近年來(lái)，隨著中國(guó)人口增多、老齡化加速，醫(yī)改政策推陳出新，醫(yī)療健康領(lǐng)域成為備受資本青睞的行業(yè)。隨著BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛入場(chǎng)，丁香園、春雨移動(dòng)健康等互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療項(xiàng)目的巨額投資吸引了許多人的目光。

但實(shí)際上，除了社會(huì)公眾更為熟悉的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療相關(guān)領(lǐng)域，作為醫(yī)療健康行業(yè)基石的生物醫(yī)藥技術(shù)與產(chǎn)品，同樣是眾多風(fēng)投資本追逐的熱門項(xiàng)目。由于有著高精尖技術(shù)含量，這些項(xiàng)目往往具有較高資金需求，而一旦成功上市，其帶來(lái)的回報(bào)也非常豐厚。 南方日?qǐng)?bào)記者 唐子湉

高端技術(shù)研究資本需求

國(guó)內(nèi)資本涌入醫(yī)療健康領(lǐng)域已不是新鮮事，但隨著國(guó)內(nèi)研究領(lǐng)域水平不斷提升，高端技術(shù)研究領(lǐng)域?qū)Y金的需求正帶來(lái)越來(lái)越多的投資機(jī)遇。例如精準(zhǔn)醫(yī)療領(lǐng) 域，腫瘤藥物、血液系統(tǒng)疾病藥物等可能在未來(lái)獲得突破性進(jìn)展的技術(shù)，生物3D打印等跨學(xué)科技術(shù)均存在巨大的想象空間，也因此獲得了資本的密集關(guān)注。

日前舉行的第七屆中國(guó)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)高峰論壇上，達(dá)安基因副總工程師程鋼表示，醫(yī)療健康行業(yè)有著研究依賴高技術(shù)、對(duì)人才依賴度高、需要高資本投入的特點(diǎn)。 目前國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)高度分散，官方統(tǒng)計(jì)共有3.1萬(wàn)家企業(yè)，但是總價(jià)值仍然比不上美國(guó)默克一家公司的市值。這也意味著，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)空間巨大，企業(yè)未來(lái)通過(guò) 快速增長(zhǎng)和并購(gòu)整合，占據(jù)更大市場(chǎng)份額機(jī)會(huì)很多。

程鋼表示，過(guò)去國(guó)內(nèi)外生物醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展思路不同。國(guó)內(nèi)公司的老板往往是企業(yè)的原創(chuàng)者、技術(shù)發(fā)明者或者最早的投資人，企業(yè)負(fù)責(zé)從原創(chuàng)研發(fā)到產(chǎn)業(yè)化上市的整個(gè)流程，而國(guó)外生物醫(yī)藥技術(shù)或產(chǎn)品則是分階段發(fā)展。整個(gè)過(guò)程中沒(méi)有人從頭干到尾，每個(gè)人只做自己專業(yè)的事情。

“通常是原創(chuàng)的技術(shù)在大學(xué)里或者研究所里由科學(xué)家做，做完了以后找到天使投資，把技術(shù)變成產(chǎn)品，科學(xué)家把產(chǎn)品賣掉拿幾百萬(wàn)美金回去繼續(xù)研究。”程鋼說(shuō)，國(guó)外第二個(gè)階段一般是由小公司做產(chǎn)品研究，借助風(fēng)投資金將新技術(shù)、新產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化，甚至完成監(jiān)管部門的產(chǎn)品注冊(cè)。

“這個(gè)階段完成后大部分企業(yè)都會(huì)選擇把產(chǎn)品賣給大型跨國(guó)醫(yī)藥公司。”程鋼介紹，大型醫(yī)藥公司能夠運(yùn)用二級(jí)市場(chǎng)，借助全球范圍內(nèi)的資本實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的營(yíng)銷推廣和銷售。

程鋼認(rèn)為，面對(duì)巨大的資本需求和復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，醫(yī)療健康企業(yè)的管理者不能僅僅關(guān)注研發(fā)和銷售，還要更多地考慮技術(shù)和資本的融合。致力于研究生物 3D打印技術(shù)的廣州邁普公司董事長(zhǎng)袁玉宇在中國(guó)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)高峰論壇上也向南方日?qǐng)?bào)記者表示，未來(lái)公司計(jì)劃上市，因?yàn)橘Y本對(duì)企業(yè)發(fā)展有推動(dòng)的作用。

醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資升溫

中山大學(xué)嶺南學(xué)院董事會(huì)副主席、中大創(chuàng)投董事長(zhǎng)舒元表示，目前中國(guó)面臨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)、新商業(yè)模式不斷涌現(xiàn)。通過(guò)運(yùn)用 信息網(wǎng)絡(luò)等現(xiàn)代技術(shù)，推動(dòng)生產(chǎn)、管理和營(yíng)銷模式的變革，重塑產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、價(jià)值鏈，提升改造原有產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)生機(jī)勃勃。這其中，一個(gè)重要的領(lǐng)域就是醫(yī)療產(chǎn) 業(yè)。

投中研究院發(fā)布的年度報(bào)告表明，2015年，醫(yī)療健康領(lǐng)域的VC/PE融資案例共有134起，融資規(guī)模達(dá)34.72億美元，同比上漲151%。其 中，去年國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康并購(gòu)市場(chǎng)宣布交易623起，同比上漲30.06%，交易規(guī)模247.36億美元，同比上漲近40.87%；IPO數(shù)量為34起，同比 上漲13.33%；融資規(guī)模同比上漲9.9%，相較于2014年亦有小幅的拉升。

2016年，醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資熱度依舊不退。投資中國(guó)的數(shù)據(jù)表明，2016年第一季度中國(guó)醫(yī)療健康領(lǐng)域的PE和VC階段投資案例數(shù)分別為24筆和19筆，投資金額分別為7.50億美元和1.78億美元。

今年以來(lái)，香港基因檢測(cè)公司prenetics獲得1000萬(wàn)美金A輪融資，醫(yī)藥行業(yè)SaaS（軟件運(yùn)營(yíng)）服務(wù)提供商太美醫(yī)療獲得經(jīng)緯 中國(guó)A輪融資，醫(yī)學(xué)科研咨詢及技術(shù)服務(wù)的公司百替生物獲得如山資本A輪融資，金額均為千萬(wàn)級(jí)。此外，3月份共有諾克特、輔正藥業(yè)等9家醫(yī)藥企業(yè)在新三板掛 牌上市，還有3家企業(yè)完成境外IPO。

易凱資本預(yù)計(jì)，2016年資本將圍繞以下幾個(gè)細(xì)分領(lǐng)域向中國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)密集下注：優(yōu)質(zhì)的民營(yíng)醫(yī)院集團(tuán)，具有整合能力和平臺(tái)潛力的醫(yī)療器械公司，生物制藥和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療。

其中，精準(zhǔn)醫(yī)療將為行業(yè)帶來(lái)新變化。基于大數(shù)據(jù)的精準(zhǔn)醫(yī)療服務(wù)將為臨床決策者提供更加精確的支持和醫(yī)院，對(duì)于患者來(lái)說(shuō)，也將得到精確的治療方案、最佳藥物治療、無(wú)效藥物與副作用等信息，生物信息學(xué)、大數(shù)據(jù)分析等相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域或?qū)⒊蔀橘Y本關(guān)注的重點(diǎn)。