2009年初,輝瑞收購惠氏后,由于雙方有多個重疊業務,導致此項并購在數個國家遭遇壟斷調查。

　　2009年9月29日,中國商務部附條件批準了該項收購,但前提是必須剝離國內銷售的瑞倍適和瑞倍適-旺兩個品牌的豬支原體肺炎疫苗業務。

 　　商務部去年提供的資料顯示,輝瑞在該市場上的份額為38%,而惠氏為11.4%,合并之后將控制國內近一半的市場,形成壟斷地位。

　　此次商務部要求輝瑞出售相關業務系中國首例因實行反壟斷法而產生的強制業務出售案例,商務部反壟斷局有關官員明確表示,此項交易的成功完成或將對未來類似案例處理提供樣板。

　　強制剝離

　　“瑞倍適花落哈藥集團在業內早就是公開的秘密了。”濟南瑞佳動物保健品公司是瑞倍適的主要代理商之一,公司內部人士告訴記者:“我們知道去年開始輝瑞就一直在和哈藥接觸。”

　　今年在五月中旬,哈藥生物疫苗有限公司疫苗事業部部長呂營在2010年中國畜牧業暨飼料工業展覽會上也曾表示:“瑞倍適現在正處在交割過程中。”

　　輝瑞鯨吞惠氏的過程中,遭遇了北美、歐盟、澳大利亞等世界主要國家地區的反壟斷調查,而動物保健領域則更加成為被“光顧”的重點。

　　上述兩家醫藥公司在合并之前均是動物疫苗的巨頭,但輝瑞更高一籌。惠氏內部人士告訴記者:“原來的惠氏在國內沒有動物疫苗的生產,基本靠進口。現在新輝瑞的動物保健事業部中的疫苗品種,也大多來自于輝瑞,在這塊業務上輝瑞一直比惠氏強。”

　　國內多家動物疫苗代理機構向記者表示,豬支原體肺炎疫苗市場多為外資產品壟斷,僅有南京天邦等少數幾家國內企業能生產,瑞倍適被公認是效果最好的產品。

　　根據商務部提出的審批條件,輝瑞收購惠氏后要在半年之內完成出售瑞倍適系列產品（更多新聞來源Ｅ路有你）。畢德投資咨詢公司負責在國內幫輝瑞尋找買家,該咨詢公司董事長王忠杰表示:“當時輝瑞的壓力很大,因為所有的內外資買家都認為輝瑞將不得不接受一個很便宜的價格。”

　　事出意料,哈藥集團從一開始就給出了一個壓倒性的價格。王忠杰表示:“多家機構給出了競價,但哈藥給出5000萬美元的最高價格。雙方均認為比較合理,這也使得交易能順利完成。”

　　哈藥集團生物疫苗公司1962年成立,2002年加入哈藥集團。多家代理機構稱,哈藥本來沒有豬支原體肺炎疫苗的產品線,此次收購輝瑞的瑞倍適正好補充空缺。代理商瑞佳公司內部人士表示:“輝瑞將向哈藥提供各類技術支持、培訓等服務,我們對這個產品的繼續熱銷有信心。”

　　哈藥風險

　　疫苗的利潤率很高,保守估計也在100%左右。哈藥生物疫苗目前是國內禽類疫苗的翹楚,銷量列全國第一,是哈藥集團重要的利潤來源之一。

　　2007年,哈藥生物疫苗總資產3.5億元,銷售收入1.65億元,上繳利稅3366萬元。因此,2008年哈藥股份（600664.SH）股改時,多家投資機構都很看好生物疫苗和生物工程兩家子公司,對它們注入上市公司一事寄予厚望。

　　哈藥集團在股改方案中也曾承諾,計劃未來幾年注入哈藥股份的資產規模為26億元。而目前上述兩家子公司的體量均較小,因此,在注入哈藥股份之前,尚需擴充兩家公司資產體量。引入瑞倍適,可為其資產包增加數億元的規模。

　　呂營透露:“我們已經將豬系列產品的推廣作為2010年的重點,希望在禽類疫苗占據優勢的格局下,將豬類疫苗也做大。”

　　然而哈藥的計劃將面臨嚴峻的市場考驗。知情人士告訴記者,盡管輝瑞等企業控制國內市場,但農戶養豬接種支原體肺炎疫苗的比例并不高,“不到10%,僅為個位數”。記者了解到,普通十頭份的瑞倍適銷售價格在60元左右,因此農戶接受度較低,推廣起來并不容易。

　　豬支原體肺炎在民間被稱為“豬氣喘病”,發病率高達90%以上,市場潛力依然巨大。上周,江蘇省農科院剛與南京天邦達成協議,兩者簽訂了總額1072萬元的疫苗訂單。

　　而輝瑞并未承諾放棄這塊市場,重組后的新輝瑞仍然保有原惠氏的市場份額。一旦不甘心拱手相讓的輝瑞反手做多,借惠氏的品牌和輝瑞的渠道滲透市場,哈藥則可能面臨雞飛蛋打的窘境。

　　在此次交易中,輝瑞承諾在未來三年內向哈藥提供技術支持,協助其采購原材料,并提供技術培訓和咨詢服務。但輝瑞方面在接受記者咨詢時表示,目前尚不能提供關于瑞倍適的任何信息。