商務部市場秩序司司長向欣26日在“首屆中國國際商賬管理高峰論壇”上向本報記者透露，醫藥流通行業“十二五”規劃草案已完成，正在征求意見。而商務部人士此前對本報記者透露，規劃最快3季度出臺，9月成為一個值得期待的時間點。

　　向欣介紹，規劃的重點在于，要培育1-2家千億企業，20家百億企業，解決行業集中度不高、以藥養醫等問題。

　　目前我國醫藥流通企業多，行業集中度過低，惡性競爭屢禁不止。據介紹，目前國內前三名醫藥流通企業為國藥控股、上海醫藥（601607）（601607）、九州通，合計市場份額約為20%，遠低于發達國家70%的比重，而德國僅保留了10個大型藥品批發企業，其中前3家占國內市場份額達到70%左右。

　　藥品流通行業“多、小、散、亂”的局面已經成了共識，提高行業集中度成為行業“十二五”規劃繞不開的關鍵詞。商務部市場秩序司副司長溫再興對記者說，藥品流通行業最大的問題是市場集中度低，“提高行業集中度迫在眉睫。”

　　2009年以來，藥品流通這一領域多年來存在監管盲區的局面開始有所改善。商務部部長陳德銘在2009全年工作會議上特別明確了藥品流通管理將成為2010年的工作重點。此后，商務部緊鑼密鼓召開多次會議，制定藥品流通行業標準，確定準入門檻；首次將醫藥行業納入產業損害預警機制等，為藥品流通行業整合做準備。

　　溫再興此前本報記者采訪時透露，行業規劃最快將在3季度公布。針對行業現狀，對藥品流通企業兼并重組給予政策支持，提高行業集中度將成為重點工作之一。

　　相關人士指出，雖然行業集中主要依靠市場的自發調節，但政府政策的引導，包括落實稅收優惠，加大金融支持力度等，可以更好的引導企業兼并重組，促進藥品流通行業健康發展。

　　近日，《每日經濟新聞》從中國醫藥（600056）（600056）商業協會知情人士處獲悉，由相關部門主導的《2010~2015年全國醫藥流通行業發展規劃》的草案已經完成，目前已經下發到了相關行業協會和有關專家手中進行小范圍征求意見。據悉，政府將主打市場牌，鼓勵兼并重組通過市場競爭完成，這讓不少分析人士歡呼民營流通企業看見了希望的曙光。

　　有接觸此草案的行業人士表示，“十二五”期間，兼并重組將成為醫藥流通行業的關鍵詞。

　　對于藥品流通行業的兼并重組，上述接觸此草案的行業人士稱，相關部門目標比較明確：到2015年，培育1~2家年銷售額過千億的跨地區全國性的大型醫藥商業集團、20家年銷售額過百億的區域性大型醫藥企業、藥品批發“百強”企業，這些企業的年銷售總額要占全行業年銷售總額80%以上。

　　培育20家銷售額過百億的流通企業，這個目標實現并不太難——據中投顧問的統計，2009年，醫藥流通銷售規模超過百億元的有國藥集團、上海醫藥、九州通等8家企業，另外還有10家企業年銷售額在50億元以上。

　　目前，我國醫藥流通企業有1萬多家，規模普遍較小，行業集中度十分低下。據中投顧問統計，2009年銷售額超過2000萬元的企業不到十分之一，年銷售額超5000萬元的流通企業不到5%，中國醫藥流通企業前三強占醫藥市場銷售總額的比例只有20%。

　　市場集中度帶來的問題是流通費用過高。據中國醫藥企業協會會長于明德介紹，現在全國醫藥商業企業費用率大概在7%以上，而發達國家只有中國的1/5左右。這意味著如果能降到國外的水平，整個行業利潤將放大5倍，增加240個億。

　　中投顧問醫藥行業研究員郭凡禮對《每日經濟新聞》介紹說，主打市場牌是此次兼并重組中的亮點。他表示，“以前都是靠一些行政化的命令，現在則是提倡用市場化的手段，民營資本有望從中獲益。”

　　據媒體報道，醫藥流通業十二五規劃草案將于近期出臺，哪些公司將從中受益？證券時報網采訪了愛建證券醫藥行業研究員田壘。

　　田壘表示，長期以來我國醫藥流通業存在著“多、小、散、亂”的局面，5000億的市場規模被1萬3千多家醫藥流通企業所瓜分。自從去年商務部接手醫藥流通行業以來，就一直在鼓勵藥品流通企業兼并重組，此次即將出臺的《2010-2015全國醫藥流通行業發展規劃》，將利好全國性的醫藥商業巨頭和地方性的商業龍頭，投資者重點可關注一致藥業（000028）（000028）、國藥股份（600511）（600511）、上海醫藥、華東醫藥（000963）（000963）、英特集團（000411）（000411）等。

