“藥中茅臺”片仔癀提股價沖擊百元2012年07月09日08:30重慶商報

    憑著超強的提價能力以及唯一的品牌認可度，貴州茅臺一直穩坐A股一哥寶座。醫藥行業中的“茅臺”，則非片仔癀莫屬。近期，片仔癀宣布提高國內銷售價格，每粒上調20元至280元。自2005年以來，片仔癀累計提價124%，且后續仍有提價動力。在宣布提價之前，片仔癀股價穩步上揚，自5月以來已上漲46.10%，7月6日盤中更是一度觸及101.83元的最高價，收盤時股價報于99.99元，離百元只有一步之遙。

    8年提價124%

    6月30日，片仔癀發布公告稱，鑒于片仔癀產品主要原料成本大幅上揚等原因，公司決定從2012年7月1日起調高片仔癀國內銷售價格，每粒上調20元人民幣。公司今后將根據主要原料狀況，相應調整產品價格。6月7日，片仔癀也將出口價每粒平均上調6美元。

    此次調價是繼2011年10月后又一次調價，此次調價后，片仔癀的每粒售價達到280元，根據招商證券的估算，按國內占比60%計，此次提價預計為今年貢獻毛利1100萬元左右。

    資料顯示，自2005年以來，由于原材料成本的上升，片仔癀開始走上了提價的道路，2005年提價前的價格僅為125元/粒，如今已高達280元/粒，8年的漲幅高達124%。

    抗通脹屬性

    片仔癀是我國僅有的兩個絕密中藥之一，具有和云南白藥、東阿阿膠一樣的超強抗通脹屬性，成本轉嫁能力強。

    第一創業分析師呂麗華認為，其擁有超強的成本轉嫁能力的原因有三：一是片仔癀與云南白藥是國內僅有的兩個國家保密方，享受中國特色的永久專利權，產品定價能力強；二是都具有古老的中藥品牌優勢，療效好，公眾認可度高；三是片仔癀主要原材料為天然牛黃、天然麝香、蛇膽等稀缺原材料，具有與東阿阿膠的驢皮原材料類似的稀缺屬性。

    因此，來自草根調研信息顯示，提價不會對銷量產生影響，提價之后依然暢銷。原因有三：一是片仔癀療效獨特，素有“國產特效消炎藥”之稱，尤其對吸煙過量、肝癌、乳腺癌等有很好的療效；二是在國內外具有良好的口碑，已建立強勢品牌，市場認同度日益提高，市場需求旺盛；三是產品定位高端人群，對價格敏感性差。

    擬進行再融資

    除了提價，片仔癀上市以來的首次再融資也受到了市場的高度關注。此次再融資選擇配股的方式，具體為以總股本1.4億股為基數，向全體股東按照不超過10:3的比例配股，共計配股4200萬股，募集資金總額不超過8億元，扣除發行費用后，6.1億元用于片仔癀公司生產基地建設項目，不超過1.7億元用于補充流動資金。

    若是按10:3進行配股，則配股價格僅為19元/股，片仔癀當前股價高達99.99元/股，配股價格極具吸引力。

    華創證券分析師廖萬國表示，此次公司與華潤集團合資成立公司，通過合資公司平臺一方面實現“小藥”做大的營銷目標，另一方面為母公司引入更為先進的營銷理念，利于片仔癀系列產品的銷售。

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