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    一周市場回顧：大盤出現(xiàn)反彈，醫(yī)藥板塊雄風猶在。

    上周A股一改頹勢，出現(xiàn)了一定的漲幅，滬深300漲幅達到2.93%，所有板塊收紅。這可能和近期政策面上偏利好，轉(zhuǎn)融資規(guī)模擴大、深化流通領域體制改革等利好消息不斷放出有關。但是隨后公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，表明7月份貸款增速放緩，工業(yè)增加值同比增長9.2%，出口同比增幅更是低至1%，均大大出乎市場預期。雖然通脹進入1時代，但是7月PPI負增長2.9%.工業(yè)增加值增長9.2%，也均大大出乎市場預期。宏觀經(jīng)濟的不景氣導致了周五A股的跌勢。所以對于A股的反彈持續(xù)能力，我們表示謹慎。

    SW醫(yī)藥生物也有較好表現(xiàn)，錄得4.08%漲幅。上周表現(xiàn)較好的還有SW綜合(5.88%)和SW信息設備(5.68%)，漲幅較小的板塊是SW金融服務(1.19%)。

    從醫(yī)藥子板塊來看，SW醫(yī)藥商業(yè)(5.40%)漲幅最大，商業(yè)是我們一直看好的子板塊，行業(yè)集中度的提高和未來整個商業(yè)流通供應鏈的管理者是我們對于醫(yī)藥商業(yè)的定位。SW生物制藥(4.41%)出現(xiàn)了較大的反彈。SW醫(yī)療服務在上周取得較大反彈幅度的情況下漲幅最小，但也有3.03%的收益。其次是SW醫(yī)療器械，漲幅為3.44%.

    從個股漲跌幅來看，跌幅都不算大。跌幅較大的都是前期有過較大漲幅的個股，如永生投資(-2.02%)，舒泰神(-1.02%)，白云山A(-0.70%)等。漲幅較大的大多數(shù)是前期漲幅較弱的個股，如，振東制藥(19.22%)等。

    下周預判：經(jīng)濟不好轉(zhuǎn)難言樂觀，醫(yī)藥板塊績優(yōu)為主。

    經(jīng)濟沒有企穩(wěn)跡象，難言大盤的樂觀，縱有政策的利好也只能勉力維持反彈。所以對待大盤我們一直保持謹慎。

    醫(yī)藥板塊經(jīng)過前期的調(diào)整，目前估值在23X左右，根據(jù)我們年初的預估，醫(yī)藥行業(yè)利潤增速在20%左右，這個估值我們認為合理。對于板塊我們的理解是高溢價是主要風險，但是如果大盤不出現(xiàn)大幅回落或是大幅上漲，醫(yī)藥板塊的估值可以維持，仍然是避險首選。

    在中報業(yè)績密集披露期，真正要關心的仍然是公司的業(yè)績，對于業(yè)績增長確定的個股任何一次深度回調(diào)都是介入機會。因此對于具有確定性業(yè)績的個股應該成為關注的重點，如業(yè)績持續(xù)超預期的紅日藥業(yè)等。同時我們還維持我們半年度策略的推薦，看好天士力，紅日藥業(yè)，瑞康醫(yī)藥，新華醫(yī)療，和佳股份等個股。

責任編輯：張弛

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