在現(xiàn)實(shí)市場的天平上，他們是供需的甲乙方；在兌換成真金白銀的銷售市場，他們有著8∶2的強(qiáng)弱對比。   　　當(dāng)“乙方”的藥企開始投資醫(yī)院的生意，轉(zhuǎn)做“甲方”的東家時，這背后其實(shí)是一場利益的爭奪。   　　金陵藥業(yè)第二次出手南京儀征醫(yī)院的時候，市場的議論已然少了許多。   　　7月25日，金陵藥業(yè)發(fā)布公告宣布，斥資近1.23億元受讓68.33%股份，成為儀征醫(yī)院的控股股東。   　　在2003年控股宿遷市人民醫(yī)院并良性經(jīng)營后，金陵藥業(yè)的這一次出手，無疑對業(yè)界具有了風(fēng)向標(biāo)的意味。   　　“2004年前后，衛(wèi)生部關(guān)于鼓勵社會資本辦醫(yī)院的政策出臺，出于尋找新的利潤增長點(diǎn)的考慮，那時候有一批制藥公司曾經(jīng)涉足過醫(yī)院領(lǐng)域，”北京群英策劃咨詢公司董事長劉會表示，“現(xiàn)在，市場的松動更明顯，而企業(yè)對于產(chǎn)業(yè)鏈延伸的需求也更迫切、更主動了。”   　　此前，包括復(fù)星醫(yī)藥、千紅制藥以及雙鷺?biāo)帢I(yè)等藥企均先后涉水民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)的創(chuàng)辦和并購。   　　但由于當(dāng)時市場開放十分有限，相當(dāng)部分的民營醫(yī)院隨后逐漸沉寂，“要么被轉(zhuǎn)手，或者是為了減少稅收而將營利性醫(yī)院轉(zhuǎn)為非營利性醫(yī)院，也有索性把綜合性醫(yī)院改為利潤相對較高的專科醫(yī)院。”中國醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會會長于明德談道，“公立醫(yī)院太強(qiáng)勢，民營醫(yī)院的生存空間太有限。”   　　劉會曾長期跟蹤中國醫(yī)院市場的結(jié)構(gòu)變化和發(fā)展，他指出，在第一波投資民營醫(yī)院熱潮中，商業(yè)企業(yè)和生產(chǎn)企業(yè)以托管、收購等形式接手了不少醫(yī)院，但能真正經(jīng)營好的醫(yī)院卻并不多見。   　　劉會認(rèn)為，相應(yīng)的政策缺位是其中很重要的一個原因，最關(guān)鍵的是人才、稅收，公立醫(yī)院定位是非營利性醫(yī)院，國家財政撥款，不用上稅；但是民營醫(yī)院定位為營利性，稅款占到營業(yè)額的30%，是利潤的50%以上，稅收壓力太大。   　　而對醫(yī)院而言，高素質(zhì)的人才隊伍無疑是一塊軟黃金，但是，“就連醫(yī)生的職稱評定這樣的基本問題都沒有政策，好大夫怎么會愿意放棄大醫(yī)院的‘編制’，到民營醫(yī)院來呢？這實(shí)際上是從根本上斷了民營醫(yī)院的路。”劉會表示。   　　在中國整體的藥品銷售市場上，醫(yī)院占據(jù)了8成的市場銷售，而藥店等零售渠道僅僅占到了兩成左右的份額。因此，醫(yī)院對于藥企的意義不言而喻，拿下重點(diǎn)城市、重點(diǎn)醫(yī)院市場，也成為了所有制藥企業(yè)最重要的任務(wù)。   　　公開資料顯示，目前我國醫(yī)藥上市公司介入醫(yī)院的方式主要為新建、并購以及托管；投資專科領(lǐng)域成熟，進(jìn)入綜合醫(yī)院升溫。從時間軸上看，上市公司在專科領(lǐng)域的動作較多，且多家已進(jìn)入連鎖化階段；近幾年在政策的推動下而進(jìn)入綜合公立醫(yī)院，開始升溫。   　　有市場分析人士指出，目前藥企進(jìn)入綜合醫(yī)院的方式以收購中等規(guī)模醫(yī)院為主，由于綜合醫(yī)院的人才和技術(shù)要求較高，培育期較長，投資回收期大概在5～7年，而收購?fù)ǔ？梢蕾囉诂F(xiàn)有生產(chǎn)要素，經(jīng)營風(fēng)險相對較低。如益佰制藥的灌南縣人民醫(yī)院、金陵藥業(yè)的宿遷市人民醫(yī)院在收購時都為二級醫(yī)院。   　　