不論是國外的互聯(lián)網巨頭谷歌、微軟，還是國內電商大數據大佬阿里巴巴，近年來都在密集進軍醫(yī)療產業(yè)，其背后，醫(yī)療領域蘊藏的巨大投資機會已經成為互聯(lián)網企業(yè)爭相逐鹿的關鍵因素。
根據記者統(tǒng)計發(fā)現，今年上半年發(fā)布的38家醫(yī)藥企業(yè)并購案例中，除主流的醫(yī)藥上市公司自身大魚吞小魚，或基于產業(yè)鏈的上下游整合外，亦有“外籍”行業(yè)上市公司參與到對醫(yī)藥企業(yè)的跨界整合中來。
近期，一家剛上市僅2年的計算機應用產品商朗瑪信息[-1.07% 資金研報]拋下6.5億并購方案，擬22倍溢價收編啟生信息旗下39 健康網，并擬配套非公開發(fā)行募資不超過2.166億元。方案一出，公司股價迅速遭遇資本爆炒，連續(xù)走出5個漲停板，截至7月10日，股價累計漲幅高達52.92%。
吸引力定律告訴我們，每一場“資本聯(lián)姻”背后必有其深層次原因。不同于互聯(lián)網大佬們的強勁大數據資源和整合前景，從操作手法和歷史經驗來看，近年先后涉及手游、移動轉售等“并購熱點”的朗瑪信息，本次收編39健康網背后，更似一場市值炒作。公司高管也在公開場合多次表示，公司將力爭在5年內進入中國互聯(lián)網行業(yè)第一陣營，公司市值超過100億美元。
而記者進一步發(fā)現，在轟轟烈烈的跨境并購背后，或是朗瑪信息為扭轉盈利下滑新一輪并購嘗試。
互聯(lián)網固有馬太效應下，強者恒強、弱者趨弱。而依靠單一產品爆發(fā)式增長成功上市的朗瑪信息，在巔峰后迅速迎來主營業(yè)務天花板的瓶頸，不得不依賴上市募集的大量現金并購轉型。但其2012年開始的，基于產業(yè)鏈上下游的多項探索并購，并未獲得成功。
由此，跨境并購成為朗瑪信息新一輪嘗試，而在并購標的挑選中，醫(yī)療醫(yī)藥行業(yè)高毛利率無疑將帶來可觀的現金流，而39健康網背后的醫(yī)藥大數據資源也與朗瑪信息自身大數據業(yè)務達成互補。后續(xù)廣闊發(fā)展空間有望延續(xù)業(yè)績持續(xù)增長。
以朗瑪信息為代表的互聯(lián)網醫(yī)藥并購，是一場資本炒作還是深度涉獵？一切仍需時間證明。
并購背景
朗瑪信息，一家憑借計算機應用產品——“電話對對碰”業(yè)務成功登陸
創(chuàng)業(yè)板上市公司，在上市次年即遭遇市場“天花板”局面。2012年上市當年，公司披露的電話對對碰會員用戶為248萬，但2013年全年會員數僅增長2萬，導致2013年主營業(yè)務僅增長0.75%，凈利潤大幅下滑33.06%。
同期，公司在上下游方面拓展亦未成功，其在三網方面的拓展（包括通話產品、手游、電視云等方面）成立的子公司，2013年僅有一家盈利52萬，剩余全部虧損。
并購詳解
接連遭遇主營業(yè)務瓶頸和上下游拓展挫折，朗瑪信息被迫開始思考跨境領域拓展，作為一家互聯(lián)網企業(yè)，朗瑪信息初衷是去國外同行處考察經驗，公司董事長王偉表示，“我們大概琢磨將近一年的時間，去年我們參觀谷歌、蘋果、霍布金斯的時候，我們感覺到很多是數據公司，我們看到谷歌展示的谷歌隱形眼鏡可以測血糖血壓。”
國外頂尖互聯(lián)網公司進駐健康產業(yè)的案例無疑帶給朗瑪信息啟發(fā)，而其后貴州市政府支持則給公司指明更為細分的方向，“醫(yī)療資源掌握在政府手中，原來朗瑪從事屌絲經濟，政府想號召也不可能，不可能號召玩你的對對碰或者其他游戲，但是健康領域貴州省會走到前列。”王偉進一步表示。
而遇到39健康網總裁顧晶后，朗瑪信息最終敲定醫(yī)療大數據產業(yè)，王偉感慨稱，“我們決定方向的時候，有幸碰到了顧晶，朗瑪如果沒有一個大入口從頭開始做很難。而且第一次見顧晶我就說我們以后肯定能走在一起。”
事實上，朗瑪信息在2014年初決定進軍醫(yī)療健康大數據產業(yè)的時候，一直在選標的，通過篩選和機緣巧合，在2014年2月份見到了39健康網總裁顧晶。“第一次見顧晶就談得非常高興，在香格里拉酒店聊了一下午，從下午兩點鐘聊到了七點鐘。”王偉直言。
而從雙方并購本身來講，數據資源和用戶優(yōu)勢是39健康網入選朗瑪信息并購標的核心關鍵，“39健康網最大的優(yōu)勢是有14年的沉淀，這是沒有任何一家公司可以積累的。在移動健康領域的積淀是非常重要的，不是互聯(lián)網的技術，而是對整個醫(yī)療健康行業(yè)的理解。再加上39健康網脫離39集團，是純粹誕生于醫(yī)療的企業(yè)。”王偉指出。
此外，39健康網強勁的盈利模式，以及充裕現金流對遭遇主營“天花板”的朗瑪信息也頗為吸引，“去年39健康網的收入是超過了一個億，利潤超過了三千萬，這是有公告的。今年最低的保守利潤在四千萬，這得益于顧晶對健康行業(yè)的整合能力，現在我們講在所有的健康產品里面，門戶或者APP，我認為真正把這個產業(yè)吃透，39健康網算一個，真正形成了良性的商業(yè)模式。從用戶到內容，到廣告商，到收入、利潤，別的公司只是在探索，怎么樣導用戶流量，而39健康網已經形成了一個相對健康的模式，因為它實現了規(guī)模性的盈利。”