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    一周市場回顧：大盤出現反彈，醫藥板塊雄風猶在。

    上周A股一改頹勢，出現了一定的漲幅，滬深300漲幅達到2.93%，所有板塊收紅。這可能和近期政策面上偏利好，轉融資規模擴大、深化流通領域體制改革等利好消息不斷放出有關。但是隨后公布的經濟數據，表明7月份貸款增速放緩，工業增加值同比增長9.2%，出口同比增幅更是低至1%，均大大出乎市場預期。雖然通脹進入1時代，但是7月PPI負增長2.9%.工業增加值增長9.2%，也均大大出乎市場預期。宏觀經濟的不景氣導致了周五A股的跌勢。所以對于A股的反彈持續能力，我們表示謹慎。

    SW醫藥生物也有較好表現，錄得4.08%漲幅。上周表現較好的還有SW綜合(5.88%)和SW信息設備(5.68%)，漲幅較小的板塊是SW金融服務(1.19%)。

    從醫藥子板塊來看，SW醫藥商業(5.40%)漲幅最大，商業是我們一直看好的子板塊，行業集中度的提高和未來整個商業流通供應鏈的管理者是我們對于醫藥商業的定位。SW生物制藥(4.41%)出現了較大的反彈。SW醫療服務在上周取得較大反彈幅度的情況下漲幅最小，但也有3.03%的收益。其次是SW醫療器械，漲幅為3.44%.

    從個股漲跌幅來看，跌幅都不算大。跌幅較大的都是前期有過較大漲幅的個股，如永生投資(-2.02%)，舒泰神(-1.02%)，白云山A(-0.70%)等。漲幅較大的大多數是前期漲幅較弱的個股，如，振東制藥(19.22%)等。

    下周預判：經濟不好轉難言樂觀，醫藥板塊績優為主。

    經濟沒有企穩跡象，難言大盤的樂觀，縱有政策的利好也只能勉力維持反彈。所以對待大盤我們一直保持謹慎。

    醫藥板塊經過前期的調整，目前估值在23X左右，根據我們年初的預估，醫藥行業利潤增速在20%左右，這個估值我們認為合理。對于板塊我們的理解是高溢價是主要風險，但是如果大盤不出現大幅回落或是大幅上漲，醫藥板塊的估值可以維持，仍然是避險首選。

    在中報業績密集披露期，真正要關心的仍然是公司的業績，對于業績增長確定的個股任何一次深度回調都是介入機會。因此對于具有確定性業績的個股應該成為關注的重點，如業績持續超預期的紅日藥業等。同時我們還維持我們半年度策略的推薦，看好天士力，紅日藥業，瑞康醫藥，新華醫療，和佳股份等個股。

責任編輯：張弛

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