產(chǎn)業(yè)鏈延伸   　　“民營醫(yī)院的毛利率基本接近30%，盡管在目前情況下還談不上暴利，但確實(shí)是一個利潤很穩(wěn)定的業(yè)務(wù)。對于上市公司而言，如果有一部分業(yè)務(wù)每年毛利能保持20%～30%，就非常不錯了。而且經(jīng)營醫(yī)院還有另外一大優(yōu)勢，即較為充裕的現(xiàn)金流。近年大多數(shù)醫(yī)院財務(wù)報表方面都很漂亮，這些都是上市公司所看重的。”談及此問題，中國社科院經(jīng)濟(jì)所公共政策研究中心主任朱恒鵬表示。   　　事實(shí)上，在傳統(tǒng)意義的產(chǎn)業(yè)鏈延伸、增加話語權(quán)的希望之外，逐漸明朗的醫(yī)院市場開放信號，也使得資本市場對于醫(yī)院的盈利能力逐漸看好。   　　“這兩年我們看了很多醫(yī)院，不同于醫(yī)改剛啟動時候的政策走向不明，近一年來，包括北京友誼醫(yī)院和深圳醫(yī)院藥品‘零加成’的信息釋放，已經(jīng)開始讓市場上處于觀望的資金開始入場醫(yī)療領(lǐng)域。”建銀資本某人士表示。   　　事實(shí)上，就在幾天前，建銀資本剛剛完成了對六和拜爾口腔醫(yī)療集團(tuán)1.5億元的戰(zhàn)略投資。而作為國內(nèi)第一家專注于醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資的股權(quán)投資基金，建銀醫(yī)療基金首期規(guī)模為27億元，投資方向包括醫(yī)藥制造、醫(yī)療器械、醫(yī)療機(jī)構(gòu)、醫(yī)療服務(wù)、康復(fù)保健等領(lǐng)域。   　　不同于投資機(jī)構(gòu)的大手筆，藥企對醫(yī)院市場的投資更加謹(jǐn)慎而精準(zhǔn)。   　　“我們的目的性更強(qiáng)，都是和現(xiàn)有產(chǎn)品具有緊密關(guān)聯(lián)度的，從我們比較熟悉的部分開始，這樣可以分散一部分風(fēng)險。”某制藥公司負(fù)責(zé)人坦承，“即便和醫(yī)院打了幾十年交道，經(jīng)營醫(yī)院和藥品銷售還是差別太大的兩件事，馬虎不得。”   　　對此，朱恒鵬也強(qiáng)調(diào)，制藥公司需要謹(jǐn)慎處理醫(yī)院經(jīng)營中的一些風(fēng)險，“上市公司參與投資民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)，市場普遍的擔(dān)心肯定是有道理的。再大的藥企，旗下的藥品品種也有限，相當(dāng)一部分藥品需要通過其他藥企采購才能供應(yīng)，這方面的整合能力有多強(qiáng)？”   　　而對那些迫于壓力，將醫(yī)院轉(zhuǎn)為非營利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)的公司，由于按照相關(guān)規(guī)定，醫(yī)院轉(zhuǎn)型后股東即不能參與分紅，必須將醫(yī)院經(jīng)營所得用于醫(yī)院本身的發(fā)展之上，這樣一來，企業(yè)之前的投入就不可能收回了。   　　2011年7月，天士力集團(tuán)完成了對公立云南普洱中心醫(yī)院的整體托管經(jīng)營，不同于此前醫(yī)院藥房托管等單個科室介入的謹(jǐn)慎模式，天士力將普洱中心醫(yī)院全盤接下，以其為平臺，邀請國內(nèi)心血管領(lǐng)域?qū)＜议_展遠(yuǎn)程教學(xué)與診治，成為其在當(dāng)?shù)仄斩璐蠼】涤媱澋闹橇χС帧?  　　而全國最大的民營醫(yī)藥流通企業(yè)九州通在北京投資中西醫(yī)結(jié)合醫(yī)院即將在年底完成。就在市場還在猜測九州通此舉是產(chǎn)業(yè)延伸，還是意圖整體轉(zhuǎn)型的時候，華東某大型制藥公司也已完成直接投資醫(yī)院的買地事宜。   　　“這些年，國家有關(guān)民營醫(yī)院的政策還是在向著寬松方向發(fā)展，類似金陵藥業(yè)收購的例子會越來越多。”朱恒鵬表示，“可以說，民營醫(yī)院發(fā)展的機(jī)會現(xiàn)在開始到來，盡管還有各種各樣的政策障礙，但是大環(huán)境越來越向好。”