過去5年，亞歷克斯·登納（右數第一位）一直為素有“企業狙擊手”之稱的億萬富豪卡爾·伊坎工作，并成為其醫藥投資部門最出色的主管。在此期間，登納最少收購了6家制藥企業。

    編者按：在過去20年，華爾街最讓各大公司CEO膽戰心驚的名字是什么？答案是卡爾·伊坎。以“企業狙擊手”和“掠奪者”著稱的伊坎，成名于1985年對環球航空公司收購，此后他又因多次“惡意收購”名揚華爾街。最新數據顯示，此人的凈資產已達到140億美元。在生物醫藥投資領域，他最信賴的人莫過于他的得力干將亞歷克斯·登納。登納又是如何幫助伊坎賺取超過20億美元的盈利？

    亞歷克斯·登納（Alex Denner）深諳如何識別有前途的生物技術公司，并確保良好的投資回報。

    在過去5年，登納一直為素有“企業狙擊手”之稱的億萬富豪卡爾·伊坎（Carl Icahn）工作，并成為其醫藥投資部門最出色的主管。在此期間，登納最少收購了6家制藥企業，從英克隆系統公司（ImCloneSystems）到百健艾迪公司（Biogen Idec）。經重整這些公司的架構后，出售了其中3家。一位熟悉登納工作業績的人士表示，登納幫伊坎賺了大約20億美元。

    現年42歲的登納在生物醫學工程領域擁有博士學位，正要離開伊坎，成立自己的對沖基金。紐約米勒塔巴克（Miller Tabak）公司醫藥戰略兼投資組合經理萊·芬特雷德（LesFuntleyder）認為，一些投資者出于不熟悉監管法規的考慮，同時對市場不了解，他們往往避免進入醫藥投資領域，但是登納所擁有的生物科學知識和商業頭腦，使他成為醫藥投資領域少有的活躍投資者。

    登納的專業知識和極具說服力的管理風格有利于伊坎與生物技術公司談判。登納與伊坎結緣始于十年前共同投資的英克隆系統公司，當時大部分人認為該公司即將倒閉。英克隆系統公司的創始人山姆·威克塞爾（Sam Waksal）在2002年進行內幕交易，導致FDA推遲批準該公司的抗癌藥新藥愛必妥（Erbitux）。2001年12月～2002年9月，英克隆系統公司的股價暴跌92％，從73.83美元的高點下降到6.11美元。

    愛必妥的價值

    登納卻認為，愛必妥有不錯的市場潛力。登納大舉購買了英克隆系統公司的股票，之后與伊坎聯手贏得董事會多數席位，伊坎最終成為董事長。2008年，伊坎以每股70美元向禮來公司出售其持有英克隆系統公司的股票，并獲得65億美元收入。

    登納和伊坎的第一步，是重整英克隆系統公司的管理架構。2006年，伊坎任命登納為公司的執行委員會主席，負責營運。在FDA批準愛必妥上市的前兩年，伊坎帶領公司取得6.77億美元的銷售業績。登納則專注于令公司運行得更有效率，快速推進IMC-1121B項目（Ramucirumab）的研發工作。試驗證明，Ramucirumab的療效與已上市的基因泰克的安維汀（Avastin）有相似之處。

    通常情況下，在新藥上市前，藥廠需向FDA提交3個階段的臨床研究數據。登納認為， 在針對乳腺癌適應癥的開發上，基于安維汀的研究數據，Ramucirumab應直接進入Ⅲ期試驗。
    英克隆系統公司成功說服了FDA。此時禮來也相中了Ramucirumab，一舉收購英克隆系統公司。

    對于此次收購事件，華爾街分析家評價道，登納能識別目標公司的研究重點，評估高管人員發展業務的能力。當登納收購目標公司部分股權后，他通常會促請管理層考慮他的建議。如果遭到拒絕，他會提議改選董事會，有時甚至要求更換銷售人員。

    增選健贊董事會

    生物科技企業健贊公司的前首席執行官特梅爾(HenriTerMEer)說：“在我印象中，伊坎非常信任登納。”就在健贊增選伊坎加入董事會的8個月后，總部設在巴黎的賽諾菲-安萬特以每股74美元現金,總計201億美元收購了健贊。

    特梅爾說，如果伊坎是鐵拳，董事會成員不得不向他屈服的話，那么，登納就是外柔內剛的拳擊手套，負責處理好董事會與伊坎的關系，給伊坎帶來可觀的投資回報。

    百健艾迪公司（BiogenIdec）董事會成員林恩·琳申克（LynnSchenk）說：“在董事會權力爭奪中，伊坎的團隊成功地保護好3個席位。而在此過程中，登納表現得是那么風度翩翩，他會聽取別的董事會成員的建議，并認真對待?！?

