一、2017年醫(yī)藥工業(yè)形勢(shì)：政策影響，分化明顯

　　2017年1-4月，醫(yī)藥工業(yè)銷售收入9549億元，增速10.7%，利潤(rùn)總額1025億元，增速15.5%。2016年醫(yī)藥工業(yè)銷售收入28062.9億元，同比增長(zhǎng)9.7%，利潤(rùn)3002.9億元，增長(zhǎng)13.9%。醫(yī)藥工業(yè)增速止跌回升。

　　在醫(yī)藥工業(yè)增速止跌回升的過(guò)程中，醫(yī)藥行業(yè)的改革全鏈條全流程加速推進(jìn)。2017版醫(yī)保目錄總量擴(kuò)容，44個(gè)品種進(jìn)入醫(yī)保談判目錄;招標(biāo)加速推進(jìn);兩票制國(guó)家版文件落地;優(yōu)先審評(píng)，新重磅品種加快上市步伐;一致性評(píng)價(jià)，優(yōu)勝劣汰，高質(zhì)量仿制藥將勝出。各項(xiàng)改革進(jìn)程的加快，理順行業(yè)規(guī)則、凈化行業(yè)環(huán)境、提高行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)而加速醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)部分化，強(qiáng)者恒強(qiáng)。

　　二、制藥百?gòu)?qiáng)：強(qiáng)者恒強(qiáng)有望延續(xù)

　　2016年中國(guó)制藥工業(yè)百?gòu)?qiáng)的銷售規(guī)模保持10.9%增速，略高于行業(yè)平均水平，中國(guó)制藥工業(yè)百?gòu)?qiáng)的銷售額占制藥工業(yè)總體的47.2%，行業(yè)集中度呈上升趨勢(shì)。在國(guó)內(nèi)藥審制度與國(guó)際接軌(ICH)的背景下，擁有更多優(yōu)勢(shì)資源的醫(yī)藥公司，尤其是各領(lǐng)域的龍頭企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：CFDA南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所百?gòu)?qiáng)榜

　　2016年位次上升的藥企共有44家，其中，上?，F(xiàn)代制藥股份有限公司位次上升漲幅最大，現(xiàn)代制藥從2015年的63位漲至2016年的28位。作為國(guó)藥集團(tuán)公司統(tǒng)一的化學(xué)藥平臺(tái)，研發(fā)、生產(chǎn)和營(yíng)銷體系的整合帶來(lái)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

　　2016年位次下降的藥企共有36家，其中，陜西必康制藥集團(tuán)控股有限公司跌幅最大，從2015年的19位跌至2016年的72位。

　　三、強(qiáng)中還有強(qiáng)中手：前五強(qiáng)企業(yè)分析

　　從百?gòu)?qiáng)榜單的排名變化中，我們可以看出前四位企業(yè)地位牢固，步長(zhǎng)制藥2016年排名上升一位，從2017年一季度報(bào)來(lái)看，步長(zhǎng)制藥業(yè)績(jī)恢復(fù)高增長(zhǎng)。下面讓我們來(lái)看看這五強(qiáng)企業(yè)。

　　1、廣州醫(yī)藥集團(tuán)有限公司：制藥行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，大南藥板塊好品種眾多

　　廣州醫(yī)藥集團(tuán)有限公司工業(yè)業(yè)績(jī)主要來(lái)自于中藥和化藥，此外有一小部分生物藥。化藥板塊主要是金戈和抗生素，金戈具有較高增長(zhǎng)的空間，抗生素整體穩(wěn)定。受益于中醫(yī)藥利好政策，白云山中藥板塊眾多品種進(jìn)一步放量。生物藥是白云山未來(lái)發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域。

　　2、修正藥業(yè)：OTC企業(yè)中的佼佼者，全面布局大健康

　　修正藥業(yè)自2010年以來(lái)連續(xù)多年穩(wěn)居“中國(guó)制藥工業(yè)百?gòu)?qiáng)榜”前十強(qiáng)。作為醫(yī)藥行業(yè)中的龍頭企業(yè)，修正藥業(yè)布局中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈，規(guī)?；l(fā)展，形成了“一大國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心、八大制劑基地、五大原料基地、十大銷售平臺(tái)”的發(fā)展格局。同時(shí)修正藥業(yè)全面進(jìn)軍大健康產(chǎn)業(yè)，修正藥業(yè)先后投資30億元濟(jì)南高新區(qū)建設(shè)產(chǎn)業(yè)園，投資50億建設(shè)貴州新醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園，總投資150億修正(珠海)國(guó)際醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)城，布局醫(yī)療保健領(lǐng)域，開(kāi)展行業(yè)并購(gòu)，拓展醫(yī)藥物流延伸項(xiàng)目，推進(jìn)地區(qū)大健康系統(tǒng)合作試點(diǎn)，打開(kāi)新的發(fā)展空間，形成了完整的大健康產(chǎn)業(yè)版圖布局和產(chǎn)業(yè)體系。

　　3、上海醫(yī)藥：受益于一致性評(píng)價(jià)及醫(yī)保增補(bǔ)，研發(fā)+營(yíng)銷助力銷售提速

　　上海醫(yī)藥的醫(yī)藥工業(yè)規(guī)模較大，工業(yè)產(chǎn)品覆蓋化學(xué)試劑、生物制品、中藥、原料藥等領(lǐng)域，覆蓋面廣，品種豐富。研發(fā)、制造、營(yíng)銷幾方面都穩(wěn)定的發(fā)展。在2017年2月23日國(guó)家公布新版醫(yī)保目錄中，上海醫(yī)藥共有646個(gè)產(chǎn)品在新版醫(yī)保目錄中，新增20個(gè)產(chǎn)品，未來(lái)有望提高上藥工業(yè)模塊的增速。

　　4、石藥控股：具有多維增長(zhǎng)力的龍頭企業(yè)

　　從在研品種個(gè)數(shù)來(lái)看，中國(guó)生物制藥共有441個(gè)在研品種，石藥集團(tuán)有170多個(gè)。包括15個(gè)一類新藥，105個(gè)仿制藥。其中5個(gè)產(chǎn)品享有優(yōu)先審評(píng)資格;目前已經(jīng)有4個(gè)腫瘤藥上市，均為獨(dú)家或者首三仿產(chǎn)品;恩必普注射劑、津優(yōu)力(聚乙二醇化重組人粒細(xì)胞刺激因子)和諾利寧(伊馬替尼)被納入新版醫(yī)保目錄。

　　5、步長(zhǎng)制藥：業(yè)績(jī)恢復(fù)高增長(zhǎng)的心腦血管中成藥龍頭

　　步長(zhǎng)是我國(guó)最大的心腦血管藥物中成藥生產(chǎn)企業(yè)，在2016年，步長(zhǎng)制藥銷售收入超過(guò)10億的品種有10個(gè)、其中三大核心品種丹紅注射液、腦心通膠囊、穩(wěn)心顆粒合計(jì)銷售收入達(dá)90億元。超過(guò)5000萬(wàn)的品種有17個(gè)，另外還有180多個(gè)在研品種。在銷售方面，開(kāi)展腦心同治的專業(yè)化學(xué)術(shù)推廣，精細(xì)化的專科產(chǎn)品銷售，覆蓋了全國(guó)34個(gè)省市的醫(yī)院、OTC和商業(yè)渠道。