產值增速繼續回升   　　1～7月，我國醫藥產業累計完成產值為9830億元，同比增長19.2%，整體產銷率為95.3%。其中7月份醫藥產業完成產值1493.4億元，同比增長20.2%，該增速已經連續3個月環比回升。   　　點評：醫藥行業的增長由剛性需求和政府投入兩個部分拉動。隨著我國目前總體基數的不斷擴大，未來政府醫藥衛生投入的整體增速較2009～2011年間放緩是大概率事件。但政府投入總量的放緩并不影響醫藥衛生剛性需求的增長，這一點可從全國衛生機構總診療人次穩定保持兩位數的增長（由老齡化、城鎮化、疾病譜遷移等因素推動）中得到印證。   　　下半年大病醫保政策的貫徹落實和不斷完善，將有力彌補現有醫保體系的不足，進一步釋放基層民眾的醫療需求。   　　同時，我們注意到1～7月份我國醫藥制造行業的固定資產投資增速仍保持在40%以上，因此未來醫藥行業的繼續穩定增長是大概率事件。   　　出口整體低迷延續   　　今年1～7月，我國西藥出口總額69.8億美元，同比增長1%，其中7月份出口總額為9.74億美元，同比下降8.7%，此增速已連續連個月環比下降，但降幅已較上月收窄。   　　點評：上半年，受外圍經濟形勢疲軟的拖累，我國醫藥品出口增速開始放緩，而進入7月份后，我國醫藥品出口總額單月增速和累計增速均繼續下滑，整體延續了2009年年底以來我國醫藥品出口增速震蕩放緩的態勢。   　　維生素、抗生素拖累西藥出口。維生素和抗生素這兩大西藥類產品組成部分正遭受內部市場萎縮和外部需求放緩的雙重不利局面，且短期難有改善空間。   　　具體來看，7月，我國西藥類出口延續了上半年增長趨緩的態勢，兩大維生素原料藥主要品種維生素C和維生素E的出口額分別為0.34億和0.6億美元，同比分別下降24.12%和15.5%；環比來看，維生素C出口增速下降幅度較6月收窄7.6個百分點，而維生素E則是降幅繼續擴大。另一大類西藥類產品抗生素7月份出口情況也難言樂觀，7月份單月出口額為2.24億美元（連續3月下降），同比下降17.65%（打破4月份以來增速探底回升的態勢）。   　　中藥出口增速放緩。整體來看，中藥出口整體仍然實現了正向增長，但增速出現放緩，且打破了4月份以來增速連續回升的態勢。7月份我國藥材和中成藥的出口額分別為0.62億和0.22億美元，分別同比增長9.2%和17.4%，此增速分別較6月份減少16.6和20.4個百分點。與去年同期相比，1～7月我國藥材和中成藥出口增速較去年同期增速分別回落20.8和5.8個百分點，放緩態勢明顯。   　　縱向來看，中藥出口增速仍處于年初探底以來的震蕩回升通道中，但傳統中藥出口中藥市場日本的不確定因素也為下半年出口帶來變數。   　　醫療器械出口增速有企穩回升跡象。我國醫療器械出口增速在1月份跌至低點后，一度開始震蕩回升，但5月份以來的增速卻又再次開始滑落，且7月份出口增速有加速回落的態勢。三、四季度是醫療器械出口的傳統旺季，但7月低迷的出口數據也預示著今年醫療器械出口或將出現旺季不旺的局面，相關出口占比較大的上市公司業績有進一步下滑的可能。