冀中能源的入主使華北制藥煥發生機。公司今年1季度實現收入16億元、凈利潤1.3億元，同比增長48%、369%，重組效應初現。但是公司未來主打產品頭孢類的盈利能力不強，毛利率僅有10.42%，經營有待加強。

　　財務重組卓有成效

　　重組實施后，令人印象深刻的是董事長王社平的雷厲風行。

　　有市場人士指出，目前華北制藥的銷售收入、利潤指標與其資產規模和歷史地位不相稱。究其原因，2006-2008年，華北制藥的財務費用分別高達2.4億元、2.8億元、2.9億元，每年支付給集團的各項費用高達6000萬元、8000萬元和1.2億。財務管理混亂、財務負擔過重成為上市公司發展的桎梏。

　　王社平一上任，便把手術刀直接指向沉疴多年的財務部門，對過去的400多個賬戶進行梳理，在一周之內實現了資金集中。公司受讓旗下5家子公司所持財務公司股權，財務公司由冀中能源控股，控股比例50.1%。僅僅一個月后，冀中能源對財務公司增資擴股，控股比例提高到80%。

　　不得不說這場“手術”動得卓有成效。根據年報，華北制藥2009年的財務費用比去年同期下降了7818.64萬元。華北制藥的管理效益提升空間由此可見一斑。但公司的管理費用上升超過1億元，這是因為管理層為鼓舞士氣而給每位員工加薪。

　　另外，管理層也出現大刀闊斧的革新。新一屆董事會成員選舉了下屬骨干企業4名一線業務專家進入董事會，并設立4個專門委員會分別管理公司的戰略投資決策、審計、提名與薪酬、關聯交易。

　　頭孢產品盈利不佳

　　2010年2月11日，華北制藥公告其母公司吸收合并凱瑞特、北元、制劑公司及銷售公司4家全資子公司，全資子公司華仁公司吸收合并倍達公司。

　　華北制藥凱瑞特藥業有限公司具有年產2000萬頭孢類無菌粉針、2億片劑、6000萬膠囊的生產能力，固體制劑車間于2005年9月通過GMP認證。公司自轉股之日，就把目標設定為通過美國FDA和歐洲EMEA認證，將產品銷往海外市場。

　　此前印度擬對我國青霉素工業鹽和6-APA征收高額的反傾銷稅，曾有市場人士擔心將嚴重打擊市場信心，下挫華北制藥等藥企的業績。但根據商務部4月30日發布的信息，印度財政部已經否決商工部反傾銷局（DGAD）做出的對原產于中國、墨西哥的青霉素G鉀（Penicillin-GPotassium）和中國產6-氨基青霉烷酸（6-APA）征收臨時反傾銷稅的建議。

　　一位不具名的分析師對《證券日報》記者表示：“就算印度征收反傾銷稅，對華北制藥的影響也微乎其微?！钡遣豢煞裾J的是，華北制藥頭孢類產品去年未能顯現出較強的盈利能力。這位分析師表示，“如果經營得當，頭孢類產品的凈利率將大于10%，但華北制藥2009年頭孢類產品的毛利率只有10.42%，盈利能力還有待觀察?！?

　　與帝斯曼合作已終止？

　　據前述分析師了解的情況，華北制藥與荷蘭帝斯曼的合作意向已經終止，原因“太敏感，不便透露”。

　　帝斯曼在醫藥原料領域擁有世界一流的生產技術、現代化的大規模生產和完善的產品結構，占據全球抗感染藥物市場的領導地位。而帝斯曼抗感染集團主要從事抗菌素藥品及中間體的研發和制造。

　　2004年，帝斯曼宣布與華北制藥建立戰略伙伴關系的意愿。2009年年初，雙方簽署了在營養品（維生素）和抗感染藥領域設立合資公司的合約。不過風雨突變，二者持續5年多的合資談判走向終點之時，正是在華北制藥引入冀中能源這家當地國資企業的新股東之后。華北制藥與帝斯曼此前達成的合資協議也不再生效。

　　“華藥的所有權發生了變更，他們對于今后的發展有了新的想法，所以合資項目難以在原有框架下繼續?！边@是帝斯曼公開說明的合作終止原因。

　　不過，華北制藥在2010年一季報中對公司與荷蘭帝斯曼公司戰略合作暨資產重組事宜仍然稱“截至本報告期，相關工作仍在接洽中?！?/div>