1月9日，全球生物科技行業(yè)年度盛會(huì)第30屆JP摩根醫(yī)藥行業(yè)會(huì)議在舊金山召開，這是業(yè)界趨勢的風(fēng)向標(biāo)

    2012年，全球最大的生物技術(shù)公司安進(jìn)及全球第六大生物技術(shù)公司塞爾基因（Celgene）為了重拾高增長，將積極開展并購交易。1月9日，安進(jìn)在舊金山召開的第30屆JP摩根醫(yī)藥行業(yè)會(huì)議上，與多家潛在的并購目標(biāo)公司會(huì)面。根據(jù)大會(huì)主辦方提供的數(shù)據(jù)，本次會(huì)議吸引了8000名與會(huì)者及395家制藥/生物技術(shù)公司出席，包括輝瑞、百時(shí)美施貴寶等。

    吞并或合作

    安進(jìn)和塞爾基因正試圖通過并購交易，提振投資者的信心，并效仿傳統(tǒng)制藥公司——如輝瑞和百時(shí)美施貴寶開展并購交易。在過去5年中，納斯達(dá)克生物技術(shù)指數(shù)上漲了36％，而安進(jìn)股價(jià)下降6％，塞爾基因上漲18％。

    曾幾何時(shí)，生物技術(shù)公司開展并購交易的積極性一直低于傳統(tǒng)制藥公司。自2007年以來，百時(shí)美施貴寶已完成17項(xiàng)并購交易，而在這期間，安進(jìn)和塞爾基因分別完成9項(xiàng)和3項(xiàng)。

    摩根大通公司（JPM）醫(yī)藥兼并和收購部門常務(wù)董事亨利·葛司布魯斯（HenryGosebruch）說：“預(yù)計(jì)大型生物技術(shù)公司將在2012年積極開展并購，因?yàn)橥顿Y者希望公司進(jìn)行戰(zhàn)略性收購，繼續(xù)開發(fā)創(chuàng)新療法，以提高長期增長目標(biāo)，而不是像低增長的公司，簡單地從事派息和股票回購。”

    “對(duì)于投資者，這是一次絕好的機(jī)會(huì)，但對(duì)于其他公司，將意味著被吞并或成為別人的合作伙伴。”總部設(shè)在科羅拉多州博爾德的克洛維斯腫瘤公司（ClovisOncology）首席執(zhí)行官帕特里克·馬哈菲（PatrickMahaffy）說。克洛維斯腫瘤公司是首次參加該會(huì)議。

    葛司布魯斯表示，大會(huì)為一些公司吸引到新的風(fēng)險(xiǎn)投資資金。“投資者對(duì)今年制藥業(yè)的信心可從大會(huì)上的反應(yīng)略知一二，這次會(huì)議如同一支溫度計(jì)，測試業(yè)界的‘體溫’。”

    不劃算的收購

    去年11月21日，吉利德科技公司（GileadSciences）宣布，同意以108億美元并購總部位于新澤西州普林斯頓的Pharmasset公司。根據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)，該項(xiàng)收購行動(dòng)是歷史上大于5億美元的制藥業(yè)并購交易中，估值最高的收購交易。吉利德科技同意支付的金額是丙型肝炎的藥物制造商Pharmasset公司凈資產(chǎn)的70倍，較該公司平均20個(gè)交易日市值高出94％。

    紐約TriArtisan集團(tuán)與摩根分析師拉古拉邁·瑟拉珠（RaghuramSelvaraju）表示，我們看到，大公司開始愿意支付巨大的資金獲得高價(jià)值資產(chǎn)的控制權(quán)。

    加拿大皇家銀行資本市場（RBCCapitalMarkets）分析師邁克爾·綺（MichaelYee）建議安進(jìn)進(jìn)行并購交易。截至2011年9月30日，安進(jìn)擁有的現(xiàn)金和短期投資總額為177億美元，相比之下，百時(shí)美施貴寶僅有82億美元。

    股息與回購

    安進(jìn)的市場價(jià)值為565億美元，去年第一季度宣布派發(fā)股息和一項(xiàng)10億美元的股票回購計(jì)劃，并承諾創(chuàng)造更多的價(jià)值回報(bào)給股東。

綺認(rèn)為，對(duì)投資者來說，這還不夠。
    今年5月，安進(jìn)首席運(yùn)營官羅伯特·布拉德韋（RobertBradway）將取代現(xiàn)任首席執(zhí)行官凱文·沙拉爾（KevinSharer）。隨后，綺接受采訪表示，安進(jìn)在業(yè)務(wù)發(fā)展方面，一直沒有成功的運(yùn)營歷史。

    他說：“安進(jìn)需要積極的業(yè)務(wù)發(fā)展模式，以使其擁有更多有影響力的新藥進(jìn)入Ⅱ期臨床試驗(yàn)階段，在未來3～5年內(nèi)，安進(jìn)將有不少新藥進(jìn)入Ⅲ期臨床。”

    過去5年，安進(jìn)最大的并購交易是2010年以4.25億美元收購BioVex集團(tuán)，從而獲得實(shí)驗(yàn)性治療癌癥藥物Oncovex，該藥用于治療卵巢癌和胰腺癌。

    安進(jìn)表示，未來的并購交易會(huì)跟隨公司的發(fā)展戰(zhàn)略，在全球拓展業(yè)務(wù)。

    潛在并購目標(biāo)

    分析認(rèn)為，安進(jìn)收購目標(biāo)的市值很可能在30億～100億美元之間。2010年賽諾菲以201億美元收購全球最大的罕見疾病藥物制造商美國健贊公司，該項(xiàng)交易在去年4月完成。

    2007年塞爾基因進(jìn)行了公司歷史上最大的并購，以28億美元收購Pharmion公司。目前塞爾基因的市值為304億美元，已完成7項(xiàng)并購交易。

    塞爾基因首席財(cái)務(wù)官杰西那·佛西（JacqualynFouse）表示，我們關(guān)注血液學(xué)和腫瘤學(xué)領(lǐng)域最新科研成果，以確保我們開發(fā)的技術(shù)和化合物處于行業(yè)頂尖位置，如果遇到合適的收購目標(biāo)，定會(huì)開展并購交易。

    在研新藥

    塞爾基因目前已有4個(gè)上市藥物，2個(gè)在研新藥，包括處于Ⅲ期臨床試驗(yàn)階段的癌癥治療藥pomalidomide。該公司的業(yè)務(wù)發(fā)展非常活躍，同時(shí)將繼續(xù)與合作企業(yè)保持良好的合作關(guān)系。

    雖然去年大部分生物技術(shù)類股票跑贏大盤，但新上市的制藥公司發(fā)現(xiàn)，在市場上銷售新產(chǎn)品越來越困難，這將加速他們被收購的步伐。

    2011年，納斯達(dá)克生物技術(shù)指數(shù)（NBI）上漲12％，同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)變化不大。Dendreon公司和人類基因組科學(xué)公司因?yàn)槠涫讉€(gè)上市新藥糟糕的市場表現(xiàn)，去年這些公司的股價(jià)分別下跌了78％和69％。

    一些新上市的生物技術(shù)公司的處境與這兩家公司相似。2010年以來，在20個(gè)上市生物技術(shù)公司中，有11個(gè)自其首次公開募股后，股價(jià)一直下跌，其中有6個(gè)下跌60％以上。

    “多年來，有很多生物技術(shù)公司已成功上市，卻沒有很好地定位為上市公司，”FrazierHealthcareVentures公司普通合伙人羅伯特·摩爾（RobertMoore）說，“成為上市公司后，他們就能以最低的成本籌集資金。”