“新上藥看重的不僅是這4只新藥，更重要的是它背后的3個技術平臺?！痹谏虾ａt藥集團股份有限公司（下稱“上海醫藥”）與上海復旦張江生物醫藥股份有限公司（下稱“復旦張江”）重大新藥創制研發的戰略合作協議簽字儀式上，上海醫藥董事長呂明方如是說。
根據協議，上海醫藥將在未來6年出資1.8億元與復旦張江共同進行包括多替泊芬、重組高親和力TNF受體、硫酸長春新堿脂質體（LVCR）和重組人淋巴毒素α衍生物（LT）的研究開發和產業化的全面合作。借助此次合作契機，上海醫藥一舉進入基因工程、脂質體、光動力藥物三大研發領域。

    空降新藥

    這4只新藥除了重組高親和力TNF受體應用于治療風濕性關節炎、強直性脊柱炎等疾病，其余3個藥物均適用于抗腫瘤領域，涉及光動力藥物、基因工程藥物以及脂質體藥物傳輸研發平臺。

    其中，重組人淋巴毒素α衍生物（LT）已經進入Ⅱ期臨床階段，重組高親和力TNF受體目前已經完成臨床前研究。硫酸長春新堿脂質體為第三代脂質體藥物，今年將正式開展臨床研究，有望上市后成為淋巴瘤的基礎用藥。多替泊芬以及重組人淋巴毒素α衍生物具有自主知識產權。

    根據協議，上海醫藥將承擔上述4個合作項目研發費用的80%，相關權益歸上海醫藥、復旦張江雙方共有，分別享有每項藥物收益權的50%（大中華區）。在藥物開發成功之后的生產制造及市場營銷方面，上海醫藥享有優先權。

    “上藥需要的不僅是規模，還有規模后可持續的長久動力。這標志著上海醫藥走上開放式研發新路徑，即除自主研發之外，同時可走借助研發優勢企業的基礎，雙方合作進行研發的新途徑?！眳蚊鞣椒Q，這是一種市場化機制下的合作。為此，上海醫藥計劃建立10個類似的合作實驗室，希望用市場化的力量反過來推動上藥現有研發隊伍的轉型，以此為開端加快研發轉型，推動創新藥研發戰略。

    此前的上海醫藥以封閉式的自主研發為主，受人才、資金以及內部激勵等因素的制約，已經成為企業發展的短板。去年，上海醫藥挖來第二軍醫大學藥學院院長姜遠英擔任副總裁主管研發，其強化研發的決心已然明朗。對于這4只新藥，姜遠英表示，已經研發到了一定階段，風險在可控和可承受范圍內。

    超值買賣

    在上海醫藥目前的產品結構中，普藥占據絕大部分比例，其中1/4是基本藥物。呂明方認為，這雖然適合中國目前的藥品市場需求結構，但對新上藥的發展來說，創新非常迫切。目前上海醫藥的研發投入是其工業銷售額的3.5%左右，這比全國平均水平高約1%。將來的投入水平要達到6%～8%，通過發行H股募集的資金也將有一部分投入研發。除了加強自身研發力量之外，還會直接購買已經完成或者臨床階段的研發成果。

    作為研發型企業的復旦張江，上海醫藥持有其29.6%的股權。根據2010年三季報，其前三季度總營業收入為5360萬元，同比上升了33%。其中的1.5%來自技術轉讓，2009年同期該數字為5%。

復旦張江目前有4個藥物研發平臺，多個項目處于不同開發階段。其發布的公告表示，隨著研究開發的深入進行，其費用也將不斷增加，進入產業化項目的增多也會使其投入大幅增加。以部分項目與上海醫藥進行合作，不但可實現處于不同研發階段的項目的價值，同時也可以獲得資金以有效支持產業化的發展。
    至于1.8億的交易對價是否合適，不妨作一對比。去年，賽諾菲-安萬特曾以6000萬美元的價格從上海生命科學院購買了一項抗腫瘤藥物專利，與此相比，上海醫藥此筆交易的性價比已經能夠顯現。呂明方也坦承，只要有一個品種能最終成功上市，1.8億元的投資就沒有風險。

    重心轉移

    去年，上海醫藥南下北上，并以35.7億元全資控股CHS，創造了商業分銷領域并購的最高記錄，將其分銷網絡從上海拓展到全國。對于今年的計劃，呂明方稱將仍然關注華東、華南、華北三大區域的分銷網絡建設，但將更關注工業并購及研發推動。

    根據上海醫藥三季報，去年1～9月，其醫藥工業銷售收入61.05億元，同比增長13.56%；毛利率51.55%，同比提升1.23%。1～9月醫藥商業銷售收入217.02億元，同比增長21.38%，但毛利率下降0.63%。分銷網絡的建立需要速度，這是上海醫藥把去年的重心放在醫藥商業并購上的重要原因，但微利促使上海醫藥必須謀求醫藥工業的發展，這也體現了上海醫藥價值鏈的轉型和升級。

    業內人士分析，上海醫藥順利登陸H股之后，其募集的資金將有助于加快其工業并購的步伐，不排除下半年將可能有所斬獲。上海醫藥產業鏈的延伸也不排除其通過資本運作來涉足生物診斷試劑等其他領域的可能。而在與復旦張江合作開發的這4只藥物中，除了硫酸長春新堿脂質體之外，其他均為普通劑型，子公司新先鋒藥業目前已有兩性霉素B脂質體生產線，可以推測最終上海醫藥極有可能攬過生產和銷售兩環節，也將藉此實現在專利藥和原創藥領域的突破，實現其全國地位的提升。