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2012年中期醫(yī)藥行業(yè)策略報(bào)告:變局中突圍,轉(zhuǎn)型中成長(zhǎng)

中國(guó)虎網(wǎng) 2012/7/2 0:00:00 來(lái)源: 未知
 醫(yī)藥行業(yè)增速企穩(wěn),防御性?xún)?yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)。自2010年一季度數(shù)據(jù)高點(diǎn)之后,收入和利潤(rùn)的增勢(shì)出現(xiàn)分化,收入仍然維持25%以上的高位,但是利潤(rùn)增速?gòu)?010年2月的45.7%滑落至2012年4月的15.75%。但從2012年一季度開(kāi)始,收入和利潤(rùn)增速都有觸底回升的趨勢(shì)。我們判斷行業(yè)健康穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)不變,利潤(rùn)增速持續(xù)回升有望。在宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展不確定性較大的情況下,估值泡沫被擠出的醫(yī)藥板塊將重現(xiàn)其防御性?xún)?yōu)勢(shì),成長(zhǎng)確定的標(biāo)的將成為首選。
    抓住產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型之機(jī),投資中國(guó)智造。隨著“專(zhuān)利懸崖”的臨近,仿制藥的春天正在到來(lái),而國(guó)內(nèi)的制藥企業(yè)也有望籍此機(jī)會(huì)從國(guó)醫(yī)藥領(lǐng)域的“第三梯隊(duì)”向上躍升。專(zhuān)注研發(fā),善于把握時(shí)機(jī),在轉(zhuǎn)型之路上處于領(lǐng)先的優(yōu)質(zhì)藥企值得長(zhǎng)期關(guān)注。
    關(guān)注重組整合帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。在產(chǎn)業(yè)集中度提升的大背景下,醫(yī)藥板塊迎來(lái)了重組整合的高峰期。而所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)逐步顯現(xiàn),我們梳理了目前重組整合預(yù)期強(qiáng)烈的六大醫(yī)藥集團(tuán),詳細(xì)剖析其中的投資機(jī)會(huì)。
    把握新醫(yī)改推進(jìn)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。新醫(yī)改進(jìn)入深水區(qū),公立醫(yī)院改革,付費(fèi)制度改革等措施都在積極試點(diǎn)中。而推進(jìn)社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)業(yè),是緩解我國(guó)醫(yī)療資源供給緊張的關(guān)鍵舉措,近年來(lái)政策利好不斷。我們堅(jiān)定看好醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的成長(zhǎng)確定性,認(rèn)為高端醫(yī)療,特色專(zhuān)科,第三方診斷等子行業(yè)在未來(lái)幾年有著巨大的成長(zhǎng)空間。
    穿越政策迷霧,尋找成長(zhǎng)確定的投資標(biāo)的。行業(yè)集中趨勢(shì)下,企業(yè)自身的資質(zhì)才是在政策擾動(dòng)下保證穩(wěn)健成長(zhǎng)的關(guān)鍵所在。我們看好國(guó)內(nèi)藥企向高端制劑領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型,基于此我們推薦現(xiàn)代制藥(600420);而基于中藥現(xiàn)代化和中藥飲片行業(yè)的高速增長(zhǎng),我們推薦紅日藥業(yè)(300026);受益于未來(lái)整合預(yù)期提升估值,我們推薦獨(dú)一味(002219);看好第三方診斷行業(yè)的未來(lái),我們推薦迪安診斷(300244)。
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