合作最關鍵的時候，智飛生物（300122.SZ）“出事了”。

　　疫苗“涉事”

　　19日，智飛生物負責銷售的美國默沙東公司（下稱“默沙東”）疫苗在華爆出“質量問題”。根據四川隆昌縣委宣傳部通報，6月2日，雙鳳鎮722人接種疫苗后，個別孩子出現發燒、紅疹、嘔吐、食欲不振等癥狀。截至6月13日，疑似疫苗接種異常4例，其中3人已痊愈出院，另一名3歲幼兒正接受進一步診斷和治療。

　　此時，距離6月6日晚間智飛生物公告與默沙東簽訂新合作協議，剛剛過去了14天。

　　“這次出現的4例個體反應不屬于疫苗不良反應，目前也已經排除產品質量和運輸過程中的冷鏈問題等因素。”昨日，默沙東中國傳播部總監吳潔接受《第一財經日報》采訪時表示。

　　此次涉事疫苗為進口23價肺炎球菌多糖疫苗，默沙東生產，智飛生物負責在國內的市場推廣。

　　事實上，2011年4月，默沙東首次選擇與智飛生物合作，負責其“默爾康”（麻疹風疹腮腺炎三聯疫苗）、“紐莫法”（23價肺炎球菌多糖疫苗）在中國的市場推廣，合同對價4728.8萬元/年，期限至今年6月底（可協商延續）。

　　剛剛過去的6月6日，智飛生物公告宣布，雙方再次簽約，就口服輪狀病毒五價活疫苗簽署協議，約定該疫苗取得上市許可后，仍由智飛生物擁有國內專營權，公司第一年度預期采購產品計劃約3.5億元，以后逐年增加，上市第六年預期達到約11.6億元。同時，默沙東將向智飛生物支付上市推廣費，前三個上市年度向智飛支付的上市推廣費為當年協議產品出廠銷售額的2%。

　　“這件事發生在這個當口，對智飛生物來說，可能不是個太好的消息，雖然短期內不會有什么影響。”昨日，有業內人士向記者表示。

　　該人士向記者分析，當初默沙東選擇智飛生物，就是看中了后者在中國高限制的疾控體系內的渠道優勢，“一年合作下來，雙方都很滿意，續簽了第二輪獨家合作，隨著默沙東在中國撤出其銷售隊伍，全部轉向智飛生物的營銷體系，雙方的合作也正式從產品合作進入公司合作層面。”他說。

　　有資料顯示，目前在中國市場上供應的輪狀疫苗為蘭州生物所的單價輪狀病毒疫苗，零售價為198元/劑。根據智飛生物當前的代理利潤率預測，這個項目正常年度可能帶來的凈利潤大約為兩三億元，約等于當前智飛生物的利潤當量。

　　也因此，有市場分析據此指出，“目前雙方這一層次的合作將是兩個公司戰略價值、利益價值吻合程度的考驗，它決定著事物的下一步走向。”而對智飛生物的評價來看，“在一定程度上其與默沙東的戰略價值已經超越其本身價值，甚至成為一切想象力的基礎。”

　　中國布局

　　而隨著智飛生物疫苗事件，默沙東在中國疫苗市場布局的結構也浮出水面。

　　作為全球最著名的疫苗公司之一，默沙東對中國市場一直躊躇滿志。2011年，作為15億美元對話投資的第一部分，默沙東宣布在北京成立亞洲研發總部，疫苗研發是其中最重要的研究方向之一，“預期‘十二五’期間，中國將大力發展生物產業，而如此重要的市場沒有哪個企業可以置若罔聞。”默沙東中國總裁馮納璽接受記者采訪時表示。

　　數據顯示，中國疫苗市場是全球增長最快的市場之一，Ⅰ類計劃免疫疫苗與Ⅱ類非計劃免疫疫苗市場分別保持15%與20%左右的增速，至2014年將分別達到100億元與230億元左右的市場規模。

　　作為實現中國市場價值的關鍵一環，2010年7月27日，默沙東宣布與國內最大醫藥集團、央企國藥集團下屬國藥控股簽署戰略合作備忘錄——根據協議，國藥集團和默沙東將就如HPV疫苗等雙方共同認可的疫苗產品在中國境內開展合作，并進一步討論在中國市場推廣與銷售其他默沙東醫藥產品的潛力。

　　此前，默沙東在中國20%~30%的銷售來自國藥的商業網絡。

　　但時至今日，雙方合作一直未有實質性進展，盡管隨后智飛生物進入默沙東視野，但馮納璽還是對本報表示，與國藥的合作“雖然進展不快，但我們一直在積極洽談”。

　　“我們和國藥的合作非常龐大，可能區別于其他的合作，這是一個涉及多個產品的一攬子計劃，不同的產品會有不同的合作模式，現在還在繼續洽談的過程，因為涉及中生集團上市，有些環節暫時進展放緩，目前還無法給出具體的時間表。”吳潔告訴本報。