宏觀經(jīng)濟下行凸顯醫(yī)療器械行業(yè)投資價值。目前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟下行未能得到有效緩解，市場震蕩筑底過程仍在繼續(xù)，資金避險需求進一步增強。考慮到醫(yī)藥行業(yè)的剛需特性及醫(yī)療器械產(chǎn)品價格不受“低價中標(biāo)”政策的影響，醫(yī)療器械行業(yè)的相對投資價值或?qū)⒌玫绞袌龅倪M一步認(rèn)可。   　　醫(yī)改政策推動醫(yī)療器械行業(yè)市場擴容。醫(yī)療器械行業(yè)“十二五”專項規(guī)劃和縣級公立醫(yī)院改革將共同構(gòu)成今后一個時期內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)穩(wěn)定增長的直接政策推力。縣級公立醫(yī)院改革和社會資本辦醫(yī)療或?qū)⒗瓌有乱惠嗎t(yī)療投資熱潮，加速基層醫(yī)療器械市場需求釋放，受此推動醫(yī)療器械行業(yè)內(nèi)公司業(yè)績或?qū)⒗^續(xù)保持快速增長。   　　醫(yī)療器械行業(yè)下半年投資邏輯。1 縣級公立醫(yī)院改革、社會資本辦醫(yī)：與此直接相關(guān)的是醫(yī)療工程建設(shè)項目和診療儀器的更新?lián)Q代。代表企業(yè)如尚容醫(yī)療、萬東醫(yī)療、和佳股份。2 高技術(shù)壁壘、細(xì)分市場龍頭：進口替代將是未來中國醫(yī)療器械企業(yè)取得高速增長的主要機會之一，市場對這類公司的熱度不減，年初以來這部分公司二級市場表現(xiàn)可謂強勁。代表企業(yè)如凱利泰、冠昊生物。3 小型家用及新型個體化醫(yī)療終端：中長期來看城鎮(zhèn)化、人口老齡化以及醫(yī)療消費升級是我國醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展的三大支撐因素，小型化、家用醫(yī)療器械等細(xì)分市場長期看好。代表企業(yè)如魚躍醫(yī)療、三諾生物。   　　風(fēng)險因素：國際宏觀形勢不確定，國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩和不斷升級的政策監(jiān)管。