對于吉利德科學公司(Gilead Science)以110億美元的代價收購Pharmasset公司的并購案，投資者可能認為付出太多。的確，目前生物技術公司市值超過百億美元的還不到10家，況且這還是一家主打產品仍然處在臨床試驗階段、最有希望上市的新藥估計要到2014年才可能獲準銷售的公司。

    本次收購最大的個人收益者浮出水面，他就是埃默里大學Raymond Schinazi教授。他是抗病毒藥物創新研發的高手，也是玩公司股權和資產買賣的行家。

    超級科技富翁

    1998年，Schinazi和他的同事共同創立了Pharmasset公司。當年Pharmasset公司或許不太令人矚目，前途還不明朗，但現在可是個“香餑餑”，公司股價一直在上漲，今年前九個月股價已經漲了近3倍，到宣布被收購時股價幾乎又翻一倍。

    對于這次收購，Schinazi頗有感觸：“2004年，吉利德本來可以按3億美元或更低的代價收購Pharmasset公司，但有人猶豫了，決定再等等，等新藥研發項目有新進展再說，這犯了大錯。”Schinazi當時擔任公司董事會主席，并代表公司與羅氏簽署治療肝炎的新藥開發合作協議，羅氏為此同意預付數目不菲的首款和潛在價值高達1.68億美元的里程碑轉讓金。

    Pharmasset于2007年4月27日在納斯達克上市，IPO發行價為9美元，只募集4500萬美元。公司當初希望募集7500萬，因為市場反應欠佳，只好降低發行價。公司上市一年后，股價仍然在10美元上下浮動。不過，從2009年起有了很大起色，4年后翻了幾倍。“現在他們不得不付高價來收購我們。”收購價達到110億美元，這是許多人未曾想到的，也許包括Schinazi本人。

    Schinazi現年61歲，他是Pharmasset公司最大的個人股東，他不僅是一名成果累累的科學家，也是醫藥行業的一名科技富翁。這位醫藥企業家持有Pharmasset公司4％的股份，紙面價值4.4億美元。Schinazi是埃默里大學艾滋病研究中心的主任，是世界艾滋病治療研究的明星，是一名承接科研和教學任務的忙人。他還創辦了5家公司，開發抗病毒藥物，涉及艾滋病、肝炎和皰疹等病毒性疾病。

    多公司創始人

    Schinazi對Gilead公司并不陌生，他已經與這家公司兼買家做過多單生意與合作交易。他和同為埃默里大學的科學家丹尼斯·利奧塔成立過一家名為三角制藥公司，開發治療艾滋病和B型肝炎的藥物，然后在2003年賣給Gilead公司，售價4.64億美元，相當于當時股價33％的溢價。

    他和來自亞特蘭大大學的科學家還開發成功第一個抗艾滋病的重磅炸彈藥物Emtriva（恩曲他濱），用來治療這種病毒感染引起的艾滋病。這一藥物已經成為極為重要的治療方案的組成部分，由Gilead公司出售和廣泛使用的復方HIV藥物Truvada和Atripla中都含有Emtriva的活性成分。

    根據埃默里大學所提供的信息，至少超過90％的艾滋病毒感染者所用的藥物是來自Schinazi教授實驗室所開發的藥物。
除了買下三角藥業，Gilead公司還支付給埃默里大學5.4億美元，作為支付買斷Emtriva未來銷售提成收益的權利，作為獎勵，學校大約拿出其中的2億美元作為獎勵金給Schinazi、利奧塔和另一合作開發者Woo-BaegChoi。

    “吉利德公司與我們的交易每次都有很好的回報。”Schinazi說。Schinazi用Emtriva項目分到的錢又創辦了一家名為RFS的制藥公司。

    Schinazi還是Idenix公司制藥公司的創始人。這家公司于一個多月前剛剛上市，投資者諾華制藥。

    Schinazi認為，該公司價值目前被低估。Idenix公司已在其開發新藥產品線方面取得明顯進展，包括肝炎的治療藥物，是非常有前途的產品和資產。Idenix藥業公司市值只有7.9億美元，與Pharmasset比，這實在是很小的公司。但千萬不要小看這家公司，“我創建的這家公司，有望成為下一個Pharmassets。”就在Schinazi指出公司估值低估后不久，Idenix公司股價即大漲。原因是大公司強生和百時美施貴寶宣布要合作開發復方藥，希望不再用干擾素和其他有副作用的藥物，而Idenix藥業的產品IDX184正好針對這樣的市場需求，該藥已經在臨床Ⅱb階段，盡管還沒有正式簽約大公司合作開發，但很可能會與強生或百時美施貴寶聯手。“默沙東和強生也是潛在買家。”Schinazi說。Idenix對大藥廠合作并不陌生，諾華曾經簽約獲得其乙肝新藥Tyzeka的全球市場權利。

    Schinazi走過了不尋常的科學發明創造和積累財富的道路。Pharmasset被高價收購，讓Schinazi這位本來已經很富裕的研究員的身價變得更高。

    Schinazi說，他的公司和埃默里大學的實驗室正在努力為治療和消除乙型肝炎、丙型肝炎和艾滋病疾病及危害作不懈努力。他認為Pharmasset藥物可以消滅丙型肝炎，讓百萬計的人避免肝臟移植和癌癥。

    他的人生哲學是：“開發好的新藥，既可拯救生命，又可發家致富。”他對此相當樂觀，也深有體會。

    后記>>>擷各家所長教授也能成功辦企業

    作為大學著名學者，創新研發的頂級專家，創辦了5家企業，Schinazi為什么能如此成功，如此高產，如此賺錢?其中有一大訣竅就是干自己喜歡干的，發揮各家優勢，做最有效的產學研組合。作為學者，他非常專注于創新研發、培養和識別人才；作為科技企業家，他深知專業投資者和職業經理人的重要。在創辦的5家生物技術企業中，他不僅提供很好的技術指導和研發策略，而且非常放心地依靠有經驗的執業經理人，發揮各自特長，使自己能持續地專注于科研和創新。

    大學教授一般處于前沿科學最前端，但他們未必是公司管理運行的高手，讓他們去打理公司日常運作，那就有點用材無道。科學家或發明者最好做企業的科技創始人，把自己的科研成果從學校或研究所轉讓到自己的公司，聘請職業經理人來管理公司，募集風險投資者或其他專業投資機構的錢，就可以創造很好的效益和價值。
這樣，教授本人也能有更多的用武之地，發揮更多特長。
    試想一下，如果教授也做企業的CEO，那么，不僅公司運作管理不好，估計連自己的學問和科研也會被拖累。所以，在美國，大學教授一般不會去運作管理自己的公司，而是讓自己的學生、社會精英或企業高管去打理公司業務。按照國外大學的規定，教授只能用一天或周末晚上時間為自己公司做事，否則就無法勝任全職教授的職位。

    Schinazi教授的成功經歷非常生動地給我們展示了科技致富的光明大道。中國大學的教授們也有許多好的創意和想法，不乏創新發明和有產業化前景的科技成果，但是，一旦要創辦自己公司，就很難擺正自己的位置和樹立良好的心態，往往為了增加控制，而不愿意放手讓外來職業經理人來管理。這樣，無法融到足夠資金，最多只是借用學校資源和廉價的學生勞動力做些課題和試驗，結果是發展緩慢，錯失許多商機。公司股份雖然集中，但始終無法做大，而教授忙得團團轉，專業和商業都做不好。這是中國科技教育界的通病，也阻礙了中國科技成果的轉化效率。