摘要：工信部表示“十二五”期間要支持民爆行業(yè)以上市公司為平臺實施兼并重組，鼓勵上下游整合。公司作為民爆行業(yè)的龍頭公司，有望從中受益。

　　今日兩市開盤后震蕩走高，鋼鐵板塊率先崛起，在5日均線附近稍作調整之后，午后煤炭股異軍突起，地產板塊也火上澆油，再加上銀行股卷土重來，極大鼓舞了市場人氣，大盤呈現單邊上漲走勢并再創(chuàng)反彈新高。在今天權重股引領的行情中，重組概念股也有上佳表現。比如航天軍工板塊整體漲幅居前，其他的如五礦發(fā)展、山東海化，均漲停或接近漲停。“十二五”規(guī)劃中，區(qū)域或者行業(yè)的整合也是工作的重中之重。隨之而來的個股機會也將持續(xù)吸引市場的眼球。建議關注雷鳴科化  （600985 股吧,行情,資訊,主力買賣）：工信部表示“十二五”期間要支持民爆行業(yè)以上市公司為平臺實施兼并重組，鼓勵上下游整合。公司作為民爆行業(yè)的龍頭公司，有望從中受益。

　　下游需求暴漲維持行業(yè)高景氣度

　　處于民爆行業(yè)下游的鐵路基建和水利水電行業(yè)是“十二五”的重點建設行業(yè)，相關行業(yè)的高速發(fā)展將帶來民爆產品需求的不斷提升。因此，貫穿整個“十二五”期間，民爆行業(yè)將繼續(xù)維持一個較高的景氣度。雖然目前炸藥產能過剩，但國家已基本不批準新增產能，未來隨著需求的增長，產能過剩壓力有望逐步釋放。民爆產品也將擁有一定的提價空間。同時，作為炸藥上游原料的硝酸銨，產能過剩嚴重，難以對民爆行業(yè)形成成本壓力。民爆企業(yè)的毛利率將得到保持甚至有所提升。

　　雷鳴科化作為民爆行業(yè)的龍頭公司之一，主營業(yè)務是工業(yè)炸藥和雷管的生產銷售，承攬礦山和城市爆破工程。目前公司的生產能力為：水膠炸藥及震源藥柱20000噸，粉狀銨銻炸藥及膨化硝銨炸藥5000噸，工業(yè)電雷管4000萬發(fā)，工業(yè)火雷管1000萬發(fā)，導爆管雷管1000萬發(fā)，塑料導爆管4000萬米；產品主要用于煤礦采掘、礦山開采、筑路建設、城鎮(zhèn)改造等工程爆破。

　　整合加速將使民爆行業(yè)脫胎換骨

　　由于歷史原因，民爆行業(yè)的生產、銷售、爆破工程服務等三大業(yè)務分別由生產企業(yè)、流通企業(yè)和爆破企業(yè)提供，不僅增加了下游消費者的成本，而且增大了安全風險，因而相關部門鼓勵大型民爆企業(yè)能夠向一體化服務發(fā)展，鼓勵民爆企業(yè)延伸產業(yè)鏈，進入下游爆破工程服務領域。也是基于這一點，工信部才表示，2011年將支持民爆行業(yè)以上市公司為平臺實施兼并重組，鼓勵上下游整合，并提出在“十二五”末期，民爆生產企業(yè)將由目前的140多家降到50家以內，銷售企業(yè)降到200家以內，形成20家左右跨區(qū)域的優(yōu)勢骨干企業(yè)集團，著力培育1-2 家具有國際先進企業(yè)相比的大型企業(yè)集團的目標。另一方面，由于我國許可炸藥產能達到近500萬噸，而實際需求只有大約300萬噸，產能明顯過剩，因而國家已基本不再新批許可產能，企業(yè)只有兼并重組才能快速擴張產能，擴大市場份額。這也使得民爆企業(yè)本身存在兼并重組，擴大市場份額的意愿。

　　具體到雷鳴科化，公司地處安徽，安徽省目前有四家大型民爆生產企業(yè)，其中江南化工與盾安公司的整合已經公告，估計短期內就能完成。而公司在07年已經開展和安徽舜泰化工的重組工作， 目前正在穩(wěn)步進行中，我們預計隨著國家在“十二五”期間進一步推動民爆企業(yè)的整合，將有可能促進公司和舜泰化工的整合進展。而從公司目前參股與控股的民爆流通企業(yè)和民爆工程服務企業(yè)有二十余家。基本涵蓋了民爆行業(yè)的上下游，未來隨著公司整合步伐的加快，有望全面提升公司的整體實力和競爭優(yōu)勢。

　　二級市場上，該股昨日經受住3000多萬股的限售股解禁壓力，股價表現平穩(wěn)，顯示持股心態(tài)較好。今日經過震蕩后股價上揚突破短期均線壓制，技術形態(tài)走好，上升空間或打開，因此建議重點關注。