“潛伏”兩年,中郵基金終于等來哈藥股份(600664.SH)的重組落定。

2011年11月16日,哈藥股份發布公告,資產重組事宜獲得證監會有條件通過。

2008年8月哈藥股份(600664.SH)完成股改之后,大股東哈藥集團就曾承諾將會注入優質資產。扭據2009年半年報開始,兩只中郵基金中郵核心優選和中郵核心成長已經埋伏其中。

不過,令人奇怪的是,今年三季報顯示,中郵兩只基金上演了“南轅北轍”的操作方式。其中,中郵核心優選增持了哈藥股份1442.44萬股,而中郵核心成長減持了1745.43萬股。

“這完全是因為兩只基金的基金經理風格和判斷不一樣,有人覺得估值高了,就賣掉,但有人覺得還比較便宜,又繼續買一點,這很正常。”中郵基金投資總監彭旭,于11月16日接受記者采訪時表示。

逆向操作

根據哈藥股份公告,本次重組是向哈藥集團非公開發行股份,以收購哈藥集團所持有的生物工程公司和三精制藥資產。收購完成后,哈藥股份將持有生物工程公司100%股權,持有三精制藥的股份比例將由30%上升至74.82%.

“哈藥股份股改時,哈藥集團曾承諾在未來30個月內啟動注資計劃,向上市公司注入超過26億的經營性資產。此次注入的三精制藥股權以及生物工程公司,均符合股改承諾的要求。”興業證券研究員王晞表示。

受此消息影響,哈藥股份11月16日單日上漲4.2%,而同日上證指數下跌2.48%.

“向哈藥集團增發的價格遠高于當時公告期的股價,也體現大股東兌現股改承諾的誠意。”采訪中,一位基金經理認為,“對于潛伏其中的機構來說,應該算是押寶成功。”

而最大的獲利方應該是中郵系基金。

根據哈藥股份2011年三季報顯示,其前十大流通股股東中有三只基金,分別是持有5217.32萬股的中郵核心優選、持有1791.82萬股的中郵核心成長和持有1319.22萬股的工銀瑞信紅利。

不過兩只中郵系基金卻在三季度出現了完全相反的操作思路中郵核心優選增持,中郵核心成長減持。

記者翻閱報告發現,從2009年半年報開始,上述兩只基金已經“潛伏”哈藥股份。不過從2010年三季報開始,中郵核心成長就開始持續減持公司股份。

而中郵核心優選的操作卻讓人疑惑。該基金從2010年半年報開始不斷減持哈藥股份,一直到今年二季度卻反其道而行之,開始大幅增持。

“中郵基金2009年二季度買入時,正是哈藥股份2008年11月至2010年11月這波行情中靠近底部的階段,因此賺得不少。”上述基金經理表示,盡管重組預期一拖再拖,但是中郵基金已經大賺一筆。

在2010年11月11日,哈藥股份創出了27.6元的歷史高價,中郵基金在當年四季度也上演了逆向操作。其中,中郵核心優選減持了905.1179萬股,而中郵核心成長加倉302.3537萬股。

短期操作頻繁?

“一般來說,一家基金公司投資風格的形成需要有核心的幾個投研人員,且時間較長才能形成穩定風格。靈魂人物一般都是投資總監,他一般會影響基金的風格。但是,這種反向操作,實難理解。”華西證券金融產品評價中心總經理劉明軍告訴記者。

也有市場人士認為,中郵基金出現反向操作,可能與公司偏愛短期操作有關。

但彭旭對此一口否認。他表示,當時進入哈藥股份就是覺得它比較便宜,且成長性也不錯。“我們在購買之前進行過實地調研。一下子買那么多,不可能不調研的,投委會也不可能批準。”

對于記者的疑惑,彭旭稱投資總監這個角色目前只是在資產配置的結構上給基金經理一些建議。“基金經理都要對自己的基金業績負責。”