核黃素、VA價(jià)格短期呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),VE、VC繼續(xù)下探底部:本月DSM在歐洲VA生產(chǎn)工廠宣布停產(chǎn),國(guó)內(nèi)各大廠家也相繼停止報(bào)價(jià),未來幾個(gè)月內(nèi)將會(huì)提價(jià)。但這只是短期反彈,上漲空間有限。7月VC粉價(jià)格滑落到40元,快要接近于生產(chǎn)企業(yè)的成本底線,未來難有大的跌幅。VE繼續(xù)維持弱勢(shì),跌破金融危機(jī)后的價(jià)格低點(diǎn),5月VE出口量創(chuàng)出新高。我們認(rèn)為而泛酸鈣未能延續(xù)反彈,價(jià)格小幅波動(dòng)。廣濟(jì)藥業(yè)的核黃素進(jìn)行停產(chǎn)檢修,將刺激核黃素品種價(jià)格上漲目前維生素中已沒有強(qiáng)勢(shì)品種,當(dāng)各維生素品種接近成本線,就會(huì)廠家進(jìn)行限產(chǎn)穩(wěn)定價(jià)格。我們認(rèn)為維生素品種價(jià)格上漲可能性從大到小依次為:VB2>VA>VB5>VE>VC。

    皂素價(jià)格小幅回落,激素原料藥價(jià)格維持穩(wěn)定:7月份皂素價(jià)格出現(xiàn)小幅回落,今后數(shù)月內(nèi)仍將保持在高位。地塞米松、可的松等激素出口均價(jià)維持基本與上月持平,未來價(jià)格仍然有上漲的可能。

    7-ACA價(jià)格大幅下跌,7-ACA、7-ADCA等出口量創(chuàng)出新高:7-ACA價(jià)格從上月的950元下調(diào)至835元,由于處于需求淡季,后市還有進(jìn)一步下跌空間。而下游頭孢類原料藥價(jià)格同步下跌,頭孢曲松、頭孢呋辛兩個(gè)品種分別降價(jià)7.6%、4.7%。

    投資建議:DSM的VA停產(chǎn)促發(fā)價(jià)格上漲,但漲勢(shì)難以持續(xù),維持新和成、浙江醫(yī)藥的“增持”評(píng)級(jí)。VC價(jià)格將在底部盤整較長(zhǎng)時(shí)間,暫時(shí)維持東北制藥的“中性”評(píng)級(jí)。皂素價(jià)格稍有回落,成本壓力減輕,激素價(jià)格會(huì)保持長(zhǎng)期上升趨勢(shì),天藥股份和仙琚制藥國(guó)內(nèi)激素藥物行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位更加鞏固。7-ACA價(jià)格開始回調(diào),健康元的估值已反映價(jià)格下跌預(yù)期,維持健康元的“增持”評(píng)級(jí)。近期原料藥板塊跌幅已反映未來悲觀預(yù)期,所以我們?nèi)匀痪S持原料藥子行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。湘財(cái)證券有限責(zé)任公司