　　申銀萬國：把握醫藥板塊中報快速增長的投資機會

　　我們對所覆蓋醫藥股2010上半年業績進行了預覽，80%的公司凈利潤增長超過20%，其中云南白藥（000538）（000538）、東阿阿膠（000423）（000423）、海正藥業（600267）（600267）、人福醫藥（600079）（600079）二季度凈利潤超預期（分別增長70%、55%、55%和180%）。

　　投資建議：醫藥仍是消費中最好的行業之一，戰略和管理出眾的公司必將分享行業快速成長，是資本市場的戰略性資產。藥價每年在市場競爭中下降，反商業賄賂影響的是非剛性需求處方藥品種，對于企業來說關鍵還是有好的品種。從估值來看，醫藥板塊2010年PE28倍，不低，但其中一些有潛力快速成長的公司，經過調整后已經具備很好的中長期投資價值，目前一線股票2010年PE30-35倍之間，一些優質二線股票PE在25倍附近，和其成長性相比，估值開始具有吸引力，建議戰略性布局優質醫藥股。

　　中報大幅增長，估值合理的公司：云南白藥（60%）、東阿阿膠（85%）、華蘭生物（002007）（002007）（350%）、人福醫藥（200%）、康美藥業（600518）（600518）（50%）、科倫藥業（002422）（002422）（50%）、海正藥業（45%）；

　　中報業績平平，經過大幅下跌后具有中線價值的公司：華海藥業（600521）（600521）（國際合作即將進入實質性階段）、千金藥業（600479）（600479）（二季度營銷調整，預計下半年增長加快，2011年基本藥物帶來驚喜）；

　　三季度具有催化劑的公司：天士力（600535）（600535）（FDA臨床試驗進入三期）、江中藥業（600750）（600750）（集團引進戰略投資者）、科華生物（獲得血篩批文）。（申銀萬國證券研究所）

　　九州通上市引關注

　　九州通順利8月18日通過中國證監會IPO上市過會，不日登陸國內A股市場的消息，引起業內和媒體廣泛關注。然而，作為一家以分銷及終端醫療市場為主要市場的民營商業企業，一直保持著神秘低調的形象，這家曾經創造醫藥商業行業著名的“快批”模式的企業，現如今卻被人以“低端市場”“非主流”、“贏利模式脆弱”而質疑，我們不禁發問，九州通到底憑借哪些不為人知的成功秘訣？其保證可持續性發展的核心競爭力又在何處？

　　據記者調查，早在2003年，九州通就開始進行現代醫藥物流流程以及相關物流技術的研究，并與國內外先進的物流集成商進行技術交流，探索將國外先進的物流技術與中國醫藥（600056）物流的具體國情相結合的物流模式。并通過積極引進哈佛大學、麻省理工學院、清華大學、日本一橋大學、武漢大學等知名學府畢業的優秀人才，組建了業內頂尖的物流技術研發與物流管理團隊。九州通現有醫藥物流技術研發人員和物流管理人員已達400多人。

　　其招股說明書披露，近8年時間里，九州通共規劃投資了34 座醫藥物流配送中心。根據各個醫藥物流中心的不同功能，采用了現代物流設施、設備，研發了與之相匹配的物流管理系統和信息管理系統，并在醫藥物流中心規劃、設備選型、系統集成、系統上線和搬遷等方面積累了豐富的實際經驗，形成了倉儲管理系統（WMS）、設備控制系統（WCS）、運輸管理系統（TMS）等三大自主研發成果，并取得多項獨立知識產權。九州通在國內醫藥物流行業中的現代物流技術和信息技術的運用方面保持了領先的優勢，是中國目前唯一具備自主獨立集成規劃現代醫藥物流中心能力和擁有自主知識產權的現代醫藥物流企業。

　　另外，九州通還通過為客戶提供解決方案，來提升贏利能力。2009年5月，九州通為上游客戶云南白藥（股票代碼：000538）開發了醫藥物流信息管理系統，并為其提供了至今為止西南地區最大的現代醫藥物流中心的規劃集成方案，并取得了可觀的經濟效益。九州通開發的零售連鎖信息管理系統，可以實現零售藥店與連鎖總部、配送中心等地的有效連接，該系統可以有效地提高所需藥品的補貨效率、降低藥品的庫存率，在藥品零售連鎖行業極具推廣價值。

　　在下游客戶方面，九州通為北大人民醫院設計與開發的醫用耗材采購、庫存與管理軟件和信息系統，在醫療機構的醫用耗材和藥品的物流管理方面具有顯著的應用價值。