海普瑞連續三年大比例分紅的17.604億元中有12.67億元被李鋰夫婦收入囊中，成為最大的分紅受益者。   　　海普瑞最新披露的2012年年報顯示營業收入已經連續兩年下滑。但是與此同時公司的大比例分紅方案卻在繼續，為此也引發了不少投資者的質疑，因為將分紅納入囊中的重頭依舊在原始股東手中。   　　去年營收再度下滑三成   　　公司昨日晚間披露的2012年年報數據顯示，盡管去年全年海普瑞共計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.24億元，同比微增0.37%，但是相比更能反映公司經營現狀的營業收入卻僅有17.62億元，同比下滑29.37%；《第一財經日報》記者查閱其資料發現，這已經是海普瑞連續第二年的營業收入下滑。2011年海普瑞實現營收24.95億元，相比上市當年（2010年）的38.53億元下滑35.26%.另外，海普瑞去年經營活動產生的現金流量凈額更是只有4.74億元。相比2011年的14.05億元下滑66.28%.   　　盡管海普瑞2012年年報數據顯示歸屬于上市公司股東的凈利潤實現微增，已經止住了2011年的凈利潤下滑（-48.58%）態勢，但是相比其招股書所披露的上市之前的業績增長，海普瑞在上市之后的路似乎走得更為艱難。資料顯示，海普瑞在上市之前的三年間主業增速174%、利潤增速245%.正是憑借著這樣的傲人業績海普瑞才超募48億元。盡管此前海普瑞已經澄清自己利潤造假，但是業績增速下滑已經是事實。   　　高盛大舉減持   　　當年上市之時即被廣泛質疑的造假助手高盛在賺得盆滿缽滿之后也開始了減持之路。海普瑞公告顯示，截至記者發稿，高盛旗下的GS Direct Pharma Limited（下稱“高盛GS”）所持有的海普瑞股份已經只剩4000.99萬股。   　　資料顯示，2007年高盛GS入股海普瑞，隨后海普瑞迎來了其歷史上最快的發展。2009年一年，海普瑞就向全球第四大醫藥制造公司賽諾菲-安萬特銷售了15.05億元的肝素原料藥，同比增長近19倍，營收貢獻高達67.68%，令人稱奇。在2008年，這一金額只有7560.67萬元，僅貢獻了17.39%的業績。而這一切正是因為海普瑞所引以為豪的美國FDA認證。此前有媒體報道稱，2009年突然大量采購海普瑞產品的賽諾菲-安萬特與2007年入股海普瑞的高盛有著千絲萬縷的關聯。而這個FDA認證高盛同樣功不可沒。   　　高盛的進場對于海普瑞而言自然重要，而高盛通過對海普瑞的投資同樣收益頗豐。上市之時，高盛持有海普瑞4500萬股，平均持股成本約為1.57元/股，而海普瑞的發行價為每股148元，高盛在不到3年的時間中獲利達93.27倍。2010年的海普瑞每10股轉增10股方案讓高盛GS持有的股份增加至9000萬股。   　　2011年高盛GS所持有的海普瑞股份獲得流通權，海普瑞的業績也開始變臉，股價也開始連續下挫，高盛GS也開始了其減持之路。海普瑞公告顯示，2012年8月至今年1月，高盛GS共計通過深交所集中競價交易系統和大宗交易平臺減持4001萬股，將持股數量從之前的11.25%下降至6.25%.   　　而海普瑞2月7日的公告再度顯示高盛GS的減持之路仍在繼續。今年1月25日至2月6日，高盛GS通過深交所集中競價交易系統和大宗交易系統合計出售海普瑞998.01萬股，占公司總股份的1.25%.至此高盛GS所持有的海普瑞股份僅剩下4000.99萬股，持股比例也降至4.99%.   　　業績下滑分紅肥了誰？   　　盡管證監會曾多次發文讓上市公司進行分紅，杜絕“鐵公雞”上市公司，但是根據證監會的表態，對于上市不久即進行高比例現金分紅的部分公司，證監會也將重點關注，防止現金分紅成為大股東套現工具影響上市公司持續發展。而對于營業收入連年下滑的海普瑞而言，大比例分紅似乎獲益最多的依舊是其實際控制人李鋰夫婦。   　　海普瑞2012年年報中稱，公司2012年利潤分配預案為，以公司2012年末總股份8.002億股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利6元（含稅），共計分配現金紅利4.801億元。實際上這已經是海普瑞上市以來的連續三次分紅。   　　2010年上市當年海普瑞業績大幅上揚，手握大量現金的海普瑞的分紅方案也甚是慷慨。以總股份4.001億股為基數，每10股轉增10股，同時每10股派發現金紅利20元（含稅）。2011年則繼續以總股份8.002億股為基數，每10股派發現金紅利6元（含稅）。這兩次分紅方案均已實施，共計派發現金紅利達到12.803億元。如果再加上此次擬派發的4.801億元，海普瑞最近三年的累計分紅將達到17.604億元。   　　但是這些分紅到底誰才是最大的盈利者呢？資料顯示，李鋰夫婦通過深圳市飛來石科技有限公司、深圳市樂仁科技有限公司、深圳市金田土科技有限公司和深圳市水滴石穿科技有限公司4家公司間接持有海普瑞71.99%的股權。以2010年分紅方案每股派現2元計算，李鋰夫婦獲得的現金分紅高達5.76億元。而2011年跟2012年每股共計分紅1.2元計算，李鋰夫婦所持有的股份將獲得分紅6.91億元。   　　如此一來，海普瑞連續三年大比例分紅的17.604億元中有12.67億元被李鋰夫婦收入囊中，成為最大的分紅受益者。而廣大中小投資者看起來是享受到了所謂的慷慨分紅收益，但是相比于股價從每股188.88元跌至如今的18.14元，這點分紅似乎顯得有些杯水車薪。