每次出差回來，郭家學(xué)總要到京城某家陜西菜館點上一份雜糧粥、幾樣西北小菜，聊慰思鄉(xiāng)情結(jié)。這位年僅39歲的東盛集團(tuán)董事長，通過幾次大手筆收購，其夢想的回音已經(jīng)從西北的山溝擴散到大江南北，從收購原同仁鋁業(yè)（現(xiàn)東盛科技600771）、潛江制藥（600568），再到競購哈藥集團(tuán)，到收購云南醫(yī)藥集團(tuán)（云藥集團(tuán)），每次都擲地有聲，鏗鏘如西北民歌。

　　尤其是收購云藥集團(tuán)，郭家學(xué)在與華源集團(tuán)董事長周玉成、華潤集團(tuán)原總裁寧高寧、復(fù)星集團(tuán)董事長郭廣昌競爭后，擷取云藥集團(tuán)，郭家學(xué)也似乎一夜之間從醫(yī)藥行業(yè)的二線企業(yè)領(lǐng)袖突然挺身而入一線企業(yè)家行列。

　　收購的后續(xù)效應(yīng)至今沒有明顯顯現(xiàn)，郭家學(xué)的發(fā)展戰(zhàn)略和資本運作受到醫(yī)藥行業(yè)和資本市場的質(zhì)疑，郭家學(xué)也一直被市場嘈雜的爭議聲包圍。

　　“我在跑馬拉松”

　　“我是在跑馬拉松，的確很累，哈，目的地就是成功完成資本市場融資，成了，就旗開得勝。”北京，雜糧食府，郭家學(xué)一邊往碗里盛粥，一邊對《證券市場周刊》記者說。

　　他所說的融資主要是指云藥集團(tuán)海外整體上市，郭家學(xué)主導(dǎo)收購的這一項目也正是市場普遍對其質(zhì)疑的焦點。

　　這次收購，郭家學(xué)的智慧充分顯現(xiàn)，也正因為這次收購，郭家學(xué)在行業(yè)內(nèi)一時聲名顯赫。

　　而這一切都和“中國醫(yī)藥黃埔軍校校長”——中國醫(yī)藥集團(tuán)董事長鄭鴻密切相關(guān)。

　　其實，出身偏遠(yuǎn)陜西旬陽的郭家學(xué)并沒有多少可資依仗的背景。1991年他辭職創(chuàng)業(yè)，代理過醫(yī)療設(shè)備銷售，做過茶生意，完成了資本積累。1996年，東盛集團(tuán)零資產(chǎn)收購寶雞一家制藥廠，當(dāng)年就有幾千萬元收益。

　　郭家學(xué)甚至在收購寶雞這家制藥廠后，人生的最大追求還是發(fā)展成省內(nèi)有影響的大企業(yè)，并沒有馳騁全國的夢想。

　　但一個偶然的機會，改變了他的思想、人生軌跡。十幾年前，在西安的一個醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)論壇上，現(xiàn)任國藥集團(tuán)董事長鄭鴻在臺上侃侃而談，郭家學(xué)坐在臺下，淹沒在聽眾之中。

　　此時鄭鴻正擔(dān)任西安楊森制藥有限公司董事長，在醫(yī)藥界威望極高，由于其歷任陜西省醫(yī)藥局副局長、西安楊森制藥董事長、陜西省醫(yī)藥總公司總經(jīng)理及國藥集團(tuán)董事長、黨委書記等經(jīng)歷，為中國醫(yī)藥界培養(yǎng)了大量人才，在業(yè)內(nèi)素有“中國醫(yī)藥黃埔軍校校長”之譽。

　　雖然此前郭和鄭素未謀面，聰明的郭家學(xué)認(rèn)為這是個機會，就試圖找到一些醫(yī)藥話題與鄭溝通，這樣，兩人算是“認(rèn)識”了，此后，郭的事業(yè)得到了鄭的很多支持。

　　在郭眼中鄭“十分愿意幫助年輕人實現(xiàn)他們的夢想”，郭家學(xué)坦言東盛與國藥集團(tuán)各層面的合作與鄭鴻的支持密不可分。2003年6月東盛與國藥集團(tuán)旗下子公司合資組建上海國大東盛大藥房，由此開始與國藥方面的合作。2003年8月國藥集團(tuán)下屬子公司“中國醫(yī)藥工業(yè)公司”與西安東盛集團(tuán)組建合資公司“中國醫(yī)藥工業(yè)有限公司”，后者持股比例49%。

