本周，受利好刺激，醫藥板塊個股走勢強于大盤。萊茵生物周最大漲幅超過25%，華神集團最大漲幅也超過10%。

　　11月28日，科技部發布《“十二五”生物技術發展規劃》，提出全面推進我國生物科技與產業的快速發展，促進經濟發展方式轉變、培育戰略性新興產業。

　　華泰聯合認為，生物產業將成為21世紀經濟發展新的增長點。該規劃的重點目標是生物技術自主創新能力快速提升，生物醫藥、生物農業、生物制造、生物能源、生物環保等產業快速崛起，生物產業整體布局基本形成，推動生物產業成為國民經濟支柱產業之一。

　　明年上半年能獲超額收益

　　在時間點上, 齊魯證券認為2012年第一季度和第二季度應該是醫藥板塊能夠取得超額收益的最佳時機。

　　齊魯證券這一判斷基于以下三個原因：一是行業成本依然處于下行通道，目前部分中藥材價格出現倒掛，整個行業成本短期很難高企；二是政策有望密集出臺，而藥價控制在2011年的預期基本得到釋放，很難對行業形成大的沖擊，而新出政策將主要面向行業的健康發展；三是醫藥行業的剛性需求不會受到整個經濟增速下滑的影響，增速不會減緩。

　　申銀萬國也認為，醫藥生物板塊進可攻，退可守，是2012年難得的投資板塊，基本面向上，估值具吸引力。其理由是藥品需求剛性；對藥品質量的擔憂加劇，未來一年藥價政策緩和，發改委層面的降價叫停，安徽模式也叫停；企業成本逐步趨降，行業盈利增速穩步回升，基本面向上，在面對經濟下滑的A股市場，明年的醫藥板塊將是難得的投資板塊。

　　不過，國金證券對目前醫藥板塊行情的判斷是，缺乏系統性機會，以主題投資為主。此次的生物技術“十二五”規劃，也惠及到生物醫藥板塊，相關個股可能因此而活躍。

　　三個領域最受支持

　　齊魯證券認為未來三個領域將是國家支持的關鍵點，由此可以關注三類上市公司：一是重大疾病控制方面,包括心血管、糖尿病、癌癥以及關節炎等慢性及并發癥都有望催生新的重磅產品,上市公司如天士力、恒瑞醫藥、海正藥業、雙鷺藥業和益佰制藥；二是疫苗產業將迎來新一輪增長,新產品有望不斷推出,目前上市公司有華蘭生物、沃森生物和智飛生物；三是中藥方面建議關注中藥現代化帶來的新產品,包括中藥注射劑和中藥配方顆粒,相關上市公司包括中恒集團、昆明制藥、羚銳制藥以及紅日藥業等。

　　中信證券指出，可關注研發創新及擁有獨家品種醫藥企業。標的公司為恒瑞醫藥、天士力、以嶺藥業、海正藥業、華東醫藥、云南白藥、康緣藥業、華潤三九等。組成成長組合標的公司為萊美藥業、翰宇藥業、千山藥機、長春高新、上海凱寶等。

　　華泰聯合指出，生物醫藥方向，疫苗、診斷試劑和單抗是發展重點，包括重大傳染病的新型診斷試劑和新型疫苗，疫苗和抗體的大規模生產，體外診斷儀器與試劑，生物醫用材料。華泰聯合建議關注疫苗和診斷試劑行業，其中趨勢突出、研發能力強、產品線優秀的企業有長春高新、華蘭生物、智飛生物、迪安診斷。

　　國金證券分析，現有主營業務與規劃相關度較高的公司有診斷試劑（科華生物、達安基因、迪安診斷）；新型疫苗（華蘭生物、天壇生物、智飛生物、沃森生物）；抗體藥物（蘭生股份（中信國建）、海正藥業）；生物醫用材料（冠昊生物、樂普醫療）；再生醫學（ST中源）。

　　三大因素影響行業

　　海通證券認為影響醫藥行業主要有三個因素:供給、需求、政策。供給面主要體現在新藥的出現,產能的擴張，需求面因為人口老齡化、疾病發病率的提高,長期仍然向好，政策是擾動醫藥行業的關鍵因素,新醫改需要解決看病難、看病貴的問題,降價難以避免。根據以上分析,行業基本面很難更壞，建議關注受政策負面影響小、成長空間大、業績具有彈性的醫療服務和醫療器械公司，如新華醫療、愛爾眼科、通策醫療，具備研發和營銷優勢的中西藥企業，以及中藥材價格下降可能帶來短期業績反彈的中藥公司，如人福醫藥、東阿阿膠、華東醫藥。

　　重點公司投資亮點

　　華蘭生物：作為血液制品領軍企業，具有領先行業的漿源拓展力和最為豐富的產品線，重慶子公司有投產預期；血液制品行業供不應求局勢和行業整合趨勢，公司有望從中受益；疫苗業務長期看好。

　　智飛生物：具有疫苗行業最完善的銷售網絡，在疫苗研發同質化嚴重的形勢下，完善的銷售網絡便尤其重要；公司研發實力逐漸加強，自主產品儲備豐富； 2012年新產品獲批在即，業績可能大幅增長。

　　長春高新：利潤增長點有望陸續展開，主要體現在兩個重磅新藥（長效生長激素和重組人卵泡激素）可能投產，人用狂犬疫苗恢復批簽發；公司研發實力國內領先，儲備產品豐富，甲肝疫苗和艾塞那肽值得期待；公司利空因素基本出盡，訴訟費用和狂犬疫苗虧損基本止損在2011年。

　　迪安診斷：為國內獨立診斷服務領軍企業，研發實力強，市場空間廣闊；“服務+產品”商業模式領先，利于公司外延式擴張；募投項目和醫改驅動，加速公司成長。

　　康美藥業：公司2012年預測市盈率19倍，“新開河人參”有巨大提價空間和銷量上升空間，中長期人參食品會是新的增長點，假以時日康美人參系列銷售規模一定會超越正官莊的7.3億美元，公司全產業鏈發展模式清晰。本報記者 鄒平

　　作者：鄒平來源長江商報)