近期，恒瑞醫(yī)藥、長(zhǎng)春高新迭創(chuàng)新高，新股藥明康德連續(xù)漲停。上半年來(lái)，醫(yī)藥板塊走出一波亮麗的上漲行情，但在基金看來(lái)，對(duì)醫(yī)藥板塊的重估和配置才剛剛開(kāi)始。基金經(jīng)理普遍表示，中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)全新時(shí)代，在持續(xù)研發(fā)和創(chuàng)新的驅(qū)動(dòng)下，有望成為下一個(gè)進(jìn)入國(guó)際舞臺(tái)的制造業(yè)，其中創(chuàng)新藥、仿制藥和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域均具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。

多重利好催生年度行情

從年初至今，醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)累計(jì)上漲15.5%，在申萬(wàn)28個(gè)行業(yè)中位居第一。進(jìn)入5月，醫(yī)藥板塊多只個(gè)股加速上漲，新高不斷，藥明康德的連板走勢(shì)更是將年初以來(lái)的板塊反彈推向高潮。港股市場(chǎng)上，中國(guó)生物制藥和藥明生物也持續(xù)活躍。不少基金經(jīng)理正面對(duì)這樣的選擇：是立即加倉(cāng)，還是等待回調(diào)再加倉(cāng)？但不論哪種選擇都代表著對(duì)醫(yī)藥行情的長(zhǎng)期看好。

在資深醫(yī)藥基金經(jīng)理看來(lái)，年初醫(yī)藥股的上漲，原料漲價(jià)和流感疫情的推動(dòng)、估值和基金倉(cāng)位配置“雙低”都是客觀因素，深層原因是深耕大消費(fèi)的資金拋棄估值過(guò)高、業(yè)績(jī)不及預(yù)期的白馬藍(lán)籌而轉(zhuǎn)向更具性價(jià)比的醫(yī)藥股。后續(xù)在醫(yī)藥企業(yè)利潤(rùn)增速大幅改善、創(chuàng)新藥獲得國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策呵護(hù)以及藥明康德上市等層出不窮的熱點(diǎn)刺激下，形成了市場(chǎng)共振。

嘉實(shí)醫(yī)療保健基金經(jīng)理齊海滔認(rèn)為，中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)正進(jìn)入一個(gè)收入端平穩(wěn)、利潤(rùn)端高增長(zhǎng)的全新時(shí)代，科技屬性和渠道價(jià)值在企業(yè)盈利中逐漸體現(xiàn)，后續(xù)將越來(lái)越明顯。公司對(duì)科技研發(fā)方面一旦形成產(chǎn)出，將導(dǎo)致公司的利潤(rùn)端增長(zhǎng)加速。未來(lái)研發(fā)能力強(qiáng)、渠道價(jià)值高的公司，將迎來(lái)大幅價(jià)值重估。

首先受益于醫(yī)藥板塊上漲的是醫(yī)藥行業(yè)主題基金。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年來(lái)醫(yī)藥行業(yè)64只主題基金全數(shù)實(shí)現(xiàn)正收益，有20只年初以來(lái)漲幅超過(guò)20%，排在前三的是融通醫(yī)療保健、中歐醫(yī)療健康和銀華中證全指醫(yī)藥衛(wèi)生，漲幅分別是27.08%、26.9%和26.7%；醫(yī)療行業(yè)35只基金中29只正收益，11只漲幅超過(guò)20%，排在前三的是富國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療、匯添富醫(yī)療服務(wù)和招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)，漲幅分別是34.67%、26.23%和24.56%。