醫(yī)藥新聞網(wǎng) 上海復(fù)星醫(yī)藥(600196集團(tuán))股份有限公司主營藥品制造，藥品銷售，醫(yī)療器械和醫(yī)療診斷產(chǎn)品等。公司于1998年8月7日在上海證券交易所掛牌上市。截止2008年6月30日為止，公司的總資產(chǎn)為：7，307，464，432.38元。凈資產(chǎn)為：3，842，245，712.81元。 　　一、 報告期公司業(yè)績分析 　　2008年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入19.02億元，同比增長4%。實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤6.22億元、凈利潤4.96億元，分別同比增長148%和145%。報告期公司毛利率為38.65%，較去年同期增加了3.37個百分點(diǎn)。利潤和凈利潤的大幅增長，而毛利率卻未有大幅增長，主要原因是公司藥品研發(fā)制造業(yè)務(wù)快速增長，參股企業(yè)國藥控股業(yè)績持續(xù)高速增長，以及友誼復(fù)星等股權(quán)出售獲取投資收益增加所致。 　　那么我們也可以從報告期主營分業(yè)務(wù)情況看出為什么毛利率增加的少： 　　醫(yī)藥工業(yè)：主營業(yè)務(wù)收入96，086萬元人民幣，較上年同期增加9.63%；主營業(yè)務(wù)成本為57，026萬元，較同期增加9.84%；因而主營毛利率為40.65%，較上同期減少0.11%。 醫(yī)藥商業(yè)：主營業(yè)務(wù)收入44，603萬元，較上年同期增加14.62%；主營業(yè)務(wù)成本40，380萬元，較上年同期增加16.73%；所以毛利率為9.47%，較上年同期減少1.63%。 　　主要是由于公司在報告期的投資收益為612，846，283.62元，較去年同期增長了193.57%。因而助公司業(yè)績大增。 　　二、 主要財務(wù)指標(biāo)分析 　　1、 償債能力分析 　　報告期公司的流動比率為1.07，相對期初的1.13來說有所下降。主要是由 　　于公司交易性金融資產(chǎn)價值下降及其他應(yīng)收款大幅回籠造成的。但是總體看起來公司的短期償債壓力還是很大。但是公司報告期的資產(chǎn)負(fù)債率為41.44%，和期初的41.95%相差不大，說明公司的長期償債壓力很小。 　　2、資產(chǎn)管理能力分析 　　報告期公司的存貨周轉(zhuǎn)率為：2.59，上年同期為：2.51，二者相比叫而言，報告期有所提升。與公司所處行業(yè)有關(guān)，存貨周轉(zhuǎn)率比較健康。說明公司資產(chǎn)管理能力處于平穩(wěn)狀態(tài)。 　　3、 現(xiàn)金流量分析 　　報告期公司的經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是88，316，554.65元，較去年同期增長了17，979.40%。這是因?yàn)閳蟾嫫诠句N售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金較去年同期增加了347，038，091.85元，這也是醫(yī)藥行業(yè)集中發(fā)展的結(jié)果，公司經(jīng)營穩(wěn)定的表現(xiàn)。 　　三、 展望 　　報告期公司在投資收益方面取得巨大的收益，但是不可否認(rèn)的是公司在抗瘧、糖尿病、肝病治療等領(lǐng)域的專業(yè)化經(jīng)營團(tuán)隊建設(shè)進(jìn)一步強(qiáng)化，控股企業(yè)新生源、藥友制藥、萬邦醫(yī)藥等產(chǎn)品銷售均取得突破式增長，此外，公司加大了對行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)的投資、整合，與美國合資設(shè)立了江蘇萬邦安新生物技術(shù)有限公司，邁出了制藥業(yè)務(wù)國際化征途上的重要一步。 　　旗下的金象大藥房日前成為北京市首家獲得“綠十字”使用授權(quán)的藥店。與此同時，金象12家門店獲中國非處方藥物協(xié)會授予“GPP優(yōu)良藥店”榮譽(yù)。更有助于提高公司形象。 （本文由中央財經(jīng)大學(xué)“郭田勇評中報”團(tuán)隊提供，指導(dǎo)：郭田勇，撰文：陸洋、陶賢磊）