絡(luò)資源、富有潛力的客戶基礎(chǔ)、專利技術(shù)、品牌等各種無形資產(chǎn)也是構(gòu)成企業(yè)價值的重要組成部分，在參照目前市場中類似醫(yī)藥企業(yè)收購價格和資產(chǎn)評估報告，并與部分投資者初步溝通后，天士力最終確定收購價格為14.5億元。

    天士力集團對該次收購做出了業(yè)績承諾，承諾帝益藥業(yè)2013年~2015年凈利潤同比增長不低于25%，如果未來3年帝益藥業(yè)實際利潤低于業(yè)績承諾，差額部分由天士力集團以現(xiàn)金形式予以補償。

    國信證券分析師的研究報告認為，帝益藥業(yè)是集團優(yōu)質(zhì)化藥資產(chǎn)，具有較好的成長性與盈利能力，相較而言本次收購定價低。收購?fù)瓿珊螅緦⑿纬梢袁F(xiàn)代中藥制造為核心、生物制藥和化學制藥為兩翼的戰(zhàn)略布局，形成中藥、生物藥、化藥三大制藥技術(shù)平臺技術(shù)共通的集成優(yōu)勢。

    天士力認為，該次收購還有利于公司實現(xiàn)優(yōu)勢互補，協(xié)同發(fā)展。帝益藥業(yè)產(chǎn)品線涉及抗腫瘤、心腦血管的降壓、降脂、肝病等，一方面將豐富和補充公司現(xiàn)有的中藥心血管、腦血管、肝病治療產(chǎn)品線；另一方面，公司目前在研的中藥抗腫瘤藥、代謝類藥物有望借助帝益藥業(yè)現(xiàn)有的抗腫瘤產(chǎn)品線和未來規(guī)劃的代謝類，進行資源整合。

    國信證券研究預(yù)測，按照2013年~2015年帝益業(yè)績承諾凈利潤年增長25%計算，帝益藥業(yè)未來3年的凈利潤分別為1.33億元、1.66億元、2.08億元。天士力并購帝益藥業(yè)后，預(yù)計2013年~2015年每股收益為2.2元、2.85元、3.68元，同比增長48%、30%、29%。

責任編輯：劉燕2

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