　　正是這個平臺，讓郭家學(xué)得以戰(zhàn)勝華源集團(tuán)、華潤集團(tuán)、復(fù)星集團(tuán)，將云藥集團(tuán)控股權(quán)收入囊中，不僅控制了國家四大秘方醫(yī)藥企業(yè)之一績優(yōu)上市公司——云南白藥（000538），一躍成為醫(yī)藥行業(yè)的風(fēng)云人物。

　　2004年9月，東盛集團(tuán)和中國醫(yī)藥集團(tuán)合資組建的中國醫(yī)藥工業(yè)公司（東盛集團(tuán)占49%股權(quán)）以增資擴股的形式重組云藥集團(tuán)，持股50%。雖然在中國醫(yī)藥工業(yè)公司中，東盛集團(tuán)占49%股權(quán)，51%的控股權(quán)掌握在中國醫(yī)藥集團(tuán)手中，但熟悉該收購案的人士均了解，真正的收購者是東盛集團(tuán)，郭家學(xué)借道中國醫(yī)藥工業(yè)有限公司，是“曲線救國”。

　　之所以如此，是因為云藥集團(tuán)旗下的云南白藥是有國家秘方的特色醫(yī)藥企業(yè)，云南省政府更愿意讓國資背景的企業(yè)成為云藥集團(tuán)的戰(zhàn)略投資者。而東盛集團(tuán)是家民營企業(yè)，不符合當(dāng)?shù)卣倪@一要求，于是，就和中國醫(yī)藥集團(tuán)合資組建的中國醫(yī)藥工業(yè)公司，由該合資公司出面，收購云藥集團(tuán)。

　　在鄭鴻鼎力幫助下，郭穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)摘取了云藥集團(tuán)，成為云藥集團(tuán)的董事長。但他的戰(zhàn)車也盤旋在云藥集團(tuán)這塊陣地，艱難地尋找擷取戰(zhàn)利品的路徑和手段。

　　郭家學(xué)擷取云藥集團(tuán)，代價不菲：在中國醫(yī)藥工業(yè)有限公司7.5億元現(xiàn)金出資中，含東盛4.95億元；而且，云南省政府給郭家學(xué)的后續(xù)要價也很高：到2007年，重組后的新云藥集團(tuán)銷售收入要達(dá)到120億元，稅收11億元，凈利潤3.4億元，否則云南省國資委將從中國醫(yī)藥工業(yè)有限公司出資的7.5億元現(xiàn)金中扣除，并重新選擇合作伙伴。

　　按照郭的計劃，將云藥集團(tuán)資產(chǎn)打包，拿到海外資本市場整體上市，既收回了前期的股權(quán)投資，也將云藥集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)做大做強，既符合自身需求，又讓云南省政府滿心歡喜，一石二鳥。

　　而現(xiàn)在，一切似乎都要重新盤算，因為，在中國政府積極推進(jìn)股權(quán)分置改革的大環(huán)境下，IPO停了，再融資停了，海外整體上市也要在公司先解決股權(quán)分置后才可考慮的問題，因此，云藥集團(tuán)整體上市計劃只得暫時擱置。

　　郭家學(xué)的話似乎已經(jīng)驗證了這個判斷。郭對《證券市場周刊》說：“原計劃云藥集團(tuán)2008年完成海外整體上市，現(xiàn)在不好說，要看情況再確定，因為，云藥集團(tuán)、國藥集團(tuán)、東盛集團(tuán)都有整體上市的計劃，這三塊資產(chǎn)都有重合。現(xiàn)在我們正在商量如何規(guī)劃，還不知道重復(fù)上市，政策上有沒有什么問題。”

　　郭家學(xué)的馬拉松路線又要延長。

　　郭家學(xué)的口袋

　　馬拉松路線延長，市場更加關(guān)注郭家學(xué)的資本實力能否堅持到成功融資的時刻。幾天后將召開的麗珠集團(tuán)（000513）股東大會，郭家學(xué)的名字將再被市場高頻率提及，其錢包是鼓還是癟的爭議將再次響起。

　　和健康元（600380）董事長朱保國爭奪麗珠集團(tuán)一役，郭家學(xué)不愿再多談，對因為自己錢口袋不豐而最終退出麗珠集團(tuán)的判斷，他總是一哼閃過。

