主題一:高品質藥品受益藥價政策,面臨進口替代的大好機遇。原研藥在我國長期享受超國民待遇,體現在偏高定價、招標中的單獨質量分層,在“以藥養 醫”體制下占有過高市場份額。如今在醫保支付壓力加大和GSK 事件的促動下,政策制定者有動力逐步取消原研藥的超國民待遇,國內高品質仿制藥迎來進口替代的機會。同時,我們判斷,要提升高品質藥品的市場份額,國家會 在定價政策方面給予支持與引導,推薦恒瑞醫藥(600276,股吧)、華東醫藥(000963,股吧)、常山藥業(300255,股吧)。

　　主題二:醫療服務行業迎來最佳投資機會。我們研究發現,相比海外發達國家,我國國內成熟醫院擁有非常高的盈利能力。我們認為被低估的醫務人員勞 動力價值和旺盛的醫療需求是我國醫院行業高盈利能力的主要原因。從社會資本進入醫療服務領域的模式來看，?？漆t院連鎖模式已經相對成熟,綜合醫院連鎖模式 處于發展初期,高端醫院連鎖模式的發展階段則處于兩者之間。長期來看,我們更看好前兩者的投資前景,高端醫院連鎖模式的發展還需要商業醫療保險（放心保）普及等多重因素的配合。推薦愛爾眼科(300015,股吧)、和佳股份(300273,股吧)、魚躍醫療(002223,股吧)。

　　主題三:基藥制度紅利尚未結束?；鶎俞t療的發展、基藥制度的實施給基藥生產企業帶來發展機遇。過去幾年經驗說明,即便基藥蛋糕沒有做大,優勢基 藥品種也能從基層市場蛋糕的重新劃分中獲益。今年以來衛計委多次提到要求各級醫院嚴格執行基藥使用比例,從政策導向看,未來基藥市場蛋糕有望迅速做大,優 勢品種將會雙重獲益。