清科表示，一方面受益于整體V C /PE投資案例和金額的增長，同時顯示出生物醫藥產業作為國家戰略性新興產業對資本的吸引力。

 

 

　　從2011年的醫療建行產業投資二級行業分布來看，醫藥行業發生的投資案例數達到92起，占比達到59%，較之前的年度醫藥行業投資案例數占比有進一步增加的趨勢，是最受V C /PE青睞的醫療健康二級行業。跟隨其后的二級行業包括，醫療設備、醫療服務、生物工程等。

 

　　清科報告指出，醫藥行業是醫療健康產業各子行業中最受資本青睞和關注的領域，不論V C /PE投資數量還是IPO數量均領先于其它子行業。受益于人口老齡化帶來用藥需求增加、醫保制度日漸完善、資本對中國這一尚不飽和市場的投入與推動等因素的作用下，業界普遍認為二十一世紀的第二個十年將是中國醫藥行業發展的黃金十年。

 

　　另外，從幣種投資的分布情況來看，人民幣投資以案例數領先于外幣投資，2011年中國醫療健康領域共披露108起人民幣投資，而外幣投資則僅為47起，另有3起投資幣種未披露。而從幣種投資的金額來看，情況則恰恰相反，2011年醫療健康領域人民幣投資所披露的金額為7.80億美元，外幣投資則數倍于人民幣投資的金額達到33億。

 

　　清科研究中心認為，對于中國醫藥企業的投資機會，可以從幾個角度著眼：一是化學仿制藥品及A PI研發制造。中國醫藥企業參與化學仿制藥市場，一方面可以通過給藥途徑或劑型的創新，使得該藥物制劑能夠被認定為國家二至五類藥物，從而獲得相應的新藥保護，另一方面開發即將到期和新近到期藥物的原料藥和中間體，也是企業抓住仿制藥市場機遇的策略之一；二是生物及生化藥品。值得關注的生物制劑領域則包括單抗藥物和長效重組蛋白藥物，這些領域被認為是中國最可能出現重磅炸彈的領域。此外疫苗領域也值得資本的關注。三是醫藥外包服務，清科指出，目前最受關注的醫藥外包服務主要是指研發外包，國際C R O （研發外包）市場中，又以臨床試驗業務占比最大。

 

 

　　2011年5月，商務部發布了《2010-2015年全國醫藥流通行業發展規劃》，大力推動醫藥流通企業通過收購、合并、參股和控股等方式做大做強，實現規?；?、集約化經營。提出了包括發展現代醫藥物流，提高藥品流通效率，促進連鎖經營發展等八項主要任務和相關的保障措施，來達到實現行業整合和優化行業結構的目標，由此推動了2011年中國醫藥流通產業的并購整合行為。

 

　　2011年中國醫藥流通領域供披露了14起投資案例，并購方既包括國藥控股、上海醫藥、華東醫藥、英特醫藥、南京醫藥這樣的全國或地方大型批發分銷企業，也包括嘉事堂、老百姓大藥房這樣的藥品零售企業。從地域分布來看，江浙滬地區的醫藥流通并購案例達到9起，是并購最為集中的區域。

 

 

　　據清科統計，2011年中國醫療健康產業共有28家企業成功IPO，融資額達到53.33億美元，融資額與上市企業數量較2010年的峰值時期均有所下降，這一下行趨勢主要是由于整體IPO市場的低迷。據清科數據庫統計，2011年整體中國企業上市數量比上年減少120家，融資額減少了41.6%，而醫療健康行業由于需求的剛性以及中國醫療保障制度的完善，對資本的吸引力相對較強，其下跌幅度低于整體水平。

 

　　而2009年創業板的開板，為國內企業上市融資拓寬了途徑。盡管創業板降低了企業的IPO門檻，近年的醫療健康產業IPO平均融資額卻并沒有下降。2011年平均融資額達到1.90億美元，略高于上年的1.87億美元，以及2009年的1.70億美元，其中大型醫藥流通企業上海醫藥通過香港主板融資152.77億港元的IPO事件，對于平均融資額的提升有較大的貢獻