　　對麗珠集團(tuán)的股權(quán)收購戰(zhàn)是中國資本市場上的經(jīng)典案例。麗珠集團(tuán)被健康元董事長朱保國、東盛集團(tuán)董事長郭家學(xué)同時看中，健康元幾乎將資本市場上所有的技巧和戰(zhàn)術(shù)都派上用場：二級市場吸籌、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、大宗交易、股權(quán)托管和質(zhì)押等多種收購手段，觸及A、B股兩個市場，戰(zhàn)略并購者的姿態(tài)一時無二。郭家學(xué)掌控的東盛科技雖以1.7億元資金出人意料地托管了麗珠集團(tuán)的第一大股東光大集團(tuán)所持全部麗珠集團(tuán)股份（12.72%），位列單一持股最大股東，但朱保國的幾家企業(yè)同時進(jìn)入該公司股東行列，累計持股量超過郭家學(xué)。

　　在麗珠集團(tuán)的董事會中，健康元方面的占4席，朱保國是董事長；而東盛方面只有郭家學(xué)1席，任副董事長。

　　2004年6月3日，麗珠集團(tuán)在舉行的第四屆董事會第十五次會議上宣布了一項10配6的高額配股方案，健康元隨即宣布以現(xiàn)金方式參與配股。郭家學(xué)如果參與配股，將要拿出近1個億的資金。

　　郭沒有和朱保國繼續(xù)游戲，半年后，他賣掉麗珠集團(tuán)股權(quán)，退出。

　　這一舉動，市場認(rèn)為，郭家學(xué)囊中羞澀，已經(jīng)面臨資金鏈危機。

　　東盛集團(tuán)2005年3月14日公告，為了向中國銀行陜西省分行貸款，將其持有的潛江制藥社會法人股1955萬股進(jìn)行了質(zhì)押。加上去年9月22日所質(zhì)押的1269.8413萬股，東盛集團(tuán)已經(jīng)將所擁有的潛江股份股權(quán)全部進(jìn)行了質(zhì)押。同時,東盛集團(tuán)將其所持有的東盛科技全部社會法人股股份5404萬股也進(jìn)行了質(zhì)押。

　　根據(jù)東盛科技的公開數(shù)據(jù)，截至2004年9月30日東盛科技負(fù)債合計為8.9億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)70%，而潛江制藥在2003年的凈現(xiàn)金流竟然出現(xiàn)負(fù)值。

　　有媒體報道，大規(guī)模的收購擴張使東盛的資金鏈逐步緊繃，2004年4月中央政府的宏觀調(diào)控措施出臺后，長期依靠銀行股權(quán)質(zhì)押融資、負(fù)債率居高不下的東盛集團(tuán)雪上加霜地陷入了資金鏈危機。在最艱難時期郭家學(xué)不得不放棄一些已經(jīng)決定下來的投資項目，對于一個已經(jīng)談了近兩年的項目，郭家學(xué)不得不向?qū)Ψ綗o奈直言“我已經(jīng)沒錢了”。

　　郭曾坦言，2004年3—9月，東盛資金的確“很緊張”。

　　期待遍插紅旗的那一天

　　而東盛集團(tuán)體系資金緊張的時刻，正是郭家學(xué)拼命競購哈藥集團(tuán)、云藥集團(tuán)的時候。因此，市場對郭的收購看得有些心驚肉跳，甚至有分析人士認(rèn)為，郭家學(xué)沒按照邊際搜索規(guī)則玩游戲。他多收購一家企業(yè)，就意味著又背上一個缺乏長期生存能力的包袱，甚至?xí)劤筛蟮膽K劇。

　　對于云藥集團(tuán)這個轟轟烈烈的收購項目，有不少行業(yè)人士判斷，如果郭繼續(xù)冒險激進(jìn)，在云南醫(yī)藥集團(tuán)這塊陣地上，很難見到遍插紅旗的那一天。

　　從1996年底收購陜西衛(wèi)東制藥廠切入醫(yī)藥領(lǐng)域后，東盛先后兼并了青海制藥、江蘇啟東蓋天力、青海寶鑒堂、山西廣譽遠(yuǎn)、湖北潛江制藥等20多家醫(yī)藥企業(yè)，旗下?lián)碛袧摻扑帯|盛科技3家上市公司，到2004年9月收購云藥集團(tuán)，控制云南白藥，可謂是郭8年瘋狂收購時期。

