三部委提出加快醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見，將有助于改變行業(yè)目前企業(yè)數(shù)量多、競爭力弱、技術(shù)水平差的局面。行業(yè)龍頭公司，明確受益于政策扶持。對于2011年之后的醫(yī)藥行業(yè)，我們認(rèn)為主題將是“創(chuàng)新＋轉(zhuǎn)型”，圍繞這兩大基本點(diǎn)，醫(yī)藥板塊有望迎來蓬勃發(fā)展的新局面，我們調(diào)高行業(yè)評級至“推薦”。

    針對目前國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量多，實(shí)力弱的局面，《意見》提出要“鼓勵(lì)優(yōu)勢企業(yè)實(shí)施跨地區(qū)、跨所有制的收購兼并和聯(lián)合重組，促進(jìn)品種、技術(shù)、渠道等資源向優(yōu)勢企業(yè)集中。通過扶優(yōu)扶強(qiáng)和在市場競爭中優(yōu)勝劣汰，顯著提高企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)水平和產(chǎn)業(yè)集中度，醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量明顯減少，醫(yī)藥百強(qiáng)企業(yè)銷售收入占到全行業(yè)的銷售收入的50%以上，形成一批具有國際競爭力和對行業(yè)發(fā)展有較強(qiáng)帶動(dòng)作用的大型企業(yè)集團(tuán)。支持中小企業(yè)向“專、精、特、新”的方向發(fā)展，形成大型企業(yè)和中小企業(yè)分工協(xié)作、協(xié)調(diào)發(fā)展的格局。”

    我們認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)的整合可能掀起新高潮，大型企業(yè)做大做強(qiáng)，小企業(yè)做專做精，改變現(xiàn)有小而全的局面。

    《意見》提出要進(jìn)行出口結(jié)構(gòu)調(diào)整。我們認(rèn)為，出口轉(zhuǎn)型將是未來幾年的重要主題。近幾年，有一批優(yōu)秀企業(yè)通過或正在進(jìn)行規(guī)范市場的GMP認(rèn)證；同時(shí)國際上一大批專利藥到期，也刺激仿制藥市場發(fā)展；此外，全球都面臨醫(yī)保費(fèi)用高的問題，各國政府都鼓勵(lì)采取仿制藥，這些因素都將促進(jìn)中國仿制藥走向國際市場。我們重點(diǎn)推薦：恒瑞醫(yī)藥(600276,股吧)、海正藥業(yè)(600267,股吧)、美羅藥業(yè)(600297,股吧)，建議關(guān)注華海藥業(yè)(600521,股吧)、健康元(600380,股吧)、京新藥業(yè)(002020,股吧)等企業(yè)。

    在基本藥物方面，《意見》指出進(jìn)一步規(guī)范基本藥物生產(chǎn)流通秩序，推動(dòng)基本藥物生產(chǎn)企業(yè)的兼并重組，促進(jìn)基本藥物生產(chǎn)向優(yōu)勢企業(yè)集中。我們認(rèn)為，這對于基本藥物生產(chǎn)企業(yè)中的龍頭公司有利。政府可能通過招標(biāo)采購政策傾斜，促進(jìn)基本藥物向大企業(yè)集中。

    在化學(xué)藥方面，《意見》鼓勵(lì)研發(fā)滿足我國疾病譜的重大、多發(fā)性疾病防治需求的創(chuàng)新藥物，爭取有10個(gè)以上自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)藥物實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。我們認(rèn)為，政策對于創(chuàng)新企業(yè)會(huì)給予更多的鼓勵(lì)和支持，同時(shí)對于技術(shù)要求高的首仿、搶仿品種也給予支持。

    此外，生物技術(shù)藥物方面，治療性疫苗、單抗藥物、傳統(tǒng)的蛋白質(zhì)大分子藥物，都會(huì)有發(fā)展空間。傳統(tǒng)中藥的現(xiàn)代化、民族藥的創(chuàng)新，中藥新劑型都是發(fā)展重點(diǎn)。對于東阿阿膠(000423,股吧)、江中藥業(yè)(600750,股吧)等品牌OTC和保健品企業(yè)，我們認(rèn)為將繼續(xù)受益于消費(fèi)者自我保健意識(shí)的提高和消費(fèi)水平的提升。