完成激勵條件難度不大

   浙江震元今日公告稱,為進一步健全和完善公司激勵約束機制,提升績效水平,公司制定了《震元制藥年度業績激勵基金實施方案》,設立震元制藥年度業績激勵基金。其激勵的條件是2012~2014年度凈利潤 (扣除非經常性損益前后孰低者,下同)分別不低于3000萬元 (含3000萬元)、4500萬元 (含4500萬元)和6000萬元(含6000萬元);另外,當年應收賬款占主營業務收入的比例不得超過前三年的平均數的1.1倍。業績激勵的對象為公司高級管理人員,包括對公司整體業績和持續發展有直接影響的核心技術人員、業務人員和管理骨干,但擔任浙江震元董監高的人員除外。激勵基金提取比例為當年凈利潤的10%,最高不超過1000萬元。

值得注意的是,浙江震元要完成設定的激勵條件并不算難。就在今年三季度,公司的凈利潤已達到了2348萬元,按照公司今年三季度35%的凈利潤增長率來算的話,今年的凈利潤達到3000萬元已不是難事,更不用說是在2012年達到3000萬元這個指標了。由此來看,上述激勵說成是員工福利也不為過。

需要指出的是,由于業績激勵的特殊性,這種激勵方式對二級市場的股價缺乏股權激勵的約束條件,浙江震元在給公司員工送上紅包大禮的同時,是否有損害股民利益的嫌疑呢?

新增補充流動資金項目

一方面從凈利潤中“摳”錢犒勞員工,另一方面卻從募投項目中“摳”錢補充流動資金。

今日與上述業績激勵同步公告的還有公司的非公開增發方案修訂稿。《每日經濟新聞》記者在比較了8月份的原方案后發現,此次的修訂稿在增發價格、增發數量、擬募集資金等方面沒有變化,只不過在募投項目里多出了一個項目,即擬補充流動資金7300萬元,而這7300萬元的資金卻是從其他募投項目的擬投入資金中“摳”出來的合計部分。

對此,公司的表述也顯得頗為無奈,修改稿中稱,公司所涉及的醫藥商業和醫藥制造業務,均需要較大的流動資金,一方面要向上游支付貨款,另一方面因下游客戶的回款期一般要延遲4~6個月,這也是公司的流動資金一直處于較為緊張狀態的原因。

資金面的捉襟見肘,使得非公開增發對浙江震元來說尤為重要,但好不容易在9月份獲得浙江省國資委批復后,卻又迎來了市場的再度調整,12.99元的收盤價也離12.7元/股的增發價相差無幾,浙江震元的增發之路似乎并不平坦。