經濟導報記者注意到，“栽”在環保問題上的魯抗醫藥，雖然在去年實現凈利潤789萬元，較上年-1.25億元的凈利潤扭虧為盈，但2011年至今，其扣 非后的凈利潤一直為負。隨著“限抗”政策不斷深化，多年來一直致力于專業抗生素生產的魯抗醫藥，正遭遇前所未有的瓶頸。

　　值得一提的是，即便是圍繞產業鏈的并購事項，優質并購標的也不容易尋找，匆忙并購的風險非常大。魯抗醫藥這一失敗的并購案例，給眾多企業敲響了警鐘。

　　防止資產進一步貶值

　　資料顯示，菏澤舍里樂成立于1997年，注冊資本5495.69萬元，經營范圍為獸用預混劑(鹽霉素、黃霉素)的生產。

　　2008年2月，因獸藥板塊市場需求較為旺盛，但獸藥生產面臨產能不足的局面，魯抗醫藥宣布以1900萬元的價格從山東民生煤化有限公司手中收購菏澤舍里樂75.74%的股權。

　 　當時，菏澤舍里樂經評估后全部資產總價值為5987.72萬元，凈資產3117.72萬元。“收購菏澤舍里樂的股權，能進一步豐富上市公司獸藥品種，在 獸藥產品基礎上進行產品結構調整，整合其客戶資源，提高上市公司綜合競爭力和盈利能力。”魯抗醫藥彼時信心十足地表示。

　　具有諷刺意味的 是，8年過去了，菏澤舍里樂的財務狀況卻一落千丈。截至2016年3月31日(未經審計)，菏澤舍里樂資產總額為2148.95萬元，負債總額 3482.42萬元，所有者權益總額-1333.46萬元。2015年度相關的凈利潤為-1101.02萬元，占魯抗醫藥2015年度經審計凈利潤的 50%以上(絕對值).

　　同時，魯抗醫藥也將總計1850.45萬元的菏澤舍里樂債權掛牌轉讓。其中魯抗醫藥持有729.13萬元，其全 資子公司山東魯抗舍里樂藥業有限公司持有1103.45萬元，山東魯抗生物制造有限公司持有17.87萬元，發生時間分別為2015年12月、2014年 12月和2014年8月。

　　近兩千萬元買進，千元賣出，雖然堪稱血本無歸，但為避免資產進一步“縮水”，盤活現有存量，魯抗醫藥沒有退路。

　　“菏澤公司因產品結構單一、設備老化、產品價格持續下滑、環保問題等原因長期停產，已經資不抵債。”魯抗醫藥表示，通過掛牌轉讓，可有效防止資產進一步貶值，有利于本公司資金的回籠，符合企業的長遠發展方向，本次交易不影響公司現有品種結構。