    百健艾迪之戰

    并不是說登納沒有攻擊性。在2009年6月舉行的年度股東大會上，百健艾迪公司沒有安排他發言，并在宣布董事會改選結果前，要求他回家休息。

    就在散會的時候，登納大聲喊道：“這里不是朝鮮。”最終，他贏得了董事會席位。

    一旦成為董事會成員，登納開始積極呼吁公司變革。因此，百健艾迪公司更換了首席執行官并重新調整業務，使該公司專注于多發性硬化癥等神經系統疾病業務，而出售其他研究領域的資產，如癌癥和心血管疾病領域，并裁員13％。自2009年6月，該公司股價的上漲幅度已超過一倍。

    登納并不總是成功的。他的一個團隊沒有成功獲得總部位于紐約的森林實驗室公司(ForestLab)的董事會席位。森林實驗室公司主要生產抗抑郁藥依地普侖（Lexapro）和阿爾茨海默病治療藥鹽酸美金剛（Namenda）。依地普侖是最新型的SSRI（選擇性5-羥色胺再攝取抑制劑），于2002年8月獲FDA批準，用于治療大抑郁障礙和廣泛性焦慮障礙，在美國的處方量已達500萬張。2010年6月，美國FDA批準鹽酸美金剛治療中至重度阿爾茨海默病患者。

    森林實驗室公司的首席財務官弗蘭克·斐瑞爾（FrankPerier）在董事會權力爭奪戰中表示，登納沒有真正的業務經驗，公司無需變革。登納認為斐瑞爾的說法與事實不符。

    成長歷程

    在波士頓長大的登納，過去是一個令人討厭的孩子。他一直想成為一名投資家。11歲那年，他的母親為他開了一個股票交易賬戶，這時他開始買賣股票，包括可口可樂公司和他認可的其他股票，并得到不錯的回報。
在校期間，他熱愛科學和數學。他的父親是一名機械工程師，他在劍橋麻省理工學院讀的本科專業也是機械工程，但沒有取到學位。他在康涅狄格州紐黑文的耶魯大學讀完研究生課程，最初打算研究與流體力學有關的數學。

    在完成幾個生物學課程后，他決定改變研究方向，開始研究與心臟傳導相關的生物信息學。而在20世紀90年代初，旨在解鎖生命健康密碼的人類基因組計劃才剛剛開始。

    登納表示，那時發生了很多與生物學相關的事，涉及到細胞和DNA是如何工作的基本原理到現在依然在研究。

    登納獲得博士學位后，他成為摩根士丹利的投資組合經理，之后在紐約的VikingGlobalInvestorsLP對沖基金任職。2006年他加入伊坎的公司，同時在英克隆系統公司工作。

    從選擇股票到餐廳

    在此之前，登納的醫藥投資項目主要是小型藥物研發公司，很少有人想到他會取得成功。總部位于新澤西州塞爾基因公司（Celgene）和總部位于美國加利福尼亞州的吉利德科技公司（GileadSciences）有意收購登納的醫藥投資項目。

    在與伊坎工作期間，登納選擇自己開車從紐約廣場飯店進入曼哈頓的通用汽車大廈。他發現，在路旁有很多車位供他泊車。他寧愿自己選擇泊車，也不愿意把車鑰匙交給服務生。

    這種一絲不茍的態度體現在他所做的一切，從選擇股票到選擇餐廳。他在曼哈頓最高檔的壽司店之一Nobu餐廳吃飯，一個星期多達3次。他表示，他喜歡這家餐廳，因為它清潔。他參觀了廚房，周圍檢查，就連放置筷子的地方都要確保清潔。他開玩笑說：“如果吃飯的地方不干凈，就可能得肝炎?！?

    因證券欺詐行為而在獄中度過5年的威克塞爾說：“對于自己所取得的成功，登納表現得非常謙虛。我十分欣慰，登納認可英克隆系統公司的投資價值。”他進一步指出，登納真正理解科學，以及如何運營一個業務，當一家公司頻臨破產的邊緣時，他知道怎樣使它走回正軌。

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    跨行業發展生物仿制藥

    三星和百健艾迪3億美元共建合資企業

    路透社12月6日報道稱，韓國三星電子集團宣布，同意和美國生物技術公司百健艾迪（BiogenIdecInc）共同建立3億美元的合資企業，著力發展生物仿制藥業務。

    為追求業務多樣化，三星將觸角伸至核心消費電子業務以外市場。本次合作中，三星將出資2.55億美元，其余資金由百健艾迪承擔。

    三星發表聯合聲明指出：“該合資企業不會涉及百健艾迪的仿制產品，我們正踏出關鍵一步，希望成為生物醫藥界的主角，所作投資對公司成長具有重要意義。”百健艾迪則表示公司對生物仿制藥前景看好。此合資企業的成立，仍需等待慣例條件審核，包括美國和韓國雙方的反壟斷監管機構等調查批準。

三星在去年5月開始投資發展新事業，計劃在2020年前注入23.3兆韓元，預期屆時可獲得50兆韓元(約442億美元)的年度營收，投資內容包括生物醫藥和醫療器械等5大項目。

    早在今年3月，三星宣布與昆泰（Quintiles）建立合作伙伴關系，由雙方出資2.66億美元建立合資企業進軍生物制品市場。主要生產包括美羅華等生物仿制藥。美羅華是由羅氏和百健艾迪銷售的白血病和淋巴瘤治療藥物。三星表示將開發生物仿制藥，并在2016年組織生產，首先從美羅華生物仿制藥起步。據預測，2010~2020年，全球生物仿制藥的年銷售額將達905億美元。

    在上個月，三星收購了美國醫療設備制造商Nexus，但未公開并購金額等詳情。