　　現(xiàn)在，東盛旗下更囊括了國內(nèi)諸多的知名品牌，這一點亦令華源在內(nèi)的諸多整合巨頭望塵莫及，如蓋天力、白加黑、維奧欣、東盛牌四季三黃軟膠囊、青海牌麻醉藥、寶鑒堂國藥、濟(jì)生大輸液、遠(yuǎn)字牌定坤丹和龜齡集等。

　　連續(xù)收購給東盛集團(tuán)積聚的風(fēng)險，郭家學(xué)也許比誰都清楚。2004年結(jié)束云藥集團(tuán)的收購后，郭即宣布5年內(nèi)停止并購，轉(zhuǎn)入內(nèi)部產(chǎn)業(yè)整合階段。

　　郭家學(xué)告訴《證券市場周刊》：“東盛正在實施一個‘利潤倍增計劃’，通過降低成本，提高銷售額的方式，實現(xiàn)這個計劃。”

　　而要兌現(xiàn)2008年云藥集團(tuán)實現(xiàn)120億元總收入，稅收11億元，凈利潤3.4億元的目標(biāo)，郭家學(xué)的確需要在銷售額上下功夫。

　　郭說，為了配合“利潤倍增計劃”，2005年，東盛集團(tuán)要上市50多個普藥品種。

　　現(xiàn)在，東盛集團(tuán)資金及其他資源都在向云藥集團(tuán)嚴(yán)重傾斜，而結(jié)果如何，充滿不確定性。

　　但郭家學(xué)不能敗。

　　為了整合成功，郭挖來了哈藥集團(tuán)原董事長劉存周，任東盛集團(tuán)CEO。

　　郭家學(xué)在兩年前參加全國人民代表大會時，和劉認(rèn)識，一見如故。2004年東盛集團(tuán)挾國藥集團(tuán)參與重組哈藥集團(tuán)，劉存周力挺東盛，但哈藥集團(tuán)所屬的哈爾濱市政府卻極力反對，將繡球拋給了中信集團(tuán)旗下的中信資本等投資機構(gòu)。郭家學(xué)隨即和劉總一起策劃劉辭職和加盟東盛集團(tuán)。

　　“劉總是個很有激情的人，非常具有創(chuàng)業(yè)激情，在產(chǎn)業(yè)整合上經(jīng)驗豐富，他的到來，給東盛贏取勝利提供了更大的保障。”

　　郭家學(xué)認(rèn)為，東盛在云藥集團(tuán)陣地上最終會插遍紅旗。他拿出一本厚厚的、裝幀精美的資料，說：“這是山西廣譽遠(yuǎn)的收購報告書，一家小公司，我們的收購報告書都做的那么詳盡，何況云藥集團(tuán)？當(dāng)時幾家收購方給政府提供標(biāo)書的時候，我們是用推車將收購報告書推進(jìn)會場的，當(dāng)時在場的政府官員、專家、競爭對手都看得目瞪口呆！如果我們沒有詳細(xì)的調(diào)查了解，沒有對云藥集團(tuán)的發(fā)展進(jìn)行系統(tǒng)、可行的安排，政府能把這么好的企業(yè)交到我們手里？”

　　郭家學(xué)

　　1966年出生在陜西旬陽，1985—1987年在陜西安康師范學(xué)校工作，后到一家公司做業(yè)務(wù)經(jīng)理。1991年他辭職創(chuàng)業(yè)，東盛集團(tuán)的前身主要是代理醫(yī)療設(shè)備，很快又轉(zhuǎn)入茶生意，完成資本積累。1996年，郭家學(xué)零資產(chǎn)收購寶雞一家制藥企業(yè)，開始踏上醫(yī)藥制造行業(yè)。該項收購使其當(dāng)年獲利幾千萬元，郭家學(xué)看到企業(yè)并購帶來的快速增長的效應(yīng)，便一發(fā)不可收拾，展開大規(guī)模收購。1999年，郭收購了同仁鋁業(yè)，實現(xiàn)企業(yè)借殼上市；2000年，收購因“蓋天力”、“白加黑”而指名的啟東制藥廠和中國麻醉藥基地——青海制藥廠。后又連續(xù)收購麗珠集團(tuán)、潛江制藥等上市公司。2004年，收購云南醫(yī)藥集團(tuán)。