利潤4.3億元，過去三年復合增速51%。

　　科倫藥業這次上市募集資金14.91億元，將用于多條大輸液新生產線的建設，擴充企業產能優勢。不過，目前國內的大輸液行業處于較為充分的競爭環境當中，大輸液生產企業數量眾多，市場集中度較低，存在一定的風險。截至2007年6月，國家藥監局共批準397家大輸液制造企業通過GMP認證。據中國東方比特科技有限公司統計，2008年中國輸液行業前十強企業生產集中度約為48.4%。公司處于較為激烈的競爭環境中，公司的競爭對手可能會推出較公司產品更具優勢或價格更為低廉的產品；此外，國外的藥品制造商已開始進入國內市場生產大輸液產品，公司還需面對海外藥品制造商的競爭。如果公司不能保持與該等競爭對手的競爭優勢，公司的經營業績可能會受到不利影響。

　　高市盈率發行的次新股近期頻現“破發”。統計顯示，今年以來上市的131家新股中目前有35家已經“破發”，占比達到26.7%，這些股票的平均發行市盈率接近60倍。業內人士認為，發行市盈率高達73倍的海普瑞作為“最貴”新股，具有標桿意義。此前中國一重上市首日破發后，大盤股高定價現象明顯降溫。高市盈率新股密集破發，會挫傷機構網下申購熱情，詢價過程中高投價的現象也會因此減少。此外，監管層也可能借此契機進一步推進新股發行市場化改革。（來源：南方都市報 記者伍靜妍）