中國虎網 2010/1/18 0:00:00 來源:
未知
公司大幅向上修正業績預測，預計2009年度歸屬于母公司所有者的凈利潤較上年增長幅度為200%-230%，每股EPS為1.56-1.71元，超出我們的預期，也超過市場的預期。
在業績超出預期的同時，甲流疫苗的結算則稍低于預期，因此，我們欣喜地發現，“非甲流”業務的經營情況超出市場預期。我們再次建議投資者重點關注公司“非甲流”業務的不斷超預期的表現，這主要包括：
血液制品在行業高景氣度、新漿站不斷投產以及產品結構調整的推動下，將在未來幾年實現高速增長。
季節性甲型H1N1流感疫苗在甲流疫情的推動下有望迎來需求的爆發性增長。從歷史經驗看，大規模的嚴重疫情往往會提高接種率水平。流感疫苗龍頭企業的華蘭生物(002007)也將明顯受益于季節性流感疫苗的需求激增。
考慮到2009年公司“非甲流”業務超預期，以及2010年甲流疫苗結算的數量有所增加，我們提高公司2009-2011年的盈利預測為1.597元、2.11元和2.532元。
目前股價對應2010年業績28倍PE，具有很好的安全邊際；同時，我們認為公司新建漿站的數量和進展存在超預期的可能，并且疫苗出口一旦實現出口的突破，將為公司打開廣闊的發展空間。因此，我們繼續維持“買入”的投資評級。【作者：黃挺 李龍俊 來源：中國證券報】
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