新年伊始,西南合成(000788)給出三條大陰線,三天內從最高7.1跌到最低5.58,足足下降了22%!公司近日接連受到“重組保代內幕交易”案和“環保部掛牌督辦藥業環境違法”案的負面沖擊,或為下跌的主要原因。另外,近期衛生工作會議指出要取消以藥補醫,令市場加強對藥品價格控制的預期,以及目前醫藥行業整體相對估值過高,也令到近期醫藥行業走勢從“抗跌”變成“坑爹”。不過,在公司股價大跌的背后,已經有部分機構開始嘗試小筆建倉。

百萬年薪保代內幕交易賺20萬

12月23日,中國證監會通報了一起保薦代表人涉嫌內幕交易的案件。證監會調查發現,東北證券保薦代表人秦宣通過工作關系,知悉了解西南合成擬收購北醫醫藥這一內幕信息,利用“任某某”賬戶在內幕信息公開前,買入“西南合成”股票9萬股,交易金額140萬元,獲利23萬元。秦宣作為一個年薪二三百萬的保薦代表人,此次利用內幕信息才獲利23萬元,未來面臨的卻是保薦代表人資格被取消、永久性市場禁入和牢獄之災。正所謂是“操著賣白粉的心,賺了賣白菜的錢。”

環保部掛牌督辦:原料藥企業首當其沖

另一方面,環保部近期下發《關于 2011 年環境保護部掛牌督辦環境違法案件的通知》,在本次被環保部點名掛牌督辦的 15 家企業中,有 10 家是制藥相關企業,其中包括了 2家上市公司:永安藥業(002365)和海正藥業(600267)。從環保部的通知內容來看,涉及到制藥企業的主要是生產廢水、廢渣等排放未達標。

上海證券認為,短期看國家加大環保監管力度,無疑會增加企業的環保成本,造成企業利潤下滑。受到環保利空的打擊,永安藥業新年以來已經連續兩個跌停、海正藥業下跌13%.而同屬原料藥及制劑的西南合成盡管未被點名,但也不免受累。有傳聞指,“近日西南合成已收到國家環保部重慶市分局整改通知,要求新廠就環保問題盡快解決,責令停工整頓。這意味著新廠原定2012年一季度投產的計劃流產。”不過截至發稿為止,公司尚未對此消息作出回應。

衛生會議:取消以藥補醫控制藥價上漲

2012年 1月5日全國衛生工作會議在北京召開,部署 2012年醫療衛生體制改革任務。

根據齊魯證券的報告,本次會議值得關注的地方是衛生部陳竺部長提出的深化醫改關鍵問題。其中,“全面取消以藥補醫”和“全面推進支付制度改革”,表明基藥有望得到進一步的推廣,同時為了減輕國家財政和社會保險基金的費用負擔,將會進一步實行藥價價格干預,控制費用上漲,未來部分處方藥價格面臨考驗。相關企業受影響的概率將增加,行業盈利能力下降也是必然。

醫藥行業:防御板塊大崩潰估值回歸平均

在大盤又一次跌破2200點之時,曾經被視作防御板塊的“吃藥喝酒”概念也受不了大盤的壓力,上演爭相出逃的慘劇。不過從整體板塊價格來看,醫藥板塊的價值還不能算得上便宜。根據齊魯證券的研究報告,目前整個醫藥板塊估值為 25倍 PE(TTM 整體法,2008 年最低為 20倍 PE),相對 A股(剔除金融板塊)溢價 62%,而2004年至今的平均水平為 50%.以西南合成的股價而言,2010年大盤2300點時西南合成的股價最低只有5.41元,而目前2100點的背景下公司股價尚在5.7元,只能說“離底部尚有一段距離”。

股價放量背后:龍虎榜揭示機構已經少量建倉

上周五西南合成探出跌停價5.58元以后,有連續大單將其托起,最終收市報5.7元。交易龍虎榜顯示,有三家機構專用席位買入共1300萬元。值得注意的是,公司向北大國際醫院集團增發的1300萬股價格為10.26元/股已于去年10月底上市,鎖定期為3年。以目前5.7元計算,該部分增發價折價已經44.4%.另外公司增發對北醫醫藥資產的收購完成后,公司業務將從醫藥制造業延伸至醫藥流通領域。能否借助北醫醫藥的醫藥物流及銷售平臺,快速提升銷售規模也值得期待。機構選擇此時進行建倉,頗有長期投資的意味。(