經過寬幅震蕩的上一個交易周之后，滬深兩市股指的重心進一步下移。雖然后期出現的橫盤小陽線行情令情況有所緩和，但在多數分析人士眼中看來，這充其量只能是“維持超跌反彈”的節(jié)奏，不可對上行幅度過于樂觀。

    之所以得出如此悲涼的論調，主要是基于當前市場中的三大消極現況。首先，創(chuàng)業(yè)板在創(chuàng)出本輪新高1423點之后展開調整，在經歷了高位震蕩之后，于10月22日跌破短期均線，并且創(chuàng)出400億元的單日成交額新高，這兩個信號基本宣告本輪創(chuàng)業(yè)板的上漲告一段落，階段性調整已經到來。其后該板塊指數及龍頭股出現的一連串重挫殺跌，就是最好的悲催注釋；其次是主力異動。從上周市場表現來看，前期漲幅較高的傳媒、計算機、通信設備、網絡服務等板塊紛紛出現大幅調整，資金流出跡象明顯，但消息面并無重大利空，說明期間市場的調整主要由獲利盤兌現籌碼所致，成長板塊在連續(xù)上漲之后累積的風險開始釋放。而業(yè)績彈性較大的行業(yè)在經歷了三季報迎來業(yè)績“證偽”之后，開始出現明顯拐點；第三則是資金面動向。央行10月在公開市場凈回籠資金404億，為今年4月以來首次凈回籠。從央行貨幣政策的導向來看，“鎖長放短、控制總量”依然是堅定不移的方針。10月份央行的資金凈回籠，或可視為資金面開始轉向偏緊的信號。可以預期的是，若貨幣政策不發(fā)生重大改變，年底前資金面偏緊的窘態(tài)實難放松。

    通過上述分析，相信投資者們都已搞清了當前所面對的市場態(tài)勢。一句話，維穩(wěn)行情應著重防御動作。那么，哪些板塊是值得多加關注的防御性要點呢？“它必須具備三大要素，首先一定要具備防御特性，其次還須符合年底資金排名戰(zhàn)的節(jié)奏，第三則是能夠在資金面收緊的背景中走出較好行情。”針對當前各方最為關注的“年底時段選股”問題，知名市場人士玉名為大家描繪出了頗為具體的路線圖。

    遍尋市場各大板塊，我們不難發(fā)現符合上述要素的板塊當屬“酒類板塊”和“醫(yī)藥板塊”這兩大門派。不過，今年頗為敏感的政策環(huán)境，使得酒類股已痛失榮膺多年的防御性典型板塊光環(huán)，那么，我們就只有在醫(yī)藥類個股中努力發(fā)掘了。對很多資深股民來說，醫(yī)藥板塊個股應該是個熟面孔，歷史交易經驗告訴我們，市場處于弱勢周期時，這個板塊經常會給我們帶來幾絲熊市中難得的驚喜。究其緣由，主要是醫(yī)藥股有著市場需求相對穩(wěn)定、抗風險能力異常突出的特色，并由此成為基金等主力機構在弱勢行情中采取抱團取暖戰(zhàn)術的不可或缺對象，其中一些實力雄厚、富含題材“故事”的個股，多次扮演了逆勢走強的黑馬角色。

    具體而言，醫(yī)藥股可分為三大類：第一類是醫(yī)療服務類，由于地區(qū)的醫(yī)療服務資源相對固定，消費需求也是固定的，所以此類企業(yè)的利潤很穩(wěn)定，抗風險能力強。萬東醫(yī)療、華東醫(yī)藥、雙鷺藥業(yè)、海正藥業(yè)等個股是此類品種的典型代表，它們猶如初入醫(yī)藥板塊領域股民的“問路石”，可幫助大家輕松熟悉醫(yī)藥品種的操盤特點，并借此深入其他類型的醫(yī)藥個股操作。

    第二類，則是充滿戲劇性的疫苗和生物科技制造類。每每遇到全球流行豺者某類新型病毒爆發(fā)時，這些題材的個股就會火箭發(fā)射般成為股市主角，普通民眾難以理解的高科技要素朦朧色彩，反而能給予市場無限的想象空間，而這種特點往往為手段老辣的游資所利用，借助概念而大肆炒作此類品種，短時間內快速翻倍，甚至翻幾倍的情況都經常出現。此類品種的股性最為活躍，但中長線特性一般都較弱，脈沖式行情是其特色。從某種意義上說，這一板塊適合較為成熟的投資者介入，抓住局部超額利潤后就應順風撤，其間設置好短線止損和止盈位是必須遵守的守則。

    最后一類，則是市場中最為常見的產業(yè)鏈完備的綜合醫(yī)藥個股，其中龍頭股多具有產品不可替代的市場特點，具有很強的議價能力和廣泛的市場占有率，同仁堂、東阿阿膠、云南白藥等百年老店都屬其范疇之中。從局部看，此類品種所具備的“準藍籌性”也使其因為市場系統(tǒng)性風險而走弱，但從大的周期來看，此類個股往往可以超越股指的牛熊周期，煥發(fā)出群體走強的異彩。比如，2003年到2012年初的十年“零漲幅”尷尬行情中，上述醫(yī)藥龍頭股不僅沒有下跌，反而持續(xù)不斷地刷新著歷史最高價，給持有此板塊的投資者帶來了豐厚的回報。

    通過上述分析，我們不難發(fā)現“維穩(wěn)行情重在防御”的行情節(jié)奏，已經使得前述幾類醫(yī)藥股成為當前操作的最佳投向。但需要注意的是，大家對醫(yī)藥股中前期漲幅過大的品種最好敬而遠之，多將注意力置于估值相對較低、未現陡峭漲幅的個股中為宜。 記者 劉寧(西安晚報)