摩根大通通過旗下私募股權投資公司OneEquityPartners(OEP)與美國上市的康采恩簽訂股權從屬協議，以定向增發的形式向OEP出售部分股權，康采恩醫藥成為OEP在大中華地區投資的首家公司。

    　據協議，OEP以每股3美元價格認購康采恩400萬股普通股，并以每股30美元價格認購192萬股可贖回可轉換優先股，總認購價為6960萬美元。

    　摩根大通新年首筆注資

    　這家位于廣州的籍籍無名“小公司”，毫無懸念地得到4億多元人民幣資金注入，康采恩表示，融資所得將主要用于并購生命科技醫藥有限公司及商務擴展。實際上，康采恩宣布在過去的2009年僅完成4.1億元銷售目標，并完成對一家藥企的并購。

    　資料顯示，康采恩成立于2000年7月，主要開發和經營處方藥和經銷商柜臺藥物，包括傳統中藥產品、中藥和飲食、補充劑、醫療設備等。2004年11月，成為科技型中美合資企業，2006年2月轉制為外資企業，并于當月14日在美國O TCBB市場上市，股票代碼CHME。

    　OEP則負責管理摩根大通集團80億美元的直接私募股權交易投資和承諾，主要投資領域包括化工、醫療保健、技術和制造等行業。

    　行業分析者李亭告訴記者，國內資本和行業巨頭依托醫改動力切分市場擴容蛋糕的行業整合以及資本運作，讓外來資本看到了更多機會，“摩根大通為境外資本釋放進軍中國龐大醫改市場的信號。”

    　盡管康采恩新年伊始拿到了大紅包，昨天依然低調婉拒記者采訪，不愿透露更多信息。

    　境外資本覬覦醫改市場擴容

    　資料顯示，國內每年用于醫療衛生的財政投入大約在2000億元左右，預計2009年到2011年三年將投入8500億元，相當于直接為醫藥市場帶來2500億元的增量。我國參加城鎮醫療保險人數一直逐漸增加，目前城鎮醫保的覆蓋人數已經達到2 .2億。在2010年還將增加2000億元以上的市場需求。

    　據國家醫改政策和預測，新醫改將帶動每年1700多億市場擴容，其中一半要花在藥品上；健康前置和催生健康管理的大市場是藥品市場的10倍，兩項相加，比現在市場擴容100倍。

    　據分析，國內醫藥商業巨頭的座次排定和區域巨頭的整合，已相對穩定地分割醫藥商業領域的蛋糕；“但是在醫藥制造方面，依然給外資注入留下了許多空間。”李亭認為。“像康采恩這樣一年銷售目標不過幾個億的小企業，之所以能夠得到外資青睞，也是看到了其產品和市場盈利空間的成長性。”

    　摩根大通對康采恩的產業和商業格局給予了厚望：據公開資料顯示，康采恩醫藥經營和代理的處方和非處方藥、中藥、食品補充劑等超過2400個產品，客戶包括超過300家醫院以及500家商業公司（更多新聞來源Ｅ路有你）。

    　該公司研發包括治療腫瘤的、高血壓的和去除飼料和食品中毒素產品，其中有中成藥、中藥材、中藥飲片、化學藥制劑、化學原料藥、抗生素、生化藥品、生物制品(除疫苗)、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ類醫療器械及定型包裝保健品等；他們還從事藥品、保健食品、生物制藥的研發、技術轉讓。

   　 康采恩：迂回做大的新范本？

   　 據公開資料顯示，康采恩藥業2004年轉為中美合資企業，2006年2月康采恩醫藥轉制為外資企業，并在美國巴隆合伙人基金540萬美元現金支持下，于當月14日在美國O TCBB市場上市，股票代碼CHME。

    　在2009年，康采恩完成了對廣州泰萊制藥的并購。廣州萊泰制藥前身是廣州山河制藥廠，后經更改于2006年8月變更為外資企業。公司擁有中西藥品種39個(其中4個中藥保護品種；2個獨家品種，并進入了全國醫保)。

   　 據了解，在歸屬康采恩之前，該公司與上海第二軍醫大學合作，研制、開發了國家一類新藥———腫瘤放化療增敏劑CMNa(商品名：希美納)，其產業化過程為國家1035重點工程項目及高技術產業化示范工程項目；該藥于2003年1月投產上市，據稱“填補了國內外抗癌增敏劑領域的空白”。

    　在引進摩根大通之前，康采恩醫藥已發行股本為1532萬股，截至美國時間1月8日，康采恩每股最后交易價為4.15美元，總市值6358萬美元。

    　有媒體分析，康采恩醫藥很可能通過借助這次融資快速做大，實現從OTCBB市場的柜臺交易轉板到納斯達克市場上市。

    　●OTCBB是納斯達克的“學前班”

   　 OTCBB即場外柜臺交易系統(Over the Counter Bulletin Board)，又稱布告欄市場，是由N ASDAQ的管理者全美證券商協會(NASD)所管理的一個交易中介系統。OTCBB帶有典型的第三層次市場的特征。OTCBB與眾多的創業板相比具有真正的創業板特征：零散、小規模、簡單的上市程序以及較低的費用。

   　 對于邁不過NASDAQ或香港創業板這道門檻的中小企業而言，美國的OTCBB市場是一個不錯的選擇。OTCBB對發行證券企業的管理并不嚴格，但信息傳遞系統是全部電子化的。（來源：南方都市報 本報記者 江華 實習生 范笛）