在大輸液（即大容量注射劑，是我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)五大類(lèi)重要制劑之一）細(xì)分行業(yè)已位居龍頭地位的四川科倫藥業(yè)股份有限公司（下稱(chēng)“科倫藥業(yè)”），終于邁出并購(gòu)廣東慶發(fā)藥業(yè)有限公司（下稱(chēng)“廣東慶發(fā)”）的重要一步，盡管并購(gòu)對(duì)象并不盡如人意。

    科倫藥業(yè)今日公告稱(chēng)，公司受讓廣東慶發(fā)100%的股權(quán)，并承擔(dān)其相應(yīng)債務(wù)：擬使用超募資金2430萬(wàn)元用于支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，使用超募資金1.237億元用于廣東慶發(fā)償還相關(guān)債務(wù)。合計(jì)1.48億元。

    廣東慶發(fā)是一家1991年就成立的老藥企，注冊(cè)資本2430萬(wàn)元，目前的股東廣東杉維生物醫(yī)藥集團(tuán)持股70%，自然人張宇持股30%。

    截至今年6月30日，這家企業(yè)虧損93.58萬(wàn)元，所有者權(quán)益為-9707萬(wàn)元，已經(jīng)資不抵債。而且這家公司目前涉及多起訴訟和仲裁糾紛，房屋、土地使用權(quán)、部分設(shè)備及銀行賬戶被抵押或被相關(guān)法院查封凍結(jié)。

    科倫藥業(yè)為什么愿意接手這樣一個(gè)“燙手山芋”？

    科倫藥業(yè)表示，并購(gòu)廣東慶發(fā)，符合公司全國(guó)性產(chǎn)業(yè)布局的戰(zhàn)略方針。廣東省是我國(guó)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的沿海省份之一，人口密集，市場(chǎng)容量大，公司一直尋求在廣東省建立生產(chǎn)基地，通過(guò)對(duì)相關(guān)企業(yè)的考察和收購(gòu)可行性分析，確定了廣東慶發(fā)作為公司的并購(gòu)目標(biāo)。

    科倫藥業(yè)非�？春脧V東慶發(fā)目前擁有注塑、吹瓶、灌裝三合一意大利進(jìn)口的塑瓶生產(chǎn)線以及聚維酮碘原料藥、聚維酮碘溶液劑的生產(chǎn)條件和能力。

    收購(gòu)?fù)瓿珊�，廣東慶發(fā)生產(chǎn)工藝和擁有的塑瓶包裝大輸液制劑系將對(duì)科倫藥業(yè)技術(shù)和產(chǎn)品形成補(bǔ)充。聚維酮碘溶液劑的銷(xiāo)售可實(shí)現(xiàn)與大輸液產(chǎn)品銷(xiāo)售的聯(lián)動(dòng)，借助其營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，快速提高產(chǎn)品的市場(chǎng)份額。同時(shí)，有利于公司產(chǎn)品在廣東省藥品招投標(biāo)，擴(kuò)大公司輸液產(chǎn)品在廣東省的銷(xiāo)售規(guī)模，并可大幅降低輸液產(chǎn)品銷(xiāo)售的物流成本。

    科倫藥業(yè)正在擬定收購(gòu)后的擴(kuò)產(chǎn)改造方案，初步計(jì)劃投入1.5億元左右的資金，使廣東慶發(fā)2012-2013年年產(chǎn)塑瓶包裝大輸液制劑3億瓶，聚維酮碘溶液劑2000萬(wàn)瓶，年?duì)I業(yè)總收入約5.2億元，凈利潤(rùn)約6500萬(wàn)元。

    分析師表示，科倫藥業(yè)是國(guó)內(nèi)大輸液系列藥品開(kāi)發(fā)生產(chǎn)和銷(xiāo)售龍頭企業(yè)。大輸液指的就是50毫升以上的大容量注射劑，大輸液產(chǎn)品由于體重較大，從運(yùn)輸物流的角度來(lái)講，成本相當(dāng)高，所以，公司在生產(chǎn)基地方面和營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)的布局顯得相當(dāng)重要。

    科倫藥業(yè)通過(guò)此番并購(gòu)，可實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)快速擴(kuò)張，在布局廣東市場(chǎng)的同時(shí)，進(jìn)而布局沿海各省乃至全國(guó)市場(chǎng)，從這個(gè)角度講，這場(chǎng)并購(gòu)是個(gè)利好。但由于并購(gòu)的標(biāo)的資產(chǎn)質(zhì)地不好，所以這個(gè)利好要打些折扣。