無論是營業收入還是凈利潤，白云山A的年報都給出了“雙增”，兩者數據分別為28億元和1.08億元，同比增6%和41.4%，而扣除了非經常性損益后，公司凈利潤還有4900余萬元，同比增幅達28%。基本每股收益為0.23元，這一每股收益明顯好于券商此前的預期：資料顯示，近期作出預測的券商，每股收益的預測平均值為0.2元左右。同時，公司主營業務毛利率為34.23%，較上年同期上升2.29個百分點，可見經營情況有所改善。

　　但這樣的業績并沒有能“留住”三季度末大批駐扎的機構。公司三季度末前十大流通股股東中的六家機構，全部在年底前已經大舉減持，以至于到了2009年年底，持股量都低于75萬股。這其中包括了景順長城精選藍籌、中信紅利精選股票、社保一零二組合等四家機構以及申銀萬國旗下一只資產管理計劃和翼虎成長(第一期)證券投資集合資金信托兩只投資產品，上述股東持股量總計1428萬股。但是在最新公布的年報中，前十大流通股股東中并未有任何一只的身影。而以第十位流通股股東持股75萬股來看，意味著上述4機構和兩只理財產品減持數量至少在978萬股（更多新聞來源Ｅ路有你）。

　　機構之所以對于白云山A的業績抱以無所謂姿態，或許是因為去年三季度“甲流”概念已經讓白云山A風光了一把，實現了外界對其的預期，盡管其實甲流對公司的業績貢獻并不那么大。去年10月中旬到11月中旬，因甲流概念爆發，公司股價由7元多一舉漲至超過16元，漲幅超過110%，但公司也澄清表示甲流對公司業績影響并不大。若選擇在此時減持，則已經獲得了相當可觀的收益，即使后期有所回調，在2009年末公司股價也有12元至13元的水平。盡管業績是否能夠達到預期尚不明朗，白云山A的股價已經以超漲完成了預期，那么上述資金并不看重業績似乎也顯得順理成章了。

　　不過，值得一提的是，去年一年中白云山A流通股股東一直是機構占據了大半壁江山，盡管“面孔”常變，但數量一直保持在6、7家左右，剔除了大股東廣藥集團，其實機構持股比例已經算得上高了，但是在2009年末，前十大流通股股東中的機構僅有廣發中證500指數一家。而從白云山A的年報看，盡管營收凈利潤和毛利率都在上升，不過公司期間費用同比增幅達9.97%，從而使得公司利潤減少7907萬元。甲流風頭已過，費用吞噬利潤，或許是機構獲利退出的因素之一。（來源：上海證券報 記者 趙一蕙）