“可以說，發(fā)展民營(yíng)醫(yī)院真正的機(jī)會(huì)現(xiàn)在開始到來(lái)，盡管還有各種各樣的政策障礙，但是大環(huán)境已經(jīng)可以了。”

　　在現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)的天平上，他們是供需的甲乙方；在兌換成真金白銀的銷售市場(chǎng)，他們是8：2的強(qiáng)弱對(duì)比。

　　當(dāng)“乙方”的藥企開始投資醫(yī)院的生意，轉(zhuǎn)做“甲方”的東家，這背后其實(shí)是一場(chǎng)利益的爭(zhēng)奪。

　　甲方乙方

　　金陵藥業(yè)（000919.SZ）第二次出手南京儀征醫(yī)院的時(shí)候，市場(chǎng)的議論已然少了許多。

　　7月25日，金陵藥業(yè)發(fā)布公告宣布，斥資近1.23億元受讓68.33%股份，成為儀征醫(yī)院的控股股東。

　　在2003年控股宿遷市人民醫(yī)院并良性經(jīng)營(yíng)后，金陵藥業(yè)的這一次出手，無(wú)疑對(duì)業(yè)界具有了風(fēng)向標(biāo)的意味。

　　“2004年前后，衛(wèi)生部關(guān)于鼓勵(lì)社會(huì)資本辦醫(yī)院的政策出臺(tái)，出于尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的考慮，那時(shí)候有一批制藥公司曾經(jīng)涉足過醫(yī)院領(lǐng)域，”北京群英策劃咨詢公司董事長(zhǎng)劉會(huì)告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》，“現(xiàn)在，市場(chǎng)的松動(dòng)更明顯，而企業(yè)對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈延伸的需求也更迫切、更主動(dòng)了。”

　　此前，包括復(fù)星醫(yī)藥(600196.SH)、千紅制藥(002550.SZ)以及雙鷺?biāo)帢I(yè)(002038.SZ)等藥企均先后涉水民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的創(chuàng)辦和并購(gòu)。

　　但由于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)開放十分有限，相當(dāng)部分的民營(yíng)醫(yī)院隨后逐漸沉寂，“要么被轉(zhuǎn)手，或者是為了減少稅收而將營(yíng)利性醫(yī)院轉(zhuǎn)為非營(yíng)利性醫(yī)院，也有索性把綜合性醫(yī)院改為利潤(rùn)相對(duì)較高的專科醫(yī)院。”中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)于明德談道，“公立醫(yī)院太強(qiáng)勢(shì)，民營(yíng)醫(yī)院的生存空間太有限。”

　　劉會(huì)曾長(zhǎng)期跟蹤中國(guó)醫(yī)院市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)變化和發(fā)展，他指出，在第一波民營(yíng)醫(yī)院熱潮中，商業(yè)企業(yè)和生產(chǎn)企業(yè)以托管、收購(gòu)等形式接手了不少醫(yī)院，但能真正經(jīng)營(yíng)好的醫(yī)院卻并不多見。

　　劉會(huì)認(rèn)為，相應(yīng)的政策缺位是其中很重要的一個(gè)原因，最關(guān)鍵的是人才、稅收，公立醫(yī)院定位是非營(yíng)利性醫(yī)院，國(guó)家財(cái)政撥款，不用上稅；但是民營(yíng)醫(yī)院定位為營(yíng)利性，稅款占到營(yíng)業(yè)額的30%，是利潤(rùn)的50%以上，稅收壓力太大。

　　而對(duì)醫(yī)院而言，高素質(zhì)的人才隊(duì)伍無(wú)疑是一塊軟黃金，但是，“就連醫(yī)生的職稱評(píng)定這樣的基本問題都沒有政策，好大夫怎么會(huì)愿意放棄大醫(yī)院的‘編制’，到民營(yíng)醫(yī)院來(lái)，這實(shí)際上是從根本上斷了民營(yíng)醫(yī)院的路。”劉會(huì)表示。

　　在中國(guó)整體的藥品銷售市場(chǎng)上，醫(yī)院占據(jù)了八成的市場(chǎng)銷售，而藥店等零售渠道僅僅占到了兩成左右的份額，也因此，醫(yī)院對(duì)于藥企的意義不言而喻，拿下重點(diǎn)城市、重點(diǎn)醫(yī)院市場(chǎng)，也成為了所有制藥企業(yè)最重要的任務(wù)。

　　公開資料顯示，目前中國(guó)的醫(yī)藥上市公司介入醫(yī)院的方式主要為新建、并購(gòu)以及托管；專科領(lǐng)域成熟，綜合醫(yī)院升溫。從時(shí)間軸上看，上市公司在專科領(lǐng)域的動(dòng)作較多，且多家已進(jìn)入連鎖化階段；而綜合的公立醫(yī)院近幾年在政策的推動(dòng)下，開始升溫。

　　有市場(chǎng)分析人士指出，目前藥企對(duì)綜合醫(yī)院以收購(gòu)中等規(guī)模為主，由于綜合醫(yī)院的人才和技術(shù)要求較高，培育期較長(zhǎng)，投資回收期大概在5~7年，而收購(gòu)?fù)ǔ？梢蕾囉诂F(xiàn)有生產(chǎn)要素，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，益佰制藥的灌南縣人民醫(yī)院、金陵藥業(yè)的宿遷市人民醫(yī)院在收購(gòu)時(shí)都為二級(jí)醫(yī)院。

