兩票制推進下，華東醫藥商業市場，風云又起。

3家醫藥商業易主

南京醫藥再下一程。

昨日（25日），南京醫藥公告宣布，公司擬受讓3家控股子公司剩余股權，包括江蘇華曉醫藥物流有限公司（19.9995%）、南京醫藥南通健橋有限公司（20%）、南京醫藥（淮安）天頤有限公司（39.84%），受讓價格合計為9579.84萬元

（圖片來源：上海證券交易所官網）

此前的2013年3月26日，南京醫藥剛剛回購了南京醫藥南通健橋有限公司 64.12%股權；2017年7月25日晚南京醫藥發布公告，再次受讓南京醫藥南通劍橋有限公司20%股權，至此加上另外兩家子公司，南京醫藥完成了對于三家子公司的100%股權持有。

而時隔4年之后的這一股權受讓、資產整合動作，應對的正是兩票制下，醫藥物流企業提高集中度的要求。

江北醫藥配送三公司

在這次受讓股權完成后，南京醫藥將直接持有上述三家公司各100%股權。

南京醫藥表示，本次接受轉讓的三家子公司，均承擔著蘇北地區的重要業務——加上三家子公司經營業績近年來持續向好，收購可增大公司主營業務核心資產，進一步提升盈利能力。

公告資料顯示，南京醫藥受讓的江蘇華曉醫藥物流有限公司，資產總值4.78億元。主營中成藥、化學藥制劑、化學原料藥、抗生素、生化藥品、生物制品、精神藥品（二類）、一、二、三類醫療器械、衛生材料、疫苗等。提供以國家基本藥物、OTC、醫保用藥為主近萬個品規的醫藥商品。

不僅如此，事實上，從2008年至2014年，江蘇華曉醫藥物流有限公司實現營業收入88.027億元，是蘇北地區目前吞吐量最大的醫藥物流企業之一，以鹽城為軸心的物流配送半徑輻射江蘇省內各地，并延伸至浙江、安徽、河南、福建等市場。

而始創于1956年5月的南京醫藥南通健橋有限公司也是歷史悠久，有60余年的歷史，2002年7月成為南京醫藥控股子公司。主營業務是醫藥物流配送，健橋公司是南通地區藥品配送主流企業，2015年實現主營業務收入近10億元。

南京醫藥（淮安）天頤有限公司則是由原淮陰醫藥站、淮陰藥材站合并改制、南京醫藥投資控股、蘇北地區規模最大的藥品流通企業， 2012年年銷售14億元。

不難看出，區域龍頭的南京醫藥正在通過“收編”地方強勢醫藥商業的方式，將觸角延伸至更深廣的控制范圍。

資產整合應對政策挑戰

其實早在2013年，為了解決一段時間以來公司盈利能力走弱的問題，南京醫藥就有頻繁的資產整合動作。

南京 醫藥于2013年11月，與金陵藥業 大股東南京金陵制藥集團進行一項規模為7500萬元的資產置換，南京醫藥與金陵藥業分屬南京醫藥產業集團旗下醫藥流通與醫藥工業類上市平臺。

從2013年年初以來，南京醫藥多次對旗下資產進行處置，包括轉讓南京同仁堂 （黃山 ）國際健康產業管理公司、福州回春中藥飲片廠、合肥樂家老鋪中藥飲片有限公司等，以及受讓南京醫藥南通健橋有限公司、南京醫藥醫療用品有限公司的部分股權等。

分析顯示，南京醫藥這次受讓三家控股子公司，與2013年以來的資產整合動作有著幾乎相同的目的，那就是加快南京醫藥整合資產的步伐，消除同業競爭。

南京醫藥這次受讓部分剩余股權的三家子公司，年主營業務收入均在十億左右，都是江北地區的藥品配送、醫藥物流企業且業務地區有一定的重合，勢必存在一定的同業競爭。這一情況不僅稀釋了藥品配送市場的盈利價值，對于公司的運力也是一種浪費。

完成此次受讓，持有這三家子公司100%的股權，將使得公司內部的配送資源得以進行一次新的整合分配，增強公司整體的地區配送能力，使得南京醫藥在藥品配送上的能力進一步加強，應對兩票制大環境下，對于藥品配送企業更高的要求。

這次股權受讓并不僅僅是南京醫藥的一次孤獨抉擇，相信這也將是一部分藥品物流公司的必經之路。