南方中藥港 2006年10月19日 　　日前從浙江杭州傳來消息：以色列Teva制藥出資并購了浙江萬馬合成藥有限公司，在蕭山臨江工業(yè)區(qū)正式成立了杭州泰華合成藥有限公司。有業(yè)內人士認為，Teva此舉將進一步擴大其在華的業(yè)務范圍，欲在中國建原料藥生產基地。 　　筆者則認為，僅以世界第一大仿制藥企業(yè)在華的一項投資就認為會帶來其原料藥生產的大規(guī)模轉移，未免過于樂觀；而將其與不久之前諾華在常熟興建原料藥生產基地聯(lián)系起來而得出“跨國巨頭原料藥生產基地移師中國”的結論，那就失之草率了。 　　首先，單從Teva企業(yè)的角度來看，購并浙江萬馬是延伸其中國化觸角的重要舉措，但其實際的影響會有多大，尚需看日后的發(fā)展。在業(yè)界，Teva一向擅長于通過企業(yè)并購來逐步拓展其國際化的戰(zhàn)略： 　　Teva在印度收購了RDL作為它的原料藥基地；在2005年7月份以74億美元收購美國Ivax公司后成為世界最大的仿制藥公司；而此前的2004年2月，Teva以34億美元鯨吞美國Sicor制藥集團后，一并將Sicor制藥集團控股的天津華立達45％股權納入麾下。2006年初，Teva決定向天津華立達注資近7000萬元，由此將其持股比例由45％增加至60％，再加上此次對浙江萬馬的并購，使得這家納斯達克的上市公司成為真正的“中國概念股”。 　　其次，浙江萬馬顯然是擁有Teva所需要的品種，這些品種為Teva加入激烈的非專利藥競爭提供彈藥，但并購并不是一拍即合的。浙江萬馬合成藥是一家專門從事研究、開發(fā)和生產醫(yī)藥原料藥及中間體的公司，原本是浙江萬馬集團下屬的一家醫(yī)藥化工企業(yè)，主要生產甲基多巴、阿苯達唑、阿替洛爾、亞葉酸鈣等幾十個產品的原料藥及中間體。據了解，此次并購是由Teva的原料藥事業(yè)部主導，通過近兩年的洽淡，才最終完成。Teva在國內投資2700萬美元建立了泰華醫(yī)藥化工（杭州）有限公司，并以此公司購并了浙江萬馬合成藥，這樣的投資額對于Teva來說，并不大。 　　最后，外資之所以進入中國的原料藥市場，幾乎都是看好中國低廉的制造成本和豐富的資源，在這樣一種產能輸出的目的之下，中國的市場反而不會成為他們的首要著眼點。建立原料藥生產基地對于跨國藥企而言并沒有成本優(yōu)勢，因此其投資往往有著更多的背景。 　　但是也應該看到，隨著跨國藥企對于中國醫(yī)藥市場的滲透日漸深入，原料藥生產的合作方式也在發(fā)生變化。從印度也在中國設立的4家主營原料藥業(yè)務的合資公司，到日本抗生素企業(yè)明治制果擴大在華原料藥生產規(guī)模，到肽類藥物巨頭輝凌進駐中山國家健康基地，再到雅來與國藥控股簽訂萬君雅（萬古霉素）的總代理協(xié)議，以及華北制藥集團與荷蘭帝斯曼公司資本層面上的合作。最早進入中國主營原料藥業(yè)務的跨國藥企都是采用定向的原料采購或者定向的產品外銷的方式，但是隨著中國醫(yī)藥市場的發(fā)展，國家對于外企投資政策的放寬，除了項目合作之外，漸漸多了內外資企業(yè)互補性的資本合作，以及外資企業(yè)對國內擁有適應品種產品線企業(yè)的并購。（來源：中國醫(yī)藥化工網）