　　產(chǎn)業(yè)鏈延伸

　　“民營(yíng)醫(yī)院的毛利率基本接近30%，盡管在中國(guó)目前情況下還談不上暴利行業(yè)，但確實(shí)是一個(gè)利潤(rùn)很穩(wěn)定的業(yè)務(wù)。對(duì)于上市公司而言，如果有一部分業(yè)務(wù)每年毛利能保持20%~30%，就非常不錯(cuò)了。而且經(jīng)營(yíng)醫(yī)院還有另外一大優(yōu)勢(shì)，即較為充裕的現(xiàn)金流，近年大多數(shù)醫(yī)院財(cái)務(wù)報(bào)表方面都很漂亮，這些都是上市公司所看重的。”談及此問題，中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)所公共政策研究中心主任朱恒鵬表示。

　　事實(shí)上，在傳統(tǒng)意義的產(chǎn)業(yè)鏈延伸、增加話語(yǔ)權(quán)的希望之外，逐漸明朗的醫(yī)院市場(chǎng)開放信號(hào)下，使得資本市場(chǎng)對(duì)于醫(yī)院的盈利能力逐漸看好。

　　“這兩年我們看醫(yī)院很多，不同于醫(yī)改剛啟動(dòng)時(shí)候的政策走向不明，近一年來(lái)，包括北京友誼醫(yī)院和深圳醫(yī)院藥品零加成的信息釋放，已經(jīng)開始讓市場(chǎng)上之前一些對(duì)民營(yíng)資本觀望的資金開始入場(chǎng)了。”建銀資本某業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

　　事實(shí)上，就在幾天前，建銀資本剛剛完成了對(duì)六和拜爾口腔醫(yī)療集團(tuán)1.5億元的一筆戰(zhàn)略投資。而作為國(guó)內(nèi)第一家專注于醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資的股權(quán)投資基金，建銀醫(yī)療基金首期規(guī)模為27億元，投資方向包括醫(yī)藥制造、醫(yī)療器械、醫(yī)療機(jī)構(gòu)、醫(yī)療服務(wù)、康復(fù)保健等領(lǐng)域。

　　不同于投資機(jī)構(gòu)的大手筆，藥企對(duì)醫(yī)院市場(chǎng)的投資更加謹(jǐn)慎而精準(zhǔn)。

　　“我們的目的性更強(qiáng)，都是和現(xiàn)有產(chǎn)品具有緊密關(guān)聯(lián)度的，從我們比較熟悉的部分開始，這樣可以分散一部分風(fēng)險(xiǎn)。”某制藥公司負(fù)責(zé)人坦承，“即便和醫(yī)院打了幾十年交道，但是，經(jīng)營(yíng)醫(yī)院和藥品銷售，還是差別太大的兩件事，馬虎不得。”

　　對(duì)此，朱恒鵬也強(qiáng)調(diào)，制藥公司需要謹(jǐn)慎處理醫(yī)院經(jīng)營(yíng)中的一些風(fēng)險(xiǎn)，“上市公司來(lái)參與投資民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)，市場(chǎng)普遍的擔(dān)心肯定是有道理的。再大的藥企，旗下的藥品品種也有限，相當(dāng)一部分藥品需要通過其他藥企采購(gòu)才能供應(yīng)，這方面的整合能有多大?”

　　而對(duì)那些迫于壓力，將醫(yī)院轉(zhuǎn)為非營(yíng)利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)的公司，由于按照相關(guān)規(guī)定，醫(yī)院轉(zhuǎn)型后股東即不能參與分紅，必須將醫(yī)院經(jīng)營(yíng)所得用于醫(yī)院本身的發(fā)展之上，這樣一來(lái)，企業(yè)之前的投入就不可能收回了。

　　2011年7月，天士力集團(tuán)完成了對(duì)公立云南普洱中心醫(yī)院的整體托管經(jīng)營(yíng)，不同于此前醫(yī)院藥房托管等單個(gè)科室介入的謹(jǐn)慎模式，天士力將普洱中心醫(yī)院全盤接下，以其為平臺(tái)，邀請(qǐng)國(guó)內(nèi)心血管領(lǐng)域?qū)＜议_展遠(yuǎn)程教學(xué)與診治，成為其在當(dāng)?shù)仄斩璐蠼】涤?jì)劃的智力支持。

　　而全國(guó)最大的民營(yíng)醫(yī)藥流通企業(yè)九州通在北京投資的中西醫(yī)結(jié)合醫(yī)院即將在年底完成，就在市場(chǎng)還在猜測(cè)其是產(chǎn)業(yè)延伸，還是意圖整體轉(zhuǎn)型的時(shí)候，華東某大型制藥公司已經(jīng)完成了直接投資醫(yī)院的買地階段。

　　“這些年相關(guān)民營(yíng)醫(yī)院的政策還是在向著寬松發(fā)展，類似金陵藥業(yè)收購(gòu)的例子會(huì)越來(lái)越多。”朱恒鵬表示，“可以說，發(fā)展民營(yíng)醫(yī)院真正的機(jī)會(huì)現(xiàn)在開始到來(lái)，盡管還有各種各樣的政策障礙，但是大環(huán)境已經(jīng)可以了。”