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醫藥股筑底階段迎來加倉良機 分化中優選真成長

中國虎網 2016/7/11 0:00:00 來源: 未知

 

        6 月,大盤在5 月最后一天反彈后持續震蕩,但是醫藥板塊卻在震蕩中開始上行。我們認為,雖然醫保控費的壓力持續存在,但是2015 年城鎮醫保依然保持14.5%的支出增速,每年相當于新增2000-3000 億的市場,行業景氣度依然旺盛;而估值方面,市場經過對前期三明醫改、臨床自查等政策的消化后,部分個股已經處于估值底部區域。

我們認為在行業保持10-15%增長的情況下,產業內部必然呈現分化的趨勢,我們看好細分領域真成長的投資機會。從目前情況來看,血制品、CRO 和輔料等受益一致性評價的領域、制劑出口和創新藥以及優秀品牌仿制藥是我們關注的重點方向。

另 外,適逢中報披露期,關注中報快速增長的個股,我們在6 月月報中也率先提示了“行業短期存在反彈的可能”。因為招標延后、醫保結算時點等的影響,醫藥工業增速遠比預期得要好,統計局1-5 月的數據(收入和利潤同比增速分別為10.3%、15.2%)也同樣印證了我們的預期。在行業數據穩健、市場預期偏低的背景下,7 月份我們再次提示加倉醫藥,關注中報業績快速增長的優秀標的。

結合個股基本面情況,我們給出的7 月組合為:華蘭生物爾康制藥愛爾眼科片仔癀翰宇藥業信邦制藥京新藥業(排名不分先后)。

海通醫藥6 月組合回顧。海通醫藥6 月月度組合為華蘭生物、愛爾眼科、泰格醫藥魚躍醫療華東醫藥長春高新、京新藥業、老百姓,當月組合漲幅5.52%,同期醫藥指數上漲5.24%,跑贏醫藥指數接近0.3 個百分點。

行 業資訊。6 月醫療服務和醫療信息化方面的政策:1)醫藥信息化,國務院辦公廳出臺《關于促進和規范健康醫療大數據應用發展的指導意見》,強調健康醫療大數據是國家重 要的基礎性戰略資源,我們認為醫療信息化企業或受益;2)醫療服務方面,國家發改委新聞發言人、價格司司長施子海6 月28 日在新聞發布會上透露,報經國務院同意的《推進醫療服務價格改革的意見》即將印發,民營醫療服務企業或受益。

風險提示。政策多變期,板塊估值波動和內部分化仍將繼續;市場風格可能轉換的